Почему инсайдерская торговля так распространена в мире шифрования?

Question

Когда речь заходит об инсайдерской торговле, большинство людей думает о правилах Уолл-стрит — но в мире криптовалют это давно стало “индустриальной цепочкой”.

Насколько распространена инсайдерская торговля в мире криптовалют?

Исследовательские данные Университета Технологий Сиднея бьют в сердце: 27-48% токенов показывали признаки инсайдерской торговли до выхода на биржу. Это не предположение, это железное доказательство, записанное в блокчейне.

Распространенные ловушки включают:

Инсайдеры проекта/биржи заранее знают время запуска и безумно скупают токены.
“拉пан + запан” в сочетании: группа людей объединяется для покупки, создавая ажиотаж, затем в определенное время коллективно сбрасывают токены, чтобы поймать неосведомленных.
Информация о технических обновлениях была заранее раскрыта, инсайдеры подготовились и затем опубликовали новость.

Sui(SUI) рост на 120% вызвал жалобы в сообществе, официальные лица вышли с опровержением, но инвесторы и так все понимают — такие вещи в мире криптовалют слишком распространены.

Реальные случаи: как они были пойманы

Дело о внутреннем предателе Coinbase: В 2022 году бывший руководитель продукта Ишан Вахи заранее знал, какие токены будут запущены, и сообщил об этом брату и другу. Трое вместе купили 25 токенов и заработали 1,1 миллиона долларов. В конце концов, Ишан получил два года, брат - 10 месяцев, а друг потерял 1,6 миллиона долларов.

Дело Нейта из OpenSea: Руководитель рынка NFT заранее знал, какие NFT проекты будут официально рекомендованы, купил их сам, а затем, после рекомендации, продал по взлетевшей цене. Заработал 57 тысяч долларов, получил 3 месяца тюрьмы и штраф в 50 тысяч долларов.

Long Blockchain этот шаг еще более решителен: в 2017 году компания, продающая холодный чай, изменила название на “Long Blockchain Corp” в попытке воспользоваться ажиотажем вокруг блокчейна, и цена акций на время выросла на 380%. В результате выяснилось, что кто-то знал о планах заранее, еще до изменения названия, и заранее подготовился. Два закулисных игрока были оштрафованы на 20 тысяч долларов каждый.

Почему мир криптовалют так трудно регулировать?

Говоря прямо, в регулировании все еще существует пробел:

DEX не имеет настоящих барьеров — децентрализованные биржи не требуют KYC/AML проверки, инсайдеры могут скрываться с помощью нескольких кошельков.
Слишком сильная асимметрия информации — проектные команды, биржи и маркет-мейкеры обладают большим объемом непубличной информации, в то время как розничные инвесторы всегда находятся в самом конце.
“Прозрачность” блокчейна стала шуткой — хотя данные на блокчейне открыты, отслеживание потоков средств требует высокого уровня технического анализа, большинство людей не понимает

Регулирование становится жестче

Американская SEC теперь классифицирует все больше криптоактивов как “ценные бумаги” (включая XRP, ADA, SOL), что означает, что правила инсайдерской торговли начинают применяться.

Степень наказания действительно сурова:

Личное максимальное наказание 20 лет лишения свободы + 5 миллионов долларов штрафа
Штрафы для компании могут составлять до 25 миллионов долларов
Гражданское возмещение может составлять 3 раза незаконных доходов

Binance даже предложил вознаграждение в 5 миллионов долларов за информацию о нарушениях — это довольно редкое явление в мире криптовалют.

Каковы перспективы?

Председатель SEC Генслер четко заявил: стоит только вам продавать токены, вызывая ожидания, что они вырастут благодаря вашим усилиям, это будет считаться ценными бумагами, и все правила инсайдерской торговли будут применяться.

Основная логика такова — блокчейн не так анонимен. Все сделки находятся в блокчейне, команды по судебной экспертизе могут отслеживать их. Биржи также усиливают соблюдение нормативных актов (KYC/AML), эра дикого роста, которая была в начале, заканчивается.

Примечательно, что мир криптовалют изначально заявлял о “прозрачности и децентрализации”, но в результате эта особенность стала инструментом регулирования — все ваши действия фиксируются.

Ключевые моменты: инсайдерская торговля в мире криптовалют так распространена, что основная причина заключается в том, что рынок все еще слишком молод, а регулирование недостаточно зрелое. Но с тем, как основные активы квалифицируются как ценные бумаги, увеличивается количество случаев правоприменения и биржи начинают саморегулироваться, этот временной промежуток быстро закрывается.