Спасительная операция в 1,8 миллиарда долларов для корпоративного кошелька ETH? Маржинальные трейдеры играют с огнем

Большая рыба накапливает, розничный инвестор играет в азартные игры

Корпоративные хранилища Ethereum поглощают ETH с поразительной скоростью — согласно данным Blockworks Research, эти учреждения уже накопили почти 1.8 миллиарда долларов позиций по Ethereum. С июля, когда ETH откатился с пиковых 4800 долларов до примерно 4100 долларов, эти китовые инвесторы остаются спокойными и продолжают уверенно наращивать свои позиции.

Но другая сторона этой сцены вызывает беспокойство.

Сигналы опасности с плечом на максимуме

Данные блокчейна издают пронзительный сигнал тревоги — прогнозируемое соотношение левериджа (ELR) за всего 3 дня взлетело с 0.50 до 0.54, что стало одним из самых крутых скачков в этом месяце. Что это значит? Трейдеры больше не довольствуются простыми позициями, а безумно открывают позиции с левериджем, превращая весь рынок деривативов в шаткую башню из кубиков.

Хотя цена ETH остается относительно стабильной в диапазоне 4000-4100 долларов, за этой “ложной стабильностью” скрываются мощные подводные течения. Исторический опыт показывает, что резкий рост ELR часто предвещает один из двух драматических исходов: либо цена будет постоянно подниматься на новые вершины из-за покупок, либо будет сметена цепной ликвидацией к уровню пола.

Пришло время ликвидации

Самое страшное, что рынок уже начал расплачиваться. В этом раунде уже было накоплено 3 миллиарда долларов ликвидаций, из которых 900 миллионов долларов приходятся на ETH — это самое сильное однодневное ликвидирование с 2021 года. Малые монеты также были жестоко расправлены, став первыми жертвами игры с плечом.

Следующий шаг: рай или ад

Несмотря на впечатляющую настойчивость корпоративных казначейств в накоплении активов, может ли институциональная покупательская сила в 1,8 миллиарда долларов противостоять потоку ликвидаций на десятки миллиардов долларов все еще остается большим вопросом. Аналитики в целом считают, что настоящая волна ликвидаций еще не развернулась в полную силу — кредитное плечо похоже на натянутую струну, и как только шорты немного надавят, весь рынок может оказаться в свободном падении.

Ключевые наблюдения: если давление на продажу усилится, следующая волна ликвидаций может опустить ETH ниже 4000 долларов, вызвав более широкую цепную реакцию. Напротив, если покупательский интерес останется, ETH, вероятно, сможет преодолеть предыдущий максимум.

Заключение: Институты правильно накапливают позиции, но трейдеры с кредитным плечом создают временную бомбу. Исход этой игры зависит от того, кто первым потеряет контроль.