Tether в Европе "делает ставку": запустить новую монету или залог?

Question

Жесткая рука регламента MiCA Европейского Союза уже опустилась, и Tether сталкивается с смертельным выбором — либо выпустить новый стейблкоин в евро для соответствия требованиям регулирования, либо уменьшить свое присутствие на европейском рынке.

Кризис за цифровыми технологиями

USDAT занимает более 70% мирового рынка стейблкоинов, рыночная капитализация превышает 100 миллиардов долларов. Но этот король сейчас сталкивается с холодом в Европе. Согласно данным блокчейна, среднедневной объем торгов USDT в Европе составляет около 5 миллиардов долларов, что составляет четверть от глобальной торговли. Еще более болезненно, что на основных европейских биржах доля торговых пар USDT достигает 40% — что это означает? У Tether в Европе огромная пользовательская привязанность, цена потери европейского рынка непредставима.

Три новых токена “по очереди”

Операции Tether немного “живут сегодняшним днем”:

EURT (евро стейблкоин) — изначально был звездным продуктом, теперь заморожен, только из-за рыночной капитализации в 27 миллионов долларов (неловко)
EURQ + USDQ——новое поколение продуктов, разработанных в сотрудничестве с нидерландской компанией Quantoz, цель которых - соответствовать стандартам MiCA.
StablR инвестиции——17 декабря Tether инвестировал в StablR на Мальте, который имеет стейблкоин евро и стейблкоин доллара.

Ты заметил это? Tether ведет “мультифронтовую” борьбу, опасаясь, что если один из фронтов не удастся, то все будет потеряно.

Истина рынка: возможности против вызовов

Кто сейчас лидирует на рынке стейблкоинов Европы? EURC от Circle с капитализацией в 300 миллионов долларов далеко обошел Tether. Но это также возможность — отраслевые прогнозы предполагают, что рынок стейблкоинов Европы может превысить 5 миллиардов долларов в 2025 году.

JP摩根 более агрессивно прогнозирует, что соответствующие требованиям регуляторов стейблкоины к 2025 году могут обрабатывать 1 триллион долларов объемов торговли. Если Tether захватит этот сегмент в Европе, его потенциал будет неоценим.

"Может ли “судимость” быть стерта?

Историческое бремя Tether довольно тяжело: в 2021 году компания достигла соглашения с прокурором Нью-Йорка и выплатила 18,5 миллиона долларов (за завышение резерва). В тот год у нее не было официального банковского счета, и она существовала за счет сторонних платежных процессоров, а USDT взлетел с 10 миллионов долларов до 2 миллиардов долларов — такой рост сейчас действительно кажется абсурдным.

Но честно говоря, Tether затем изменился. Последние данные показывают, что 85% резервов составляют государственные облигации США, что является значительным увеличением по сравнению с 58% в прошлом году. Это говорит о том, что он “спасает себя”.

Ключевой вопрос: сможет ли Tether пройти через MiCA?

Требования MiCA к стейблкоинам очень жесткие: нужно иметь огромные резервы, присутствие в Евросоюзе и прозрачность до глубины души. Это создает огромное давление на Tether, но не является тупиком. Новые EURQ и USDQ разработаны именно для того, чтобы соответствовать этим требованиям, и имеют поддержку местного партнера Quantoz.

Вывод? Tether не исчезнет в Европе, но его власть будет рассеяна. Новые токены смогут успешно выйти на рынок, и “империя” USDT в Европе сможет сохранить свою базу, конкурентов станет больше, а рынок станет более здоровым. Для пользователей это на самом деле хорошо — больше вариантов, более диверсифицированные риски.