Terra и Luna: Крупнейший крах в криптовалюте — и как всё началось заново

Мечта, которая рухнула

В 2019 году Terraform Labs запустила амбициозный проект: создать алгоритмический стейблкоин под названием UST, который бы сохранял свою стоимость без традиционных резервов. В чем секрет? Автоматический механизм сжигания и эмиссии LUNA, нативного токена, который выступал в роли “амортизатора” цены.

На теории казалось гениально. LUNA взлетала в цене (достигла $120 в 2021 году), UST держал паритет с долларом, а экосистема Terra стала синонимом криптоинноваций. До мая 2022 года.

Крах в замедленной съёмке

Всё рухнуло за считанные дни. UST потерял привязку, LUNA упала с $80 до центов, и миллиарды долларов стоимости испарились. Сообщество осознало слишком поздно: система, в которой залоговый токен — это тот же актив, который все в панике продают = рецепт катастрофы.

Это был крупнейший кризис отрасли со времён банкротства FTX. Миллионы остались с пустыми руками.

Terra 2.0: Воскрешение

До Квон и сообщество не сдались. В 2023 году они провели хардфорк:

• Terra Luna Classic (LUNC): Оригинальная блокчейн, которая осталась. Символизирует травматичное прошлое проекта.
• Terra (LUNA 2.0): Новый старт, без алгоритмической модели стейблкоина. Фокус на dApps, NFT и “реальном” DeFi.

Разница в цифрах

LUNA (новая) стоит значительно дороже LUNC, что отражает доверие рынка:

• LUNA = потенциал будущего, проект в фазе восстановления
• LUNC = спекулятивный актив с лояльным сообществом, которое сжигает токены для сокращения предложения

Многие держатели LUNC верят в возможный памп; другие рассматривают это как урок и способ поддержать воскрешение.

Чему мы научились

Terra не была мошенничеством — это был амбициозный эксперимент, который не сработал. Разница в том, что на этот раз рынок дал проекту второй шанс, потому что сообщество было прозрачно относительно провала и начало всё с нуля.

Сегодня Terra Luna изучается на криптовалютных курсах как крупнейший кейс по антикризисному управлению в отрасли, а не только как пример краха.