Новая процентная ставка по американским облигациям составила 4,03%. Что это значит для крипторынка?

Министерство финансов США только что выпустило новый срок по процентной ставке I-облигаций: 4.03% (действительно с 1 ноября по 30 апреля), заменив предыдущую 3.98%.

Кажется, это небольшое повышение, но логика, стоящая за этим, заслуживает внимания:

Процентная ставка Структурное разложение

• Фиксированная часть: 0.90% (постоянная блокировка)
• Плавающая часть: 3.12% (корректируется в зависимости от инфляции)

Фиксированная часть снизилась по сравнению с 1,10% в мае, что указывает на стабилизацию ожиданий Министерства финансов по поводу будущей инфляции.

Почему криптосообщество должно обратить на это внимание?

Ключевым моментом является Динамика доходности облигаций США. На этой неделе доходность 10-летних облигаций США выросла с 4,0% до 4,10%, потому что:

1. Ожидания снижения процентной ставки разрушены — Рынок изначально ставил на то, что Федеральная резервная система в декабре продолжит снижать процентную ставку, но теперь председатель Феда Пауэлл сказал, что “не так уж и уверенно”, что прямо противоречит рынку.
2. Смена политических сигналов — несколько чиновников Федеральной резервной системы выступили против снижения процентной ставки, включая председателей Федеральных резервных банков Далласа и Канзас-Сити.
3. Увеличение корпоративного финансирования — Meta на этой неделе завершила выпуск облигаций на сумму 300 миллиардов долларов, больше компаний последуют на следующей неделе, что приведет к увеличению давления со стороны предложения.

Влияние на криптовалюту

Безрисковая доходность растет = высокорискованные активы под давлением

Когда доходность облигаций США растет, инвесторы могут получить большую прибыль с меньшими рисками, и, естественно, будут выводить средства с крипторынка. Вот почему в последнее время BTC-ETH испытывают давление — это не техническая проблема, а усиление макроэкономической процентной ставки.

Будущие моменты

• Приостановка работы правительства привела к отсутствию экономических данных и недостатку рыночных сигналов
• Следующее ключевое событие - заседание ФРС в декабре
• Облигации I привлекли множество розничных инвесторов, когда в мае их доходность поднялась до 9.62%, а сейчас она снизилась до 4.03%, что указывает на спад в цикле доходности.

Просто говоря: Увеличение доходности облигаций США → Снижение ликвидности криптовалюты, эта логическая цепочка в краткосрочной перспективе не изменится.