ETH действительно обречён? В криптосообществе этот вопрос обсуждается уже давно.

Question

В последнее время в криптосреде снова полно разговоров о том, что «ETH умер», особенно на фоне бешеной популярности Solana — держатели ETH и правда нервничают. Но давайте смотреть на факты.

За что больше всего критикуют ETH

1. Цена реально подкачала

BTC в этом цикле рвёт вверх, а ETH? Соотношение ETH/BTC упало до минимума за 5 лет. Старички, которые держат монеты давно, чувствуют себя обманутыми — глядя на такой график, любой спросит: ETH ещё жив?

2. «Вампирские атаки» Layer 2

Arbitrum, Optimism, Base и другие L2 уже обрабатывают больше транзакций, чем основной блокчейн, но львиная доля сборов не возвращается в основной протокол ETH. Это называют «вампиризмом» — L2 используют безопасность ETH, но не приносят ему прибыль. Тут логика хромает.

3. Проблема с высокими комиссиями не решена

Хотя о масштабировании говорят давно, но как только нагрузка растёт, gas снова зашкаливает. Обычные пользователи уходят — главные клиенты сети сейчас только крупные транзакции. Это не массовый платёжный слой.

4. Solana, Sui и новые сети — прямое превосходство

Solana быстрее, комиссия — копейки, поддерживает высокочастотные торги. Новые токены тоже предпочитают Solana. Очевидно: пользователи голосуют за более дешёвое.

Но ETH действительно умер? Данные говорят: «Нет»

Вторая по капитализации

ETH стабильно держит второе место среди криптовалют, институционалы его покупают — после одобрения spot ETF зашли крупные деньги. Это не похоже на умирающий проект.

DeFi всё ещё под контролем ETH

63% всех средств в DeFi заблокированы именно в ETH. Это реальные деньги крупных игроков и китов, которые не рискуют зря. О чём это говорит? ETH по-прежнему самый надёжный и стабильный.

Разработчики не ушли

Более 1200 проектов работают на ETH, комьюнити продолжает расти. Важно: 56% новых разработчиков делают проекты для L2 — это не бегство, а апгрейд внутри экосистемы ETH.

Самое большое число валидаторов в сети

Более 1 000 000 валидаторов защищают сеть ETH. Такой уровень децентрализации — вне конкуренции. ETH по-прежнему топ по безопасности.

Реальные проблемы ETH

1. Постоянные переносы сроков

Pectra, Fusaka, шардинг — всё в разработке, но каждый апгрейд задерживается. Обещанные решения масштабирования пока не работают.

2. Разногласия внутри комьюнити

Ключевые разработчики хотят максимальной децентрализации, а пользователям нужны быстрые и дешёвые транзакции. Эти запросы конфликтуют, Ethereum Foundation пересматривает стратегию.

3. Конкуренты реально сильны

У Solana не только хайп — архитектура действительно инновационная. Новые сети учли ошибки ETH и сделали всё агрессивнее.

С точки зрения инвестора

Если честно, сейчас ETH — это «битва за соотношение цена/качество»:

Плюсы: сильная позиция на рынке, доминирование в DeFi, признание институционалами, продолжающиеся апгрейды
Риски: отстаёт по цене, трафик уходит на L2, сроки масштабирования неясны, регуляторные риски

Если вы долгосрочный инвестор, держать ETH в портфеле — нормально. Но не стоит all-in: отрасль быстро меняется, и новый проект может легко выстрелить.

Итоги

Говорить, что «ETH умер» — слишком категорично. Проблем у сети хватает, но по капитализации, доле в DeFi и активности разработчиков это явно не проект на закате, а скорее лидер, который вошёл в фазу оптимизации и апгрейда.

Главный вопрос — не «жив ли ETH», а сможет ли он быстро эволюционировать и не отстать от новых сетей. Если апгрейды вроде Pectra реально снизят комиссии, история ETH только начнётся. Если проблемы останутся, успех L2 будет работать на чужие экосистемы — этот риск нельзя игнорировать.