Ликвидный Стейкинг 101: Почему он меняет игру в DeFi

Проблема с традиционным стейкингом

Держите криптовалюту для получения вознаграждений за стейкинг? Конечно, но ваши активы заблокированы. Вы не можете их трогать, торговать ими или использовать их в другом месте. Это как иметь деньги на сберегательном счете, которые вы не можете снять, когда они вам нужны.

Вот где ликвидный стейкинг меняет все.

Что такое Ликвидный Стейкинг?

Ликвидный стейкинг — это по сути стейкинг с чит-кодом. Когда вы ставите свои криптоактивы через протокол ликвидного стейкинга, вы получаете производный токен (, называемый LSD или LST ), который представляет вашу стейкнутую позицию. Подумайте об этом так: вы вносите ETH, вы получаете обратно stETH. Ваш ETH по-прежнему зарабатывает вознаграждения за стейкинг, но теперь ваш stETH ликвиден — вы можете торговать им, одалживать его или использовать в других DeFi-протоколах.

Двойные вознаграждения? Точно.

Экономика: Почему это имеет значение

Традиционный стейкинг: 4-5% APY, ваш капитал заморожен.

Ликвидный стейкинг: 4-5% от стейкинга + дополнительная доходность от использования вашего LST в DeFi-протоколах (кредитование, ликвидные пулы и т.д.). Некоторые пользователи получают 8-12% общую доходность.

Кто выигрывает в войне LST?

Согласно данным DeFiLlama, рынок ликвидного стейкинга доминирует:

• Lido (LDO): Контролирует ~75% рынка ликвидного стейкинга ETH. Огромный, но проблемы централизации реальны.
• Jito (JTO): Лидер на Solana, предлагающий вознаграждения MEV поверх доходов от Стейкинга — уникально в этой области.
• Rocket Pool: Децентрализованный соперник; меньше, но растущий.
• Babylon: Протокол стейкинга биткойнов — всё ещё в тестовой сети, но может быть огромным, когда запустится основная сеть.

Риски, о которых вам нужно знать

Риск смарт-контрактов: Если протокол будет взломан, ваши активы окажутся под угрозой. Такое бывает.

Отвязка цены: LST должны торговаться 1:1 с их базовым активом, но рыночное напряжение может привести к тому, что они будут торговаться ниже пэга.

Централизаторская ловушка: доминирование Lido хорошо для ранних пользователей, но плохо для децентрализации сети.

Снижающиеся вознаграждения: С увеличением числа участников стейкинга, пирог делится на большее количество частей. Ранние участники зарабатывают больше.

Итог

Ликвидный стейкинг является естественной эволюцией стейкинга — он открывает возможности для эффективного использования капитала. Но это не безрисково. Если вы новичок в DeFi, поймите механику, прежде чем вносить все свои средства. Если вы уже занимаетесь стейкингом, LST могут быть умным способом заработать дополнительный доход, не отказываясь от своей позиции в стейкинге.

Рынок все еще на ранней стадии. Возможности существуют — просто сначала проведите свое исследование.