Полностью обновлены сигналы ястребиного курса Федеральной резервной системы! Член Совета Федеральной резервной системы, голосующий на FOMC в 2025 году, Милан публично высказался, озвучив превзошедшие ожидания заявления о снижении ставок: он ясно заявил, что на заседании в декабре следует напрямую снизить ставку на 50 базисных пунктов, а при консервативной политике — «минимальное снижение на 25 базисных пунктов», и прямо отметил, что текущая ставка федеральных фондов находится в зоне «чрезмерной жесткости», что создает ненужное давление на экономическое восстановление и рыночную ликвидность, разрушая ранее существовавшую неопределенность относительно «снижения ставок к концу года».

Более прорывным является то, что Милан впервые включил рынок стейблкоинов в рамки оценки денежно-кредитной политики, указав, что этот более чем триллионный долларов «теневой валютный рынок» способствует снижению долгосрочных ставок через накопление капитала и эффект кредитных деривативов, что создает новые структурные основания для начала снижения ставок ФРС, а также означает, что связь между криптоактивами и традиционной денежно-кредитной политикой усиливается.

Реакция рынка на ястребинные сигналы была быстрой: данные инструмента CME FedWatch показывают, что на данный момент вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре выросла более чем до 80%, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов — с менее 10% до 35%, начался ускоренный отток капитала из долларовых активов, государственных облигаций и других активов-убежищ в сторону рискованных активов.

Для криптовалютного рынка основная ценность этого сигнала — в «определенности»: ранее колебания ожиданий снижения ставок приводили к значительным колебаниям цен таких криптоактивов, как биткойн и эфир. Теперь же ясное заявление Милана, являющегося членом ключевого руководства ФРС, значительно снижает неопределенность политики. В совокупности с позитивным сигналом о включении стейблкоинов в рамки политики, это может привлечь средства с низкими затратами обратно в крипторынок, особенно в ликвидные основные монеты и высокоцикличные DeFi и Web3 проекты.

В настоящее время окно для мягкой ликвидности уже почти открыто, и новые возможности для инвестиций в криптоактивы постепенно проявляются. Рекомендуется сосредоточиться на двух направлениях: во-первых, на основных монетах (BTC, ETH), которые как чувствительные к ликвидности активы, могут первыми привлечь капитал и преодолеть предыдущий диапазон колебаний; во-вторых, на сегментах с высоким кредитным плечом и высокой ликвидностью (например, расширение L2, проекты по легальной оплате), поскольку в условиях снижения ставок повышается риск-приемлемость капитала, что может дополнительно усилить преимущества таких активов. Также важно внимательно следить за предварительными указаниями к заседанию ФРС в декабре, чтобы своевременно воспользоваться возможностями для стратегического входа и выхода, контролировать размеры позиций и избегать рисков волатильности после реализации краткосрочных ожиданий.