Старший чиновник ФРС только что поделился интересным мнением о том, что происходит на рынке труда в настоящее время. Замедление роста зарплат? Это не просто случайное охлаждение — это на самом деле сигнализирует о негативном шоке спроса, который ударяет по рынку труда.

Подумайте, что это означает. Когда зарплаты перестают расти так быстро, это обычно происходит потому, что работодатели больше не борются так активно за работников. Это снижение спроса, а не переполнение предложения. Рынок труда теряет динамику со стороны покупателей.

Этот вид изменений имеет значение не только для численности занятости. Слабый спрос на рабочую силу обычно проявляется перед более широкими экономическими замедлениями. И для тех, кто следит за макро-тенденциями — независимо от того, торгуете ли вы традиционными активами или цифровыми — эти сигналы, как правило, быстро распространяются по рынкам риска.

Федеральная резервная система явно обращает внимание на эту динамику. Давление на заработные платы было одной из их больших проблем с инфляцией в течение некоторого времени. Теперь, когда оно ослабевает, но за счет ослабления спроса, а не улучшения предложения, картина становится более сложной. Мы смотрим на мягкую посадку или на что-то, что требует более тщательной навигации?

В любом случае, за пульсом рынка труда стоит внимательно следить в настоящее время.