Сложив две новости вместе, можно почувствовать вкус.

Министерство финансов США на следующей неделе проведет аукцион государственных облигаций на сумму 125 миллиардов долларов, с различными сроками погашения. Корпоративные облигации инвестиционного уровня также должны выпустить около 40 миллиардов долларов. Вдобавок, вторник - День ветеранов, и рынок будет закрыт, все сделки должны быть завершены в рамках сокращенной торговой недели - объем поставок значителен.

С другой стороны, 6 ноября Министерство финансов Китая выпустило суверенные облигации на сумму 4 миллиарда долларов в Гонконге. Хотя объем значительно меньше, чем у государственных облигаций США и всего долларового долгового рынка, доходность составила от 3,65% до 3,79%, что очень близко к доходности государственных облигаций США на тот же срок. На самом деле, уровень доверия к кредитоспособности Китая довольно высок.

4 миллиарда долларов выглядят не так уж много, но ключевым является момент. В это время Китай выпускает долларовые облигации, по сути, конкурируя с США за ликвидность — все черпают из одного и того же источника.

Ты понимаешь, государственные облигации США откачиваются, облигации компаний в области ИИ откачиваются, долларовые облигации, выпущенные Китаем, тоже откачиваются, и куча известных и неизвестных облигационных продуктов также откачивается. Изначально ликвидность была не слишком глубокой, а сейчас стало еще хуже. Поэтому не удивительно, что уровень воды на крипторынке продолжает снижаться.

Сейчас действительно сложно. Однако и у правительства США дела не лучше. Когда две партии истощат свои силы и будут вынуждены начать распродажу из счетов TGA; когда Федеральная резервная система также не сможет выдержать и будет вынуждена возобновить расширение баланса — тогда наступит момент перемен.

Сейчас то, что мы можем сделать, это выжить. Сохранить последние фишки, сохранить последнее положение, дожить до того дня, когда придут воды. Выживание - это единственная тема текущего момента.