$MMT $AIA $ZEC

ФРС на этот раз действительно решилась? В точечной диаграмме за ноябрь прямо написан ответ на лице — из 11 голосующих чиновников 10 подняли руки за немедленное снижение на 25 базисных пунктов. Это первый случай, когда лагерю голубей удалось получить такие подавляющие голоса после экстренного снижения процентных ставок в 2020 году из-за пандемии.

Насколько безумной была реакция рынка? Индекс доллара упал на 60 пунктов за мгновение, цена на золото взлетела на 25 долларов, фьючерсы наNASDAQ увеличились на 1,8%. В крипто-сфере ситуация еще более напряженная: биткойн за 24 часа резко поднялся на 6%, чуть не достигнув отметки в 80 000 долларов.

Почему ФРС внезапно изменила свою позицию? Данные говорят сами за себя. В октябре базовый PCE упал до 2,1% в годовом исчислении, до целевого значения в 2% не хватает всего лишь одного шага; уровень безработицы уже третий месяц подряд поднялся до 4,3%, а рост зарплат также превысил 3%. Рынок труда явно охлаждается. Доходность 10-летних облигаций США снизилась на 50 базисных пунктов с пика 4,7%, финансовая среда сама по себе ужесточилась, что заставило людей в ФРС начать паниковать: «Неужели мы не слишком зажимаем?» Гулсби из Чикагского ФРС сказал довольно прямо: «Лучше заранее сделать прививку, чем загнать экономику в рецессию."

25 базисных пунктов звучит не много, но сигнал имеет большое значение — Федеральная резервная система официально переключилась с "борьбы с инфляцией" на "режим поддержки роста". Поворот глобальной ликвидности, возможно, наступил раньше. Если посмотреть на исторические данные, то через три месяца после первого снижения процентной ставки MSCI глобальный индекс в среднем может вырасти на 7%, а такие недолларовые активы, как золото и биткойн, часто показывают еще более сильные результаты.

Но стоит немного охладить пыл: если инфляция внезапно вернется, Федеральная резервная система в любой момент может «пропустить» последующие снижения ставок. Сценарий «покупай ожидания, продавай факты» тоже не нов. Не ставьте всё на одну карту, в моменты ликования не забывайте быть внимательными.