Вчера на рынке спот ETF по Эфиру произошло значительное отток средств, согласно данным Trader T, чистый отток за день составил 48,1 миллиона долларов. Хотя эта цифра не является историческим рекордом (в прошлом году в марте отток превысил 300 миллионов долларов), время очень щепетильно — ETH только что пробил уровень поддержки 200-дневной скользящей средней в 3607 долларов, рыночные настроения уже были хрупкими, и этот отток средств привел к падению на 1,2% за 24 часа, в настоящее время цена колеблется около 3480 долларов.

Более интересным является изменение структуры капитала: традиционные институциональные продукты, такие как FETH от Fidelity, столкнулись с большими выкупами, в то время как ETHA от BlackRock, наоборот, привлекла 21,36 миллиона долларов. Эта дифференциация очень интересна, похоже, что разные типы капитала перераспределяют свои позиции, пока старые деньги выходят, новые деньги тихо входят на рынок.

Почему вдруг произошли такие изменения?

С макроэкономической точки зрения, сигналы, недавно выпущенные Федеральной резервной системой, не слишком дружелюбны — в этом году, возможно, будут сохранены высокие процентные ставки, а политика "выше и дольше" заставляет институциональных инвесторов начать переоценку распределения рисковых активов. В ETF-продуктах большая часть средств принадлежит институциональным инвесторам, которые быстро реагируют на изменения процентных ставок, а предварительная корректировка портфеля для хеджирования — это обычная практика.

С другой стороны, сам Ethereum тоже не демонстрирует достаточной силы: