#通胀与经济前景 Оглядываясь на прошлое, не могу не заметить, что рынок всегда повторяет схожие модели. Текущие ожидания рынка по поводу снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре напоминают мне о похожих ситуациях в прошлых экономических циклах. История показывает, что решения Центрального банка часто более осторожны, чем ожидания рынка.

Анализ Ника Тимираоса имеет смысл, и действительно, FOMC вряд ли легко примет оптимистичные ожидания рынка. Судя по прошлому опыту, Федеральная резервная система (ФРС) всегда была очень осторожна по вопросам инфляции, особенно когда экономические перспективы неясны. Пауэлл подчеркнул, что снижение ставок в декабре "далеко не предрешено", эта формулировка очень знакома и напоминает о ситуациях в конце предыдущих циклов ужесточения.

Аргумент Логана подтверждает это. Она упомянула, что «общий баланс» рынка труда и возможность того, что инфляция может быть выше целевого показателя в 2% в течение длительного периода времени, являются типичными причинами для того, чтобы ФРС откладывала снижение ставок в истории. Такая осторожность была обычным явлением в прошлые периоды экономической корректировки.

Оглядываясь на историю, можно заметить, что каждый раз, когда рынок слишком оптимистично ожидает снижения процентных ставок, обычно происходит корректировка ожиданий. Текущая ситуация, возможно, не станет исключением. Для нас, кто пережил множество циклов, важно сохранить спокойствие и рациональность. Рыночные настроения всегда колеблются, но экономические законы остаются неизменными.

В этот критический момент я рекомендую внимательно следить за изменениями на рынке труда и показателями инфляции. Исторический опыт подсказывает нам, что только при значительном улучшении этих ключевых показателей Федеральная резервная система (ФРС) может задуматься о переходе к政策 смягчения. До этого момента ожидания снижения процентной ставки в декабре, возможно, придется умерить.