Фрэнк Элдерсон, входящий в Исполнительный совет Европейского центрального банка, недавно высказался о текущем состоянии экономики еврозоны. По его словам, некоторые угрозы, вызывавшие у всех тревогу, немного утихли.

Но вот в чем дело — он явно не торопится с шампанским. Человек ясно дал понять, что путь вперед все еще очень туманный. Мы говорим о экономическом ландшафте, где одна неделя кажется управляемой, а на следующей неделе может возникнуть неожиданный поворот.

Что это значит для тех из нас, кто следит за макро-трендами? Обычно, когда руководители центральных банков начинают осторожно выражаться, это сигнализирует о том, что они идут по тонкому льду. Настроение «риски-оф» может временно ослабнуть, но это не означает, что все идет гладко. Непредсказуемость, о которой говорил Элдерсон, — это то, на что стоит обратить особое внимание.

Для криптовалютных рынков и рискованных активов в целом такой осторожный оптимизм со стороны крупных центральных банков часто задает тон. Меньшая немедленная опасность не равна уверенности, а неопределенность обычно поддерживает волатильность.