Рынки облигаций посылают ясный сигнал: не ждите, что пузырь искусственного интеллекта лопнет в ближайшее время. В то время как оценки технологического сектора взлетели до небес, а скептики продолжают предупреждать о перегреве, мир фиксированного дохода рассказывает другую историю. Доходности и кредитные спреды свидетельствуют о том, что институциональные инвесторы всё ещё видят потенциал в расходах на инфраструктуру ИИ.

Возможно, трейдеры облигаций знают что-то, чего не знают метеоры краха. Или, может быть, они просто закладывают в цены то, что центральные банки не позволят «вечеринке» закончиться резко. В любом случае, если вы ждёте драматического краха ИИ, чтобы купить на спаде, рынки долговых обязательств фактически говорят вам: продолжайте ждать.

Настоящий вопрос не в том, есть ли пузырь — он явно есть. Вопрос в том, будет ли он мягко сдут или резко лопнет. Сейчас сигналы по облигациям склоняются к первому варианту.