#美联储如期降息25基点

25 базисных пунктов снижение ставки: это не спасение, а компромисс с реальностью

Федеральная резервная система наконец-то взялась за дело, снизив процентную ставку на 25 базисных пунктов — это не смелая «спасательная операция», а скорее компромисс, вынужденный данными. Пауэлл настаивает на том, что «по-прежнему обращает внимание на инфляцию», но рынок уже услышал подтекст: Федеральная резервная система не выдерживает.
Высокие процентные ставки уже ослабили кредитный рынок, заморозили рынок недвижимости и привели к росту долговых обязательств до потолка. Компании не могут получить финансирование, а небольшие банки, если продержатся еще несколько месяцев, будут вынуждены писать письма с просьбой о помощи. Поэтому Федеральной резервной системе пришлось символически «ослабить» свои позиции.
Но не забывайте, инфляция по-прежнему упряма. Снижение процентной ставки означает, что деньги снова начнут циркулировать, цены на активы снова поднимутся, и индекс потребительских цен (CPI) может быть «разбуден горячими деньгами».
В краткосрочной перспективе рынок будет ликовать, сигнал о возобновлении ликвидности слишком заманчив; но среднесрочные риски все еще присутствуют. Мягкость Пауэлла сегодня может привести к более болезненным повышениям ставок завтра. Снижение на 25 базисных пунктов кажется подарком, но на самом деле это предупреждение.