С апреля 2024 года, когда начался «цикл уменьшения награды за блок» — сокращение количества новых биткоинов, выпускаемых в обращение, — прошёл уже полтора года. Согласно рыночному правилу, сейчас должен был начаться нисходящий этап, но в этот раз ситуация пока не изменилась. Одной из причин этого является усиление влияния институциональных инвесторов, произошла смена основных участников рынка.

Прошлые циклы сокращения награды сопровождались резкими колебаниями цен, но в этот раз рынок остается довольно спокойным. Статистический сайт CoinGlass показывает, что текущая волатильность биткоина ниже 2%, что является историческим минимумом. Во время третьего цикла сокращения награды в 2020 году волатильность превышала 5%, но сейчас ситуация явно изменилась.

Причиной этого является рост институциональных инвесторов, которые держат биткоин как актив, а не как спекулятивный инструмент. В 2024 году в США появился биржевой фонд (ETF) для инвестиций в физический биткоин, что значительно расширило круг инвесторов.