В последнее время обсуждение токенизации реальных активов (RWA) вновь набирает популярность. Есть мнение, что RWA все еще является нишевым направлением и не сможет стать значимым. Однако объективные данные показывают совершенно иную картину.

Согласно последним статистическим данным, рыночная стоимость не стабильных токенов RWA приблизилась к 28 миллиардам долларов, что на 114% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом частный кредит занимает доминирующее положение, его объем составляет около 16 миллиардов долларов, государственные облигации США и сырьевые товары достигли 7,5 миллиардов и 2,4 миллиарда долларов соответственно. Стоит отметить, что сеть Ethereum обрабатывает более половины активов RWA.

Этот масштаб и темпы роста, очевидно, уже вышли за пределы нишевого сегмента. RWA становится важным мостом между триллионами долларов оффлайновых активов и миром блокчейна. Скептически настроенные к этому люди, вероятно, делают ошибочные выводы из-за устаревшей информации.

Однако основной проблемой RWA является не сама технология, а юридические и правовые вопросы. Действительно успешные проекты RWA должны решить множество ключевых вопросов: имеются ли соответствующие лицензии? Как токен соответствует реальному праву требования? Как обеспечить ликвидность на вторичном рынке? Существующий пул активов RWA, полагающийся только на механизм белого списка, далек от настоящих открытых финансов.

В качестве примера использования золотого токена, хотя PAXG и XAUT занимают большую долю рынка, основные платформы кредитования все еще не признают их в качестве залога, что серьезно ограничивает их практическое применение.

В отличие от этого, проект Ondo демонстрирует более прагматичный подход. Получив ключевые лицензии, такие как TA/BD/ATS, Ondo запустил токены американских акций, доступные для торговли 24 часа в сутки, и реализовал интеграцию с механизмом залога DeFi. Более того, Ondo успешно привлек таких крупных партнеров, как Solana и BitGo, что демонстрирует истинные возможности реализации и способности по строительству экосистемы.

Будущее RWA заключается в доступности и ликвидности, а не в пустых нарративах. Тем проектам, которые говорят о великих вещах, не имея базовой практичности, вряд ли удастся занять место в этой быстро развивающейся области. Токенизация реальных активов — это сложный и требующий усилий процесс, который требует совместных усилий в таких областях, как технологии, право и финансы. Только решив эти ключевые проблемы, RWA сможет раскрыть свой огромный потенциал и способствовать глубокой интеграции технологий блокчейн и традиционных финансов.