Игра с отрицательной ставкой финансирования: Мой взгляд на Крипто денежные потоки

Отрицательные ставки финансирования в бессрочных контрактах означают, что мне буквально платят за удержание позиций в лонг, в то время как шорты теряют деньги. Это странная динамика, которая сложилась на рынке в последнее время - шорты платят лонгам, несмотря на то, что цена контракта находится ниже спотовой.

Я наблюдал, как эта схема развивалась несколько раз в медвежьих периодах. Цена на perpetual снижается ниже спотовой, и вдруг все стремятся шортить рынок еще больше, создавая эту странную структуру стимулов.

Что меня раздражает в основной нарративе, так это то, как предсказуемо шорты попадают в эту ловушку. Они накапливают позиции в шорт, потому что уверены, что рынок собирается рухнуть, но на самом деле они платят МНЕ за то, чтобы держать свою бычью позицию. Это похоже на то, что они субсидируют мой оптимизм!

Настоящая история здесь не просто какой-то технический рыночный механизм - это психологический индикатор. Когда ставка финансирования становится глубоко отрицательной, это означает, что рыночные настроения стали крайне медвежьими. Все уверены, что криптовалюта мертва (снова), и они готовы платить премиальные сборы, чтобы получить прибыль от ее гибели.

Я использовал это несколько раз. Когда я вижу экстремально отрицательное финансирование, я часто принимаю контрарную точку зрения. Рынок перепродается, шорты становятся чрезмерно задействованными, и бум - происходит сжатие. Это почти предсказуемо, но трейдеры продолжают делать одни и те же ошибки.

Правда в том, что крупные торговые платформы любят эту динамику, потому что она создает волатильность и объем торгов. Они получают прибыль независимо от направления. В то же время, любители трейдинга терпят убытки, следуя за толпой.

Не следуйте слепо за рыночными настроениями, когда вы видите отрицательное финансирование. Часто самым прибыльным шагом является именно тот момент, когда вам платят за то, чтобы пойти против толпы. Когда все медвежьи и готовы заплатить вам за то, чтобы держать лонги, именно тогда я начинаю задумываться о том, достигли ли мы дна.

Помните - ставки финансирования не являются пророчеством. Это просто еще один инструмент, показывающий позиционирование на рынке, и иногда самая переполненная сделка оказывается неверной.