Что такое коэффициент цена/прибыль (P/E)

Ключевые моменты

• P/E показывает готовность инвесторов платить за прибыль компании. Быстрый способ оценки актива.

• Бывают разные типы P/E: текущий, прогнозируемый, абсолютный и относительный. Нужно учитывать специфику отрасли.

• К криптовалютам P/E не применяется. Они не приносят прибыль как компании. Некоторые DeFi-проекты пытаются что-то подобное внедрить, но это экспериментально.

Введение

Инвестируете в акции? Тогда наверняка слышали про "коэффициент P/E". Это один из самых популярных инструментов для оценки акций. Разберёмся в нём подробнее.

Что такое коэффициент P/E

P/E (Price-to-Earnings) сравнивает цену акций с прибылью компании. Довольно просто. Показывает, сколько инвесторы платят за каждый доллар прибыли.

Формула P/E

P/E = Цена акции / Прибыль на акцию (EPS)

EPS считается так: чистую прибыль делим на количество обыкновенных акций. Ничего сложного.

Типы коэффициентов P/E

P/E бывает разным:

• Текущий P/E: основан на реальных результатах за последние 12 месяцев. Самый распространённый.

• Прогнозируемый P/E: использует прогнозы на будущий год. Мне кажется, тут больше гаданий.

• Абсолютный P/E: просто текущая цена делённая на последний EPS. Без сравнений.

• Относительный P/E: сравнивает P/E с отраслью или историей компании.

Как понимать P/E

Контекст важен. Высокий P/E? Может, инвесторы видят большой потенциал. Низкий P/E? Акция недооценена или что-то не так с компанией. Кто знает.

Что считать "высоким"? Зависит от отрасли. В 2025 году технологии - около 25-41, здравоохранение - примерно 23, энергетика - 15-20. Разница огромная.

Плюсы коэффициента P/E

P/E - быстрая оценка. Особенно удобно для сравнения компаний одной отрасли. Две технологические компании с разными P/E? Интересно разобраться почему.

Коэффициент помогает:

• Искать недооцененные акции. Быстрый скрининг.

• Видеть тренды. Как менялось восприятие компании со временем.

• Сравнивать с отраслью. Дороже или дешевле аналогов?

Недостатки P/E

P/E не идеален. Совсем не идеален.

• Бесполезен при убытках. Убыточная компания? P/E не посчитаешь.

• Игнорирует рост. Быстрорастущая компания заслуживает высокого P/E.

• Можно манипулировать. Бухгалтерские хитрости искажают картину.

• Слишком упрощает. Долг? Денежные потоки? P/E молчит.

Лучше смотреть и на другие показатели. Выручка, прибыль, долг - всё важно.

P/E по отраслям

Разница между отраслями колоссальная:

• Технологии: 25-41 в 2025 году. Высоко! Ожидания большие.

• Здравоохранение: около 23. Стабильность.

• Энергетика: 15-20. Медленный, предсказуемый рост.

Сравнивать P/E компаний из разных секторов? Не самая блестящая идея.

P/E и криптовалюты

Применим ли P/E к биткоину? Нет. Вообще нет. P/E создан для компаний с финансовой отчетностью. Криптовалюты не приносят прибыль как компании.

В DeFi-проектах есть какие-то эксперименты. Некоторые аналитики пытаются сравнивать стоимость токена с комиссиями платформы. Но это пока не устоявшаяся практика. Скорее попытки адаптации.

В заключение

P/E - популярный инструмент для оценки акций. Сопоставляет цену с прибылью. Полезен, но не идеален. Хорошая отправная точка для анализа, особенно внутри одной отрасли. Но использовать его отдельно от других показателей - не лучшая идея.