Факторы, влияющие на курс Bitcoin: 5 ключевых аспектов

Bitcoin, запущенный в 2009 году на основе разработки под псевдонимом Сатоши Накамото, представляет собой децентрализованную цифровую валюту, не подконтрольную центральным банкам или правительствам. Несмотря на сложность определения его фундаментальной ценности, Bitcoin имеет рыночный курс, подверженный колебаниям.

Для принятия взвешенных инвестиционных решений важно понимать факторы, оказывающие влияние на стоимость Bitcoin. Рассмотрим пять основных аспектов, определяющих динамику курса этой криптовалюты.

Баланс спроса и предложения

Этот фундаментальный фактор лежит в основе ценообразования Bitcoin. При избытке продавцов и недостатке покупателей цена снижается, и наоборот. Аналогичные рыночные механизмы действуют для традиционных валют, товаров и ценных бумаг.

Растущий интерес со стороны компаний и частных инвесторов формирует реальную рыночную стоимость Bitcoin. Однако высокая волатильность остается существенной проблемой для этого цифрового актива. Даже на пике популярности сложно однозначно определить внутреннюю ценность Bitcoin и факторы, ее обуславливающие.

Фактически, стоимость Bitcoin определяется рыночной динамикой, при этом ни одно лицо или организация не может единолично влиять на его курс. Торговля Bitcoin осуществляется на множестве бирж большим количеством участников, что может приводить к незначительным ценовым расхождениям между площадками, которые быстро нивелируются благодаря арбитражным операциям.

Нормативно-правовое регулирование

Хотя технически криптовалюты функционируют вне прямого государственного контроля, их курсы и объемы транзакций чутко реагируют на новости, связанные с изменениями в регулировании.

Степень влияния зависит от конкретной категории регулятивных мер:

• Инициативы по запрету криптовалют
• Меры по контролю в рамках законодательства о ценных бумагах (оказывают наиболее значительное негативное воздействие)
• Новости о противодействии отмыванию денег и финансированию терроризма
• Ограничения на взаимодействие криптовалют с регулируемыми финансовыми рынками

Сообщения о формировании адаптированной правовой базы для криптовалют часто сопровождаются значительным ростом рынка. Это свидетельствует о том, что крипторынок в определенной степени зависит от деятельности регулируемых финансовых институтов. Также наблюдается сегментация рынков по юрисдикциям.

Конкурентная среда

Несмотря на статус первой и наиболее известной криптовалюты, Bitcoin сталкивается с конкуренцией со стороны тысяч других цифровых монет и токенов. По данным на 2023 год, Bitcoin сохраняет лидирующие позиции на рынке, однако его доминирование постепенно снижается: если в 2017 году на Bitcoin приходилось 80% общей капитализации криптовалютного рынка, то сейчас этот показатель составляет около 37%.

Основной причиной этого стало повышение осведомленности о возможностях альтернативных криптовалют. Например, развитие сферы децентрализованных финансов (DeFi) способствовало укреплению позиций Ethereum как серьезного конкурента Bitcoin. На долю Ethereum сейчас приходится примерно 19% общей капитализации криптовалютного рынка. Среди других криптовалют, составляющих конкуренцию Bitcoin, можно выделить USDT, USDC, BNB и XRP.

Издержки производства

Себестоимость производства всегда учитывается в стоимости любого товара, и Bitcoin не является исключением.

Добыча новых монет осуществляется посредством майнинга. Себестоимость включает постоянные затраты на оборудование и электроэнергию, необходимые для процесса майнинга. Объем этих затрат зависит от сложности алгоритма, которая корректируется автоматически примерно каждые две недели для поддержания среднего времени добычи блока на уровне 10 минут.

Соответственно, чем сложнее алгоритм, тем больше вычислительных ресурсов требуется для решения хэш-задачи и создания нового блока. Это формирует определенную минимальную стоимость Bitcoin, которая постоянно варьируется в зависимости от текущей сложности сети.

Влияние торговых площадок

Курс Bitcoin может различаться в зависимости от биржи, на которой осуществляется торговля. Например, 12 января 2023 года в 9:40 по московскому времени цена Bitcoin на разных площадках варьировалась от $18 054 до $18 221.

Это обусловлено несколькими факторами. Во-первых, ликвидностью биржи: на крупных платформах объем торгов Bitcoin значительно выше, чем на небольших площадках. Разница в объеме предложения влияет на формирование цены. Во-вторых, цена основывается исключительно на торговых операциях и не имеет единого стандарта. На малоизвестных биржах с низкой ликвидностью цена может существенно отличаться в ту или иную сторону.

Ценовые различия между площадками сглаживаются благодаря арбитражным операциям, когда трейдеры извлекают прибыль из разницы цен, покупая Bitcoin на одной бирже и продавая на другой. В результате этого процесса ценовые расхождения между площадками быстро нивелируются.