За золотой занавеской: тайная добыча золота в Китае

Я наблюдаю за золотым рынком уже много лет, и позвольте мне сказать — что-то большое происходит. Китай покупает золото не просто так; они практически скрытно запасают его. Согласно Лине Томас из Goldman (, которому я на самом деле доверяю в этом вопросе), Китай купил целых 55 тонн золота только в октябре, в то время как официально было сообщено всего 5 тонн. Это разница в 10 раз! Заставляет задуматься, что же они скрывают.

Когда я смотрю на эти цифры, я не могу не почувствовать, что Китай намеренно скрывает свои истинные намерения. Они явно позиционируют себя против доминирования доллара, и кого можно в этом винить? После того, что произошло с российскими активами в 2022 году, любая страна, обладающая хоть малейшим здравым смыслом, будет диверсифицироваться от зеленого.

Прогноз Goldman Sachs по золоту на уровне 3 000 долларов за унцию к концу 2025 года изначально казался мне фантастическим, особенно с учетом исторически высоких значений доллара. Но Томас выдвигает убедительные аргументы - снижение ставок ФРС приведет к росту спроса со стороны инвесторов независимо от силы доллара, а центральные банки структурно увеличивают свои закупки золота.

Что действительно меня поражает, так это то, как откровенно Китай действует на лондонском внебиржевом рынке, при этом публично сообщая о минимальных покупках. Разрыв между сообщенными и фактическими покупками увеличивается - они явно пытаются скрыть свой долларовый исход.

Я говорил с трейдерами, которые имеют прямые связи с этими рынками, и они наблюдают беспрецедентную активность центральных банков. Когда Всемирный золотой совет сообщает, что 81% центральных банков ожидают роста глобальных золотых запасов, и НИКТО не предсказывает их снижение, это не просто значимо - это сейсмично.

Замораживание российских резервов в 2022 году стало поворотным моментом. Один из членов совета России прямо заявил о том, о чем все думали: золото нельзя "конфисковать или замораживать." Видные экономисты Китая тоже не стесняются в выражениях, открыто выступая за диверсификацию резервов, чтобы смягчить потенциальные санкции США.

Даже если активы России будут разморожены завтра, ущерб уже нанесен. Центральные банки теперь понимают, что игра изменилась. Развивающиеся рынки все еще имеют относительно небольшие золотые резервы по сравнению с развитыми странами, оставляя огромное пространство для роста.

Наибольший риск для бычьей позиции Goldman Sachs? Не более сильный доллар, а то, что ФРС может сократить ставки меньше, чем ожидалось. Хотя, честно говоря, если что-то и есть, то их прогноз в $3,000 может быть консервативным. Продолжение агрессивных покупок центральным банком может подтолкнуть цены еще выше – до $3,050 или больше.