Цифровые валюты центральных банков (CBDC): Финансовая революция XXI века

Что такое CBDC и почему они трансформируют финансовые системы?

Биткойн революционизировал наше представление о цифровых деньгах, но имеет ограничения для повседневных транзакций. В этом контексте возникают Цифровые Валюты Центральных Банков (CBDC), инновация, которая трансформирует глобальный финансовый ландшафт.

Пока большинство стран активно исследуют возможность внедрения полностью цифровых валют, некоторые уже используют их в своих монетарных системах. Эти новые формы денег имеют отличительные характеристики, которые отличают их от других децентрализованных цифровых активов.

Необходимость модернизации традиционных платежных систем

Технологическая инфраструктура, поддерживающая традиционные финансовые операции, не развивалась с той же скоростью, что и другие сектора цифровой экономики. Хотя концептуально простые, традиционные денежные переводы часто являются медленными и дорогими.

В ответ на эту реальность множество правительств разрабатывают новые типы официальных цифровых валют. Основная цель заключается в повышении операционной эффективности платежных систем и снижении связанных с этим затрат. CBDC можно рассматривать как цифровые версии фидуциарных денег, вдохновленные технологией блокчейн, но выведенные на новый технологический уровень под государственным контролем.

Согласно данным Атлантического совета, к 2025 году ожидается, что более 100 стран значительно продвинутся в проектах CBDC. Эта глобальная тенденция ставит важные вопросы о структуре и функционировании этих новых форм денег.

Определение и технические характеристики CBDC

Цифровая валюта центрального банка по сути является цифровым представлением национальной фиатной валюты, поддерживаемой денежно-кредитным органом страны-эмитента. Она функционирует как обычные деньги в рамках существующей государственной регуляторной системы.

Технологическая архитектура CBDC значительно варьируется в зависимости от эмитирующей страны. Некоторые реализации основаны на технологиях распределенного реестра (DLT), таких как блокчейн, в то время как другие используют централизованные базы данных. В моделях, основанных на блокчейне, цифровые версии фиатной валюты представлены в виде токенов внутри экосистемы.

Хотя CBDC можно считать "вдохновленными" криптовалютами, такими как Биткойн, между ними существуют фундаментальные различия. CBDC выпускаются государственными органами и имеют законный статус, в то время как Биткойн и другие децентрализованные криптовалюты функционируют независимо от каких-либо централизованных сущностей или государственных границ.

В настоящее время многие центральные банки исследуют или активно экспериментируют с концепцией CBDC:

• В Китае проект DC/EP (Цифровая Валюта/Электронные Платежи) разрабатывается с 2014 года. Пилотная версия цифрового юаня уже используется в нескольких крупных городах.
• Европейский центральный банк (ЕЦБ) опубликовал в октябре 2020 года отчет, оценивающий потенциальные преимущества цифрового евро.
• Согласно Инновационному центру Банкe международных расчетов, такие проекты, как Polaris, Tourbillon и Jura, исследуют ключевые аспекты, такие как оффлайн-платежи, устойчивость и трансграничные расчеты для CBDC.

Техническая архитектура и контроль CBDC

С технологической точки зрения, CBDC представляет собой базу данных, управляемую и контролируемую правительством или уполномоченными частными организациями. Это означает, что только одобренные организации могут выполнять транзакции в сети.

Централизованная организация, управляющая базой данных, обладает критическими возможностями: она может запрещать или отменять транзакции, замораживать средства или включать адреса в черные списки. Этот уровень контроля представляет собой фундаментальное отличие от децентрализованных криптовалют.

Вероятно, что многие CBDC будут работать на собственных блокчейнах, разработанных специально для их нужд. Однако некоторые могут быть реализованы на существующих публичных блокчейнах, создавая многослойную структуру, где контролируемые активы работают на базовой инфраструктуре с публичным доступом. В этой гибридной модели контролируемый слой сохраняет влияние центральных банков, в то время как публичный слой обеспечивает безопасность и надежность.

Тем не менее, этот гибридный подход, вероятно, не станет стандартом. На данный момент ни одна публичная блокчейн не продемонстрировала необходимую долговую надежность для поддержки национальных валютных систем, и необходимые технологические условия все еще находятся в разработке.

Каждая страна примет свой собственный технологический подход к внедрению CBDC, адаптируя его к своим специфическим потребностям, существующим финансовым системам и целям монетарной политики.

Потенциальные преимущества CBDC

CBDC предлагают множество потенциальных преимуществ для финансовой системы:

1. Улучшение финансовой инклюзии: Хотя криптовалюты облегчили доступ к финансовым услугам, CBDC могут быть более эффективными для вовлечения незабанкированного населения в формальную финансовую систему. Любой гражданин, имеющий доступ к доступному цифровому банковскому счету, может увеличить свое участие в формальной экономике.

2. Технологическая модернизация: Хотя большая часть фиатных денег существует в виде цифровых записей в базах данных, лежащая в основе инфраструктура заметно устарела. В то время как электронная почта отправляется за секунды, денежные переводы могут занимать дни из-за системных ограничений. CBDC позволят обновить эту инфраструктуру.

3. Более эффективная монетарная политика: Пандемия COVID-19 продемонстрировала необходимость быстрой реакции со стороны центральных банков. CBDC упрощают немедленное внедрение изменений в монетарную политику, потенциально преобразуя операции центральных банков.

4. Большая прозрачность: CBDC упрощают отслеживание финансовых операций, что облегчает правительствам и центральным банкам выявление незаконной деятельности, уклонения от уплаты налогов и других финансовых нарушений.

CBDC против стейблкоинов: ключевые сходства и различия

CBDC имеют некоторые функциональные характеристики, схожие с стейблкоинами, так как оба представляют фиатные деньги в цифровом формате. Однако существуют фундаментальные различия:

| Характеристика | CBDC | Стейблкоины | |---------------|------|-------------| | Эмитент | Центральные банки | Частные компании | | Резерв | Прямая государственная гарантия | Доверительные резервы или активы | | Юридический статус | Официальный курс | Представление стоимости | | Надзор | Полное банковское регулирование | Регулирование в процессе разработки | | Приложение | Национальная денежная система | Преимущественно криптоэкосистема |

Стейблкоины обычно создаются частными организациями и представляют собой фиатные деньги или другие активы. Их можно обменять на ту ценность, которую они представляют, но они не являются официальной фиатной валютой. В отличие от этого, CBDC выпускаются непосредственно правительствами как официальные цифровые версии национальной фиатной валюты.

CBDC против криптовалют: Два разных денежный парадигмы

Как мы упоминали, CBDC значительно отличаются от традиционных криптовалют. CBDC выпускаются правительствами и признаются официальным законным платежным средством. Они функционируют как физические деньги, одновременно выполняя функции единицы учета, средства платежа и хранилища стоимости.

Настоящие криптовалюты, такие как Биткойн, обладают принципиально отличительными характеристиками:

• Они не выпускаются правительствами и не контролируются одной страной
• Они работают в общедоступных сетях, доступных для любого пользователя
• Работают в системах без необходимости доверия третьим лицам
• Они по своей сути устойчивы к цензуре
• Не контролируются централизованными властями

Выбор между CBDC и криптовалютами будет зависеть от конкретных целей пользователя. Способность Биткойна облегчать обмены без посредников и без риска запретов является чрезвычайно ценным для многих. Однако эта характеристика имеет свои недостатки: если средства потеряны из-за кражи или ошибки в адресе отправления, восстановление может быть невозможным.

В определенных контекстах способность организации отменять транзакции или блокировать конкретные адреса представляет собой значительное преимущество. В других сценариях будет более эффективно использовать децентрализованную сеть, такую как Bitcoin.

Глобальная картина CBDC в 2025 году

Согласно данным BIS и Всемирного экономического форума, к 2025 году ожидается, что технологии блокчейн и цифровые валюты значительно преобразят финансовые системы. Центральные банки активно разрабатывают CBDC, в то время как частные криптовалюты продолжают набирать популярность.

CBDC в первую очередь направлены на модернизацию платежных систем, в то время как стейблкоины сталкиваются с растущим регуляторным контролем. Технология блокчейн обещает улучшить финансовые услуги, обеспечивая более быстрые и безопасные транзакции.

Слияние искусственного интеллекта, цифрового доверия, цифровых активов и квантовых технологий знаменует собой поворотный момент для глобальных финансов. Приняв инновации, содействуя партнерству и согласовывая прогресс с общими ценностями, финансовый сектор может открыть новую эру глобального процветания.

Заключительные соображения

Цифровые валюты центральных банков представляют собой электронную эволюцию традиционных фиатных денег. Их внедрение, вероятно, основанное на технологии блокчейн в большинстве случаев, позволит пользователям осуществлять цифровые платежи с большей легкостью, безопасностью и эффективностью.

Развитие CBDC будет продолжаться с разной скоростью в зависимости от национальных приоритетов, существующей инфраструктуры и конкретных целей каждой страны. Эта цифровая трансформация суверенной валюты знаменует собой начало новой эры в эволюции глобальных валютных систем.