В США добавлено 303 тыс. рабочих мест в марте: отчет о занятости, который изменил рыночные ожидания

Черт побери, этот отчет по занятости за март всех застал врасплох! Экономика США добавила целых 303,000 рабочих мест - абсолютно раздавив прогнозы экономистов, которые держались около 200K. Я отслеживаю эти данные по занятости вне сельского хозяйства уже много лет, и это самый сильный заголовочный показатель с мая 2023 года.

Что меня особенно поражает, так это то, как этот единственный показатель полностью изменил ожидания по процентным ставкам. Сентябрь? Вы что, шутите? Всего несколько недель назад мы все рассчитывали на снижение ставок к лету! Упрямое нежелание рынка труда охладиться делает работу ФРС настоящим кошмаром.

Смотря на уровень безработицы, он на самом деле снизился до 3.8% с февраля 3.9%. Традиционные экономисты хотели увидеть небольшое повышение этого числа, чтобы указать на замедление рынка. Вместо этого мы наблюдаем продолжающуюся силу, что заставляет меня сомневаться во всей нарративе о "мягкой посадке".

Крипторынок отреагировал предсказуемо - я наблюдал, как BTC упал примерно на 0.5% в течение нескольких минут после выхода отчета, установившись около $66,000. Тем временем доходность облигаций казначейства подскочила на 6.5 базисных пунктов до 4.38%, а индекс доллара укрепился на 0.5%. Классическое поведение «избегания риска», когда сильные экономические данные откладывают сроки снижения ставок.

Что никто, похоже, не хочет признать, так это то, что эти данные выявляют фундаментальное противоречие в рыночных ожиданиях. Мы хотим экономической силы, но также и более дешевых денег? Нельзя иметь и то, и другое! Крипторынок явно позиционировал себя на более ранние снижения ставок, и теперь пришло время для проверки реальности.

Для трейдеров, задающихся вопросом, что будет дальше, эти сюрпризы по данным по несельскохозяйственным рабочим местам обычно вызывают краткосрочную волатильность, за которой следует перерасчет. Но не обманывайтесь - если данные по рабочим местам продолжат удивлять в лучшую сторону, сентябрьский срок для сокращений вполне может быть перенесен на конец года или позже.