ФРС на распутье: Боуэн выступает за снижение ставок

Федеральная резервная система, похоже, разрывается на части. Внутренние разногласия всплывают на поверхность. Эти споры важны. Они будут формировать глобальные денежные потоки. Ваш кошелек тоже это почувствует.

Мишель Боуман недавно привлекла внимание. Неожиданный шаг. Ранее она боролась за сохранение высоких ставок. Больше не так. С середины 2025 года она полностью изменила свое мнение. Теперь она хочет снижения ставок. Три снижения до конца года.

Почему изменения? Работы исчезают. Быстро.

Августовские показатели выглядели мрачно - всего 78 000 новых рабочих мест. Значительно ниже ожидаемого. Предыдущие месяцы? Даже хуже, чем мы думали. Около 230 000 рабочих мест, которые якобы существовали... не существовали. Уровень безработицы достиг 4,3%. За последние три месяца в среднем было всего 42 000 новых рабочих мест в месяц. Экономисты начинают нервничать, когда эта цифра падает ниже 100 000.

Эти цифры напугали Боумана. Она сейчас ставит рабочие места на первое место. Проблемы инфляции могут подождать. Её предупреждение довольно резкое: действуйте сейчас или наблюдайте, как безработица взорвётся. Восстановление становится всё труднее, чем дольше они ждут. Она в этом довольно настойчива.

Федрезерв разделился на два лагеря. Команда Занятости включает Боуман и президентов ФРС из Сан-Франциско и Миннеаполиса. Они видят опасность в ожидании. Команда Инфляции, в которую входят руководители ФРС Нью-Йорка и Ричмонда, беспокоится о том, что цены снова подскочат, если они снизят ставки слишком рано.

Рынки определились. Снижение в сентябре выглядит почти неизбежным - вероятность 91,2%. На сколько? Вот в чем вопрос.

Все взгляды сейчас прикованы к Пауэллу. Его голос определяет баланс. Речь в Джексон-Хоуле может показать, в каком направлении он склоняется. Работы или инфляция? Не совсем ясно, какая сторона победит в этом высоких ставках противостоянии.