Открытый интерес и объем торговли: ключевые индикаторы для трейдеров

Ключевые выводы:

• Изменения объема торговли и открытого интереса помогают трейдерам оценивать рыночную ликвидность и предугадывать движение цен
• Открытый интерес – общее количество активных опционных/фьючерсных контрактов на рынке
• Объем торговли – количество контрактов, приобретенных или проданных за определенный торговый день

Разница между объемом и открытым интересом

Объем торговли и открытый интерес представляют собой взаимосвязанные, но принципиально разные индикаторы, необходимые для анализа рынка деривативов. Эти показатели дают трейдерам важную информацию о ликвидности, рыночной активности и потенциальной силе текущих тенденций.

Что такое открытый интерес?

Открытый интерес отражает общее количество активных (невыполненных) опционных или фьючерсных контрактов на рынке. Контракт считается открытым, пока не будет закрыт компенсирующей сделкой или не истечет срок его действия. Когда количество закрытых контрактов превышает количество новых, открытый интерес снижается; когда создается больше новых позиций – показатель растет.

Пример: Если открытый интерес опциона ABC равен нулю, а на следующий день трейдер покупает 20 контрактов, то открытый интерес становится равным 20. Если через день закрываются 7 контрактов, но открывается 20 новых, открытый интерес увеличивается до 33.

Согласно данным рыночной аналитики за 2025 год, на институциональных участников приходится около 42% всего объема торговли деривативами, включая опционы. Это подчеркивает значимость данного индикатора для профессиональных трейдеров.

Почему открытый интерес важен в торговле?

Открытый интерес служит надежным индикатором ликвидности и глубины рынка, предоставляя трейдерам стратегически важную информацию:

1. Управление рисками и хеджирование: Институциональные инвесторы и управляющие фондами анализируют данные открытого интереса для создания эффективных стратегий хеджирования, минимизирующих риски неблагоприятных ценовых движений в портфелях.

2. Индикатор рыночных настроений: Рост открытого интереса сигнализирует о притоке нового капитала на рынок, в то время как снижение может указывать на ликвидацию позиций или смену направления тренда.

3. Основа торговых стратегий: Опционные контракты с высоким открытым интересом обычно более ликвидны, что позволяет трейдерам легче входить и выходить из позиций по конкурентоспособным ценам.

В 2025 году открытый интерес на мировых рынках фьючерсов и опционов достиг рекордных показателей. По данным Intercontinental Exchange (ICE), суммарный открытый интерес превысил 100 миллионов контрактов в феврале 2025 года, что на 11% выше показателей прошлого года.

Что такое объем торговли?

Объем торговли измеряет общее количество опционных или фьючерсных контрактов, которыми торговали в течение определенного периода, обычно за один торговый день. Этот показатель учитывает все завершенные транзакции покупки и продажи за данный период, независимо от того, открывают они новые позиции или закрывают существующие.

Пример: Если трейдер покупает 25 опционных контрактов XYZ со страйком 50 долларов и сроком экспирации через три недели, и это единственные транзакции по данным контрактам в этот день, объем торговли составит 25.

Объем торговли постоянно меняется в течение дня в зависимости от текущей активности рынка, что делает его динамичным индикатором текущей ликвидности.

Практическое применение объема торговли

Каждая операция с опционами или фьючерсами вносит вклад в дневной объем торгов. Трейдеры используют этот показатель несколькими способами:

1. Оценка волатильности: Резкое увеличение объема часто сопровождает периоды повышенной волатильности, когда важные новости или события стимулируют активность трейдеров.

2. Подтверждение ценовых движений: Анализ объема в сочетании с ценовой динамикой помогает подтверждать тренды и графические модели. Сильные движения цены, сопровождаемые высоким объемом, обычно более надежны.

3. Выявление институциональной активности: Необычно высокие объемы могут указывать на присутствие крупных игроков, что дает представление о направлении, которое институциональные инвесторы считают наиболее вероятным.

4. Сравнительный анализ: Сопоставление текущих объемов с историческими уровнями помогает оценить относительную активность и значимость текущих рыночных событий.

По данным исследований рынка криптовалютных деривативов, на платформе Deribit сконцентрировано около 85% всего открытого интереса опционных контрактов, причем 80% этого объема приходится на институциональных участников.

Использование обоих индикаторов в торговых стратегиях

Комбинирование анализа объема торговли и открытого интереса позволяет трейдерам получить более полную картину рыночной динамики:

Сценарий 1: Рост цены + рост открытого интереса + увеличение объема

• Интерпретация: Сильный бычий сигнал, указывающий на приход новых участников, поддерживающих восходящий тренд
• Стратегия: Рассмотрение длинных позиций или удержание существующих

Сценарий 2: Падение цены + рост открытого интереса + увеличение объема

• Интерпретация: Формирование нисходящего тренда с участием новых продавцов
• Стратегия: Подготовка к возможному продолжению медвежьего движения

Сценарий 3: Рост объема + неизменный открытый интерес

• Интерпретация: Краткосрочные трейдеры закрывают позиции без формирования новых
• Стратегия: Возможно приближение к окончанию текущего движения

Эффективное использование этих индикаторов требует понимания их взаимосвязи с рыночными условиями, сроками экспирации контрактов и макроэкономическими факторами. Исторически низкая волатильность рынка способствует стабильному открытому интересу, в то время как регуляторная неопределенность может вызывать его резкие колебания.

Критерии выбора оптимальных контрактов

При выборе опционных или фьючерсных контрактов для торговли следует учитывать следующие факторы:

• Ликвидность: Контракты с высоким открытым интересом обычно более ликвидны, что обеспечивает меньшие спреды и легкость исполнения
• Активность рынка: Высокий объем торговли указывает на активный интерес участников рынка
• Соответствие торговой стратегии: Выбор экспирации и страйка должен соответствовать вашему торговому горизонту и прогнозу движения рынка

По данным 2025 года, на Bitcoin и Ethereum приходится около 68% всего объема торговли криптовалютными деривативами, что делает их контракты наиболее ликвидными на рынке.

Макроэкономические факторы и открытый интерес

Изменения открытого интереса тесно связаны с макроэкономическими событиями, регуляторными изменениями и общей рыночной конъюнктурой. Высокая ликвидность способствует стабильному открытому интересу, в то время как неопределенность в регулировании и повышенная волатильность могут вызывать значительные флуктуации этого показателя.

Анализируя открытый интерес в сочетании с другими рыночными индикаторами, трейдеры получают более полное представление о потенциальном направлении движения рынка и силе текущих трендов, что позволяет принимать более обоснованные торговые решения.