Ожидания снижения процентной ставки ФРС увеличиваются с сюрпризами в экономических данных

Данные о занятости, оказавшиеся ниже ожиданий, повышают ожидания сокращений; сильный доллар указывает на устойчивость рынка, несмотря на возможные политические изменения.

Финансовые рынки испытывают значительные колебания на этой неделе, вызванные неожиданно слабыми данными по занятости вне сельского хозяйства в США, что усилило ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой. Несмотря на рыночные прогнозы относительно дополнительных снижений со стороны ФРС, американский доллар удивительно остался сильным, даже после разочаровывающих данных по занятости.

Различные аналитики Федеральной резервной системы указали, что недавние данные о занятости вне сельского хозяйства укрепили вероятность снижения ставок в этом месяце. Инвесторы разделяют это мнение, и вероятность снижения на заседании в этом месяце возросла до 99%, согласно данным рынка.

Календарь ключевых экономических данных

Основные экономические данные, которые будут опубликованы на этой неделе, включают:

• Ожидание инфляции на один год от ФРС Нью-Йорка в понедельник в 23:00 UTC+8
• Предварительное изменение параметров занятости в несельскохозяйственном секторе на 2025 год во вторник в 22:00 UTC+8
• Данные Индекса цен производителей (IPP) за август в среду в 20:30 UTC+8
• Месячная оптовая ставка продаж за июль в среду в 22:00 UTC+8
• Данные Индекса потребительских цен (IPC) за август и первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 6 сентября, в четверг в 20:30 UTC+8
• Предварительное ожидание инфляции на один год и индекс потребительских настроений Университета Мичигана в сентябре в пятницу в 22:00 UTC+8

Анализ воздействия на рынки

Если индекс потребительских цен (IPP) в августе покажет еще одно неожиданное увеличение, инвесторы могут умерить некоторые из своих более долгосрочных (тенденций к более гибкой монетарной политике) в отношении снижения ставки со стороны Федеральной резервной системы. Однако, пока что, влияние тарифов на цены товаров кажется умеренным.

Одной из потенциально более серьезных проблем для Федеральной резервной системы является недавнее возрождение инфляции в секторе услуг. Согласно модели прогнозирования в реальном времени Федерального резервного банка Кливленда, ожидается, что общая годовая ставка потребительских цен (CPI) в августе слегка увеличится на 0,1 процентного пункта до 2,8%, в то время как годовая ставка базового CPI, вероятно, останется неизменной на уровне 3,1%.

Согласно текущим рыночным данным, ФРС прогнозирует, что ключевая ставка достигнет 3,5%-3,75% к концу 2025 года, что подразумевает два дополнительных снижения ставок. Этот прогноз учитывает инфляцию, поднимающуюся до 3% в 2025 году, в то время как уровень безработицы должен достичь 4,5%, когда центральный банк начнет цикл снижения ставок.

Индекс экономического сюрприза Citigroup США, в настоящее время равный 29,9%, указывает на то, что экономическая производительность Америки все еще превышает ожидания рынка, что может повлиять на будущие решения ФРС о сокращении процентных ставок в условиях развивающейся экономики.