Научный взгляд на когнитивные искажения в криптовалютных рынках: эффект якоря

Ключевые выводы

• Научные исследования показывают, что формирование мнений и принятие решений людьми далеко от идеальной рациональности. То, как мы думаем о любом предмете, включая криптовалюты, во многом определяется неосознанными предубеждениями и систематическими когнитивными искажениями, которым в той или иной степени подвержен каждый человек.

• Эффект якоря — это тенденция чрезмерно полагаться на первую полученную информацию по теме. Убеждения, сформированные таким образом, часто становятся устойчивыми к изменениям даже при наличии опровергающих доказательств.

• Якорение может объяснять многие распространенные заблуждения о криптовалютах, которые продолжают существовать в обществе, несмотря на эволюцию рынка.

Природа когнитивных искажений в принятии решений

Вы когда-нибудь использовали выражение «память как у золотой рыбки» для описания забывчивого человека? Или, возможно, вы слышали, что люди используют только 10% возможностей своего мозга? Эти устойчивые убеждения — прекрасные примеры якорения, когнитивного искажения, которое формирует наше мышление на основе первой полученной информации. Спойлер: оба эти «факта» научно опровергнуты!

Процесс формирования мнений и принятия решений людьми редко бывает идеально рациональным. Наш мозг стремится упрощать информацию для быстрой реакции, что открывает дверь для проникновения когнитивных предубеждений — неосознанных элементов иррационального мышления. Эти предубеждения влияют на восприятие и могут приводить к неоптимальным решениям во всех сферах: от обращения за медицинской помощью до инвестиционных стратегий.

В этой статье мы исследуем распространенные заблуждения, вызванные этими когнитивными искажениями, и то, как они приводят к неправильному пониманию криптовалютного рынка.

Механизм эффекта якоря в принятии финансовых решений

Вопреки популярному мифу, золотые рыбки способны помнить информацию месяцами. Если это утверждение удивляет вас, вероятно, это связано с эффектом якоря — когнитивным искажением, которое заставляет нас чрезмерно полагаться на первую полученную информацию.

Для человеческой психики характерно доверять первой встреченной информации об объекте или явлении (якорю) и основывать на ней последующие суждения и решения. Особенно сильно этот эффект проявляется, когда якорь содержит конкретное число — например, знаменитый «факт» о трех или пяти секундах памяти золотой рыбки.

Эмпирические исследования финансовых рынков показывают, что эффект якоря существенно влияет на оценку активов и ценовые ожидания трейдеров. При этом опытные инвесторы менее подвержены этому искажению по сравнению с новичками, но полностью избежать его влияния не может никто.

Изначально эволюционный механизм, оптимизировавший человеческое мышление для быстрых решений, когнитивные искажения вроде эффекта якоря могут оказаться пагубными в современном сложном мире. Мы можем делать неоптимальные суждения на основе якорения даже после того, как первоначальная информация была опровергнута — особенно в таких динамичных областях как криптовалюты и Web3.

Распространенные мифы: от золотых рыбок до мозга человека

Миф о трехсекундной памяти золотой рыбки настолько широко распространен, что выражение «золотая рыбка» часто используется как синоним забывчивости. Это заблуждение прочно укоренилось в разных культурах, став для многих людей единственным «фактом» о золотых рыбках.

Однако научные исследования десятилетиями подтверждают, что эти рыбы способны помнить информацию неделями и месяцами — просто эти открытия не получили такой же популярности, как миф, который они опровергают.

Аналогично обстоит дело с широко распространенным убеждением, что люди используют только 10% возможностей своего мозга. Современная нейробиология однозначно показывает, что мы не только используем весь наш мозг ежедневно, но и различные его части активны практически постоянно. Однако якорное число «10%», связанное с привлекательной идеей о нераскрытом когнитивном потенциале, закрепило в сознании многих людей представление об ограниченном использовании мозга.

Если мы так восприимчивы к эффекту якоря в отношении этих общеизвестных заблуждений, неудивительно, что многие люди придерживаются ошибочных убеждений о криптовалютах — относительно новой и сложной области, которая до недавнего времени была знакома лишь узкому кругу специалистов.

Криптовалютные якоря: миф о чрезмерной волатильности биткоина

Трехсекундная память часто является единственным «фактом», который люди «знают» о золотых рыбках. Аналогично, для многих людей представление о биткоине ограничивается одним-двумя «фактами» — обычно основанными на якорной информации, с которой они когда-то столкнулись.

«Биткоин слишком волатилен для надежных инвестиций» — это распространенное утверждение среди людей, мало знакомых с криптовалютным рынком. Понять происхождение этого убеждения несложно: на протяжении первых полутора десятилетий своего существования оригинальная криптовалюта действительно демонстрировала впечатляющие ценовые колебания, а волатильность BTC в ранние годы значительно превосходила волатильность традиционных инвестиционных инструментов. Заметная характеристика финансового актива, концепция волатильности биткоина, вероятно, закрепилась в восприятии многих людей, когда они впервые услышали о криптовалюте.

Однако времена меняются, и рынок эволюционирует. Сегодня эксперты обсуждают, можно ли считать биткоин «цифровым золотом», анализируя его продемонстрированную способность сохранять стоимость с течением времени и служить хеджем против инфляции и девальвации национальных валют. По мере взросления криптовалютного рынка и роста его признания, ведущие мировые инвестиционные компании активно включают BTC в свои портфели, обеспечивая приток капитала, который способствует дальнейшей стабилизации актива.

Объективные данные показывают, что волатильность биткоина значительно снизилась и, согласно аналитическим прогнозам, продолжит снижаться. Недавнее исследование по этой теме выявило, что к концу 2023 года биткоин демонстрировал меньшую волатильность, чем 92 акции из индекса S&P 500. Иными словами, если биткоин действительно «слишком волатилен» для надежных инвестиций, то около 20% акций S&P 500 также не соответствуют этому воображаемому стандарту.

Якорь в трейдинге: от предубеждения к стратегии

Интересно, что эффект якоря можно не только преодолевать, но и стратегически использовать в трейдинге. Многие профессиональные торговые методики основаны на якорных ценовых уровнях — предыдущих максимумах/минимумах, скользящих средних, круглых числах и других ориентирах.

Одним из наиболее эффективных инструментов якорного анализа является VWAP (Volume Weighted Average Price) — средневзвешенная по объему цена. Этот индикатор отражает как цену, так и объем торгов, помогая идентифицировать значимые уровни поддержки и сопротивления. Особую популярность приобрел Anchored VWAP — модификация индикатора, позволяющая установить конкретную точку отсчета для анализа.

Профессиональные трейдеры используют якорные референтные цены для определения точек входа, выхода и расчета размера позиции. Бэктестирование показывает высокую эффективность таких стратегий на различных рынках — от классических акций до фьючерсов и криптовалют.

Преодоление якорных заблуждений в криптоинвестировании

Понимание механизма эффекта якоря — первый шаг к преодолению связанных с ним когнитивных искажений. Чтобы принимать более объективные решения на криптовалютном рынке, полезно следовать нескольким принципам:

1. Регулярно пересматривайте базовые предположения. Задавайте вопрос: «На чем основано это убеждение?» и проверяйте актуальность информации, на которой оно базируется.

2. Изучайте альтернативные точки зрения. Целенаправленно ищите аргументы, противоречащие вашему текущему мнению, чтобы избежать подтверждающего смещения.

3. Опирайтесь на данные, а не на ощущения. Проверяйте свои инвестиционные решения с помощью объективных метрик и статистики.

4. Используйте структурированный анализ. Применяйте четкие методологии для оценки активов, не полагаясь исключительно на интуитивные суждения.

Научный подход к криптоинвестированию

Когнитивные искажения, подобные эффекту якоря, существенно влияют на формирование наших представлений и убеждений, часто приводя к заблуждениям, от которых трудно избавиться даже перед лицом опровергающих доказательств. Это относится как к повседневным мифам (о памяти золотых рыбок или использовании мозга), так и к пониманию сложных тем вроде криптовалют.

Осознание и признание этих предубеждений — ключ к принятию более обоснованных решений и формированию более точного понимания окружающего мира и финансовых рынков.

В следующий раз, когда вы услышите категорические утверждения о «отсутствии внутренней ценности» цифровых активов или о «чрезмерной волатильности» биткоина, помните, что эти взгляды могут базироваться на устаревшей или неполной информации. Сохранение открытого ума и критическое переосмысление первоначальных предположений помогут вам лучше ориентироваться в динамичном ландшафте криптовалют и принимать более взвешенные инвестиционные решения.

Дальнейшее чтение

• Портрет владельца криптовалюты: что мы знаем о раннем большинстве Web3
• Блокчейн в современной платежной сфере: синергия и трансформация
• Роль цифровых активов в инвестиционных портфелях