Что такое индекс Цена-Прибыль (P/L)?

Question

Все говорят об этом так называемом индексе P/E, но почти никто не объясняет, что это такое. Я раскрою это для вас без лишних слов и без тех объяснений, полных технических терминов, которые только запутывают нас.

Дело в том, что

P/E показывает, сколько денег вам придется заплатить за каждый реал, который зарабатывает компания. Просто так. Это своего рода быстрый термометр, чтобы понять, не слишком ли дорога акция или это выгодная покупка.

На самом деле, когда я вижу очень высокий P/L, я уже начинаю подозревать, что рынок платит слишком много за будущие ожидания, которые могут никогда не осуществиться. Я видел, как много людей пострадало, веря в пустые обещания роста.

Формула не имеет секрета

P/E = Цена акции ÷ Прибыль на акцию

Возьмите текущую цену акции и разделите ее на то, что компания зарабатывает на акцию. Готово, расчет сделан. Не нужно быть гением математики.

Разные типы P/L, чтобы запутать нас

Конечно, специалисты должны были усложнить, да? Они придумали несколько версий этого индекса:

P/L trailing: смотрит в прошлое, использует уже произошедшую прибыль
P/L forward: смотрит в будущее, основываясь на прогнозах аналитиков (и мы знаем, что аналитики часто ошибаются)
Абсолютный P/L: самое основное, без излишеств
P/E относительный: сравнивая с другими компаниями или отраслями

Как интерпретировать это дело

Высокий P/E может означать две вещи: либо компания имеет абсурдный потенциал роста, либо это пузырь, который вот-вот лопнет. Низкий P/E может быть выгодной сделкой или знаком того, что компания тонет.

Проблема в том, что в каждом секторе свои стандарты. Технологические компании обычно имеют очень высокий P/E, потому что рынок всегда делает ставку на следующего единорога. В то время как традиционные компании, такие как банки, как правило, имеют более низкий P/E.

Почему мне это важно?

P/E полезен для сравнения компаний в одном секторе и для проведения первоначального отбора. Если две похожие компании имеют очень разные P/E, значит, что-то странное происходит.

Но я расскажу тебе секрет: многие профессиональные инвесторы используют P/E только как отправную точку, потому что сам по себе он не рассказывает всю историю.

Недостатки, о которых никто не говорит

P/E имеет дыры, через которые может проехать грузовик:

Это бесполезно, когда компания в убытке
Не показывает скорость роста
Некоторые компании приукрашивают прибыли, чтобы казалось, что все в порядке.
Игнорирует такие ключевые факторы, как долг и денежный поток

Я уже видел много "дешевых" компаний по P/E, которые были настоящими бездонными ямами проблем.

А как обстоит дело в криптомире?

В мире криптовалют P/L практически ни на что не годится. Биткойн, Эфириум и большинство монет не генерируют прибыль, как традиционные компании.

Некоторые люди пытаются адаптировать похожие концепции для DeFi, рассматривая, сколько платформы зарабатывают на комиссиях. Но, если честно? Это чрезмерно. Криптовалюты требуют других методов оценки.

В конце концов, P/E — это полезный инструмент, но он не является панацеей. Если вы будете основывать свои инвестиционные решения только на нем, вы, вероятно, потеряете деньги. Используйте его вместе с другими индикаторами и, прежде всего, с вашим здравым смыслом.