Terra Luna: Восход и падение криптовалюты, которая хотела изменить мир

Terra. Когда-то звезда на криптооблаке, сегодня предостерегающая история для всех. Когда я впервые услышал об этом проекте, я был очарован его амбициями. Алгоритмический стейблкоин без традиционного обеспечения? Это звучало как революция, которая могла бы действительно привести криптовалюты в повседневную жизнь!

На мгновение казалось, что это действительно сработает. LUNA поднялась в топ-10 криптовалют с ценой более 119 долларов. Вау! Кто бы не пожалел, что не успел запрыгнуть на эту волну вовремя?

Что такое Терра?

Terra представляла собой попытку решить главную проблему криптовалют – их волатильность. Вместо классического покрытия долларами в банке ( как это делают те централизованные спекулянты ) использовала гениальную двухтокеновую систему:

1. Стейблкоины (UST, KRT и т.д.), привязанные к фиатным валютам.
2. LUNA как переменный партнер, который поглотил все ценовые колебания

На практике это означало, что когда спрос на стейблкоины рос, LUNA сжигалась, что уменьшало ее предложение и повышало цену. Когда спрос снижался, токены Terra сжигались для эмиссии LUNA.

Вы всегда могли обменять LUNA на 1 доллар США. Это было "алгоритмическое чудо" - никаких резервов, только математика и рыночные стимулы!

Почему я так верил этому

До Квон, соучредитель проекта, имел видение. Возможно, слишком амбициозное, но кто бы его в этом упрекал? Партнерство с 10 странами, 45 миллионов пользователей, даже $38 миллионов долларов по контракту с командой Вашингтон Нэшионалс!

Популярность протокола Anchor, который предлагал безумную доходность в 19,45% по депозитам UST, привлекала инвесторов, как медоносных пчел. Казалось, что Terra действительно может сделать то, что обещала – совместить децентрализованные финансы с регулярными платежами.

Признайте, что такие централизованные динозавры, как USDT и USDC со своими фиатными резервами и регуляторными ограничениями, выглядели рядом с элегантным решением Terra как доисторические гиганты.

Как это все сгорело

Но затем пришел май 2022 года... Я никогда не забуду это чувство, когда я открыл графики и увидел, как UST падает ниже своей долларовой стоимости. Сначала до 0,98 USD, затем 0,95 USD, 0,90 USD... а потом уже просто свободное падение.

Механизм работал точно так, как был задуман – сжигал UST и чеканил новые токены LUNA в попытке восстановить привязку. Но в результате произошла гиперинфляция, которая затопила рынок LUNA. С цены 119 долларов до почти нуля за несколько дней! Мы потеряли почти 45 миллиардов долларов!

Даже резервы биткоинов в размере 2,4 миллиарда долларов, которые Luna Foundation Guard накопила в качестве последнего средства, не смогли остановить эту смертоносную спираль.

Где были все эти математические модели? Где провалилась "непогрешимая" алгоритмическая логика?

Terra сегодня – жизнь после смерти

Сегодня у нас есть две версии этого проекта:

• Terra Classic (LUNC) – оригинальная цепочка с управлением сообществом
• Terra 2.0 – новая попытка с новой дистрибуцией токенов

LUNC реализовал механизм сжигания всех транзакций в попытке сократить огромное предложение токенов, созданных во время краха. Сообщество пытается спасти проект, но я не питаю больших иллюзий по поводу его будущего.

Что я узнал из этого

Алгоритмические стейблкоины похожи на полет слишком близко к солнцу. Terra показала, что в идеальных условиях система может работать, но при экстремальном рыночном давлении у нее нет достаточной устойчивости.

Сложная математика недостаточна, когда начинается паника и массовые выводы. В такие моменты традиционные, скучные и централизованные решения, такие как USDT и USDC, имеют преимущество реального обеспечения.

Если вас все еще интересует Terra, вы можете торговать LUNC на нескольких платформах. Создайте учетную запись, внесите средства, найдите торговую пару LUNC/USDT и начните торговать. Только будьте осторожны – этот рынок очень волатилен!

Terra навсегда останется напоминанием о том, что даже самые перспективные проекты могут потерпеть неудачу, если строить их на неправильном фундаменте. Как бы хорошо ни звучали инновационные теории, в конечном итоге речь всегда будет идти о реальной устойчивости в реальных рыночных условиях.