Исламская перспектива на торговлю фьючерсами на рынках криптовалют: халяль или харам?

Появление криптовалюты и платформ для торговли деривативами вызвало значительные обсуждения среди мусульманских ученых и инвесторов относительно их соответствия исламскому праву (Шариат). Торговля фьючерсами — это процесс, при котором стороны соглашаются купить или продать активы по заранее установленным ценам на будущие даты, включает элементы, которые требуют внимательного изучения с точки зрения исламских финансовых принципов. Эта статья анализирует допустимость торговли фьючерсами на рынках криптовалют с исламской точки зрения, включая соответствующие ссылки на хадисы и руководства Шариата.

Механика торговых фьючерсов на рынках криптовалют

Современные платформы фьючерсов на криптовалюту предлагают несколько ключевых функций, которые необходимо оценить с точки зрения исламских финансовых принципов:

Маржинальная торговля: Пользователи могут увеличить размеры своих позиций, занимая средства, что потенциально умножает как прибыль, так и убытки. Большинство платформ предлагают коэффициенты кредитного плеча в диапазоне от 2x до 125x от начального капитала.

Спекулятивные контракты: Трейдеры в основном занимаются спекуляцией ценами, не намереваясь приобретать основные цифровые активы.

Методы расчета: Фьючерсные контракты на рынках криптовалют обычно рассчитываются наличными, а не через фактическую поставку базового актива.

Финансирование ставок: Контракты на бессрочные фьючерсы используют периодические ставки финансирования между держателями длинных и коротких позиций в качестве механизма закрепления цены.

Эти торговые механизмы должны оцениваться с точки зрения основных исламских финансовых принципов, которые регулируют коммерческие сделки в шариате.

Исламские принципы, регулирующие финансовые сделки

Запрет на Риба (Процент)

Риба явно запрещена в исламских финансах, как указано в Коране:

"Те, кто потребляет проценты, не могут стоять [в День Воскресения], кроме как так, как стоит тот, кого бьет Сатана в безумии. Это потому, что они говорят: 'Торговля как проценты.' Но Аллах разрешил торговлю и запретил проценты." (Коран 2:275)

В торговле фьючерсами на криптовалюту несколько элементов потенциально могут составлять риба:

Финансирование ставок: Периодические выплаты между держателями длинных и коротких позиций функционируют аналогично процентным выплатам.

Комиссия за кредитное плечо: Затраты, связанные с заимствованием средств для сделок с кредитным плечом, часто напоминают обычные процентные сборы.

Ссылка на хадис: Пророк Мухаммад (мир ему) сказал: "Золото за золото, серебро за серебро, пшеница за пшеницу, ячмень за ячмень, финики за финики и соль за соль; равное за равное, рука в руку, в равных количествах; и любое увеличение — это риба." (Сахих Муслим, Книга 10, Хадис 3853)

Этот хадис устанавливает принцип, что обмены схожими товарами должны быть равными и немедленными, без отложенных расчетов, которые характерны для фьючерсных контрактов.

Озабоченность по поводу Гхарара ( Чрезмерная неопределенность )

Гарар относится к чрезмерной неопределенности или неясности в контрактах. Пророк Мухаммад (мир ему и благословение) запретил сделки, содержащие гарар (Сахих Муслим).

Фьючерсные контракты на криптовалюту могут потенциально включать в себя гарар через:

Ценовая волатильность: Экстремальные колебания цен на рынках криптовалют вводят значительную неопределенность относительно будущей стоимости контрактов.

Спецификации контрактов: Сложные условия фьючерсных контрактов, включая механизмы ликвидации и ставки финансирования, могут создать неопределенность относительно результатов.

Манипуляции на рынке: Относительно низкая ликвидность на некоторых криптовалютных рынках увеличивает уязвимость к манипуляциям с ценами, добавляя еще один уровень неопределенности.

Запрет на Maysir ( азартные игры )

Ислам запрещает азартные игры или спекуляции, когда результаты в основном зависят от случая, а не от производственной экономической деятельности. Коран гласит:

"О вы, которые уверовали! Алкоголь, азартные игры, идолопоклонство и предсказания - это мерзости, сделанные Сатаной. Избегайте их, чтобы достичь успеха." (Коран 5:90)

Аспекты фьючерсной торговли, которые могут составлять мейсир, включают:

Нулевая природа: В торговле фьючерсами прибыль одного трейдера часто прямо пропорциональна убытку другого, что напоминает структуры азартных игр.

Фокус на спекуляциях: Многие трейдеры сосредотачиваются исключительно на краткосрочных движениях цен, не принимая во внимание фундаментальную ценность или производственный экономический вклад.

Профили риска и вознаграждения: Доступные опции с высоким кредитным плечом побуждают к рисковому поведению, аналогичному азартным играм.

Технический анализ торговых платформ через призму исламских финансов

При изучении конкретных особенностей платформы торговли криптовалютами следует обратить особое внимание на несколько элементов:

Кросс-коллатерализация: Многие платформы позволяют пользователям использовать одну криптовалюту в качестве залога для торговли фьючерсами на другую, потенциально вводя дополнительную неопределенность (gharar).

Изолированная и кросс-маржа: Наличие функций кросс-маржи, при которых убытки в одной позиции могут повлиять на другие, увеличивает риск, что может противоречить исламским принципам разделения риска.

Расчет контракта: Большинство фьючерсов на криптовалюту рассчитываются наличными, а не предполагают фактическую поставку активов, что потенциально противоречит исламскому требованию обмена материальными активами.

Механизмы ликвидации: Автоматические процедуры ликвидации на большинстве платформ могут включать дополнительные сборы, которые могут составлять риба или несправедливое преимущество (zulm).

Научные перспективы торговли фьючерсами на криптовалюту

Исламские учёные занимают различные позиции относительно торговли фьючерсами на криптовалюту:

Консервативный взгляд: Многие традиционные ученые считают торговлю фьючерсами на криптовалюту непозволительной из-за множества соображений:

• Наличие механизмов, похожих на проценты (финансирования, сборы за кредитное плечо)
• Чрезмерная неопределенность в результатах контрактов
• Спекулятивный характер большинства торговой деятельности
• Отсутствие фактической доставки активов

Умеренный взгляд: Некоторые современные ученые предполагают условную допустимость, если будут внесены определенные изменения:

• Торговля без кредитного плеча, чтобы избежать элементов, подобных процентам
• Использование платформ, которые предлагают варианты физической доставки
• Торговля с намерением хеджирования законных бизнес-рисков, а не чистой спекуляции

Прогрессивный взгляд: Меньшинство ученых утверждает, что новые финансовые инструменты требуют контекстуальной интерпретации исламских принципов, предполагая, что определенные формы торговли фьючерсами могут быть приемлемыми, если:

• Они выполняют подлинные экономические цели, такие как ценообразование
• Они помогают управлять законными бизнес-рисками
• Они избегают явных элементов, основанных на процентных ставках

Альтернативы, соответствующие шариату, для мусульманских трейдеров

Для мусульман, заинтересованных в криптовалютном exposure, соблюдая исламские принципы, существует несколько альтернатив:

Кассовая торговля: Покупка реальных криптовалют на спотовых рынках без использования кредитного плеча, как правило, избегает основных проблем риба и чрезмерного гхарара, при условии, что сами криптовалюты считаются разрешенными.

Исламские инвестиционные фонды: Некоторые финансовые учреждения предлагают инвестиционные фонды в криптовалюту, соответствующие Шариату, которые избегают запрещенных элементов, обеспечивая при этом доступ к цифровым активам.

Физические активы: Продукты, которые представляют собой право собственности на реальные физические активы (такие как токены, обеспеченные золотом), могут предложить более соответствующие Шариату альтернативы.

Исламские финансовые технологические платформы: Появляющиеся финтех-платформы, специально разработанные в соответствии с исламскими финансовыми принципами, предлагают услуги торговли криптовалютами, структурированные так, чтобы избежать запрещенных элементов.

Ключевые моменты для мусульманских инвесторов в криптовалюту

При навигации по рынкам криптовалюты мусульманским инвесторам следует учитывать:

Допустимость базового актива: Перед торговлей любой криптовалютой определите, соответствует ли сам основной проект исламским принципам.

Соблюдение механизма торговли: Оцените, включают ли конкретные методы торговли запрещенные элементы, такие как риба или чрезмерный харар.

Намерение и цель: Рассмотрите, служат ли торговые действия законным экономическим целям, а не просто спекуляции.

Выбор платформы: Исследуйте платформы, которые предлагают функции, более соответствующие исламским принципам, такие как варианты физической доставки или сниженное кредитное плечо.

Консультация с знающими учеными: Ищите советы у исламских ученых, знакомых как с традиционными финансовыми принципами, так и с современными криптовалютными рынками.

Технические параметры для оценки платформы

При оценке платформ для торговли криптовалютами с учетом исламских принципов следует учитывать следующие конкретные технические параметры:

Опционы с кредитным плечом: Платформы, предлагающие опционы без кредитного плеча или с очень низким кредитным плечом, могут снизить опасения по поводу риба и чрезмерного риска.

Механизмы финансирования: Изучите, как рассчитываются ставки финансирования и функционируют ли они по сути как процентные платежи.

Спецификации контрактов: Оцените, имеют ли фьючерсные контракты четкие и прозрачные условия, которые минимизируют харар.

Процедуры ликвидации: Оцените, являются ли механизмы ликвидации справедливыми и прозрачными, а не хищническими.

Опции расчетов: Платформы, предлагающие варианты физической доставки, могут лучше соответствовать исламским принципам, требующим обмена реальными активами.

Оценка торговли фьючерсами на криптовалюту в рамках исламского права остается сложной и развивающейся, требуя тщательного рассмотрения как традиционных принципов, так и современных финансовых инноваций. Мусульманским трейдерам рекомендуется искать знания, консультироваться с квалифицированными учеными и придавать приоритет соблюдению исламских принципов в своих финансовых решениях.