10 стран с наибольшими запасами золота: стратегии центральных банков

Золото служило средством обмена для стран и людей на протяжении веков. От бумажных денег, обеспеченных золотом, в XVII-XX веках до важной роли, которую оно сыграло в золотом стандарте, этот драгоценный металл по-прежнему остается основополагающим элементом в глобальных финансовых системах.

Помимо своей денежной стоимости, золото представляет собой важный товар для различных отраслей, включая фармацевтику, ювелирное дело и электронику. В то же время оно стало инструментом защиты от инфляции и рецессии как для институциональных, так и для индивидуальных инвесторов.

Усиление использования золота в международной торговле сделало необходимым для стран поддерживать стратегические резервы по экономическим и геополитическим причинам. Хотя в настоящее время ни одно правительство не обязано обеспечивать свою фиатную валюту золотом, центральные банки продолжают увеличивать свои резервы в качестве защиты от гиперинфляции и геополитических рисков.

Как центральные банки хранят золото?

Золотые резервы представляют собой драгоценный металл, который находится в распоряжении центральных банков для защиты своих экономик от различных системных рисков. Эти резервы, как правило, хранятся в высокозащищенных подземных хранилищах с крайне ограниченным и контролируемым доступом.

Почему Центральные Банки Увеличивают свои Золотые Резервы?

Центральные банки хранят золотые резервы для сохранения стоимости национальной валюты и минимизации макроэкономических рисков. Эти резервы не только указывают на богатство страны, но и служат защитой активов от неблагоприятных сценариев.

Согласно данным Всемирного совета по золоту, в конце 2020 года физические закупки золота, особенно для национальных резервов, достигли самого высокого уровня за последние 50 лет. В ответ на неопределенность и экономическую нестабильность последнего десятилетия многие страны диверсифицировали свои резервные фонды между различными классами активов, что привело к постоянному росту покупок золота и увеличению доли драгоценного металла в их общих резервах.

10 стран с наибольшими запасами золота

В периоды растущей инфляции и усиления геополитических рисков интерес к золоту значительно возрастает, вызывая интерес к текущим золотым запасам центральных банков. В условиях ожидания рецессии стратегия центральных банков в отношении возможной глобальной рецессии служит важной отправной точкой для инвесторов.

Представляем ниже 10 стран с крупнейшими золотыми запасами в мире:

10) Нидерланды - 612 тонн

С уменьшением турецких резервов в 2020 и 2021 годах Нидерланды заняли десятую позицию в этом списке. Хотя исторически они продавали значительные объемы золотых слитков, решение приостановить дополнительные продажи в конце 2022 года, в сочетании с уменьшением турецких резервов, укрепило их позицию в этом рейтинге.

До 2014 года Нидерланды хранили 51% своего золота в Нью-Йорке. Впоследствии страна реализовала политику репатриации, переведя 20% своих активов в золоте в De Nederlandsche Bank, тем самым сбалансировав объемы, хранящиеся в Амстердаме и Нью-Йорке. В настоящее время остаток распределен между Банком Англии ( примерно 110 тонн ) и Оттавой.

9) Индия - 787 тонн

Индия, вторая по численности населения страна в мире после Китая, также занимает позицию второго по величине потребителя золота в мире. В индийском контексте золото представляет собой как инвестицию, так и широко признанный резерв стоимости, что привело к тому, что India Metal and Minerals Trading Corporation (MMTC) установила партнерство с такими перерабатывающими заводами, как швейцарская PAMP, для поставки металлов, сертифицированных LBMA, на местный рынок.

В прошлом году центральный банк Индии добавил скромные 6 тонн к своим официальным резервам. Хотя это относительно небольшой объем по стандартам глобальных финансовых рынков, это увеличение считается стратегически важным, особенно учитывая политическую и экономическую нестабильность, с которой сталкивается страна.

Индия хранит более половины своих золотых резервов на национальной территории, остальная часть распределена между Банком Англии и Базелем в Швейцарии.

8) Япония – 845,98 тонн

Япония на протяжении многих лет сохраняла относительно стабильную позицию как в рейтинге, так и в общем объеме своих запасов золота. После ядерной катастрофы в Фукусиме в 2011 году страна прекратила свои регулярные закупки золота в соответствии со своей традиционной политикой и впоследствии продала часть своих запасов для стабилизации экономики после катастрофы.

Характерной чертой японской стратегии является ее подход к иене. Хотя как золото, так и американский доллар считаются активами-убежищами, Банк Японии часто предпочитает увеличивать свои резервы в долларах вместо золота, как часть своей стратегии управления активами.

7) Швейцария – 1.040,01 тонн

Подобно Японии, Швейцария не проводила значительных изменений в своих золотых резервах в последние годы. Страна известна своей стабильностью в различных секторах, таких как банковский, налоговый, а также поддерживает геополитическую нейтральность, что естественным образом снижает экономические риски.

Швейцарская финансовая система продолжала способствовать международной торговле, несмотря на исторические споры, такие как слухи о нацистском золоте в конце Второй мировой войны, демонстрируя устойчивость своих финансовых институтов.

Швейцария стратегически распределяет свои золотые резервы: 70% в Швейцарском национальном банке в Берне, 20% в Банке Англии и 10% в Банке Канады.

6) Китай – 2.010,51 тонн

Исторически известная своей политикой золотодобычи, ориентированной на экспорт и получение прибыли, Китай изменил свою стратегию за последние десятилетия. В настоящее время доля резервов, хранящихся в золоте, в этой азиатской стране приближается к уровням, наблюдаемым в основных западных экономиках.

С 2000 по 2015 год основная экономика Азии лишь изредка делилась информацией о своих золотых запасах. Однако недавно она приняла более прозрачную позицию. В апреле 2019 года Народный банк Китая добавил золото в свои резервы в течение четырех последовательных месяцев, накопив в этом периоде дополнительно 42,9 тонны.

Несмотря на то, что несоответствия в официальных отчетах вызывают вопросы о реальной стоимости китайских резервов, доступные данные ставят страну на шестое место среди крупнейших держателей золотых резервов в мире.

5) Россия - 2.332 тонны

В 2019 году Россия обошла Китай, став пятым страной с наибольшими золотыми запасами в мире. Стоит отметить, что Россия является третьим по величине производителем золота в мире по объему добычи.

Российская стратегия постепенного увеличения запасов золота была инициирована программой, внедренной Президентом Путиным примерно десять лет назад. Преобладание американского доллара как главной международной резервной валюты значительно объясняет российский интерес к драгоценному металлу, особенно учитывая частые геополитические трения с Соединенными Штатами.

Сравнительно слабое состояние российского рубля, усугублённое экономическими санкциями, наложенными после конфликта на Украине, подчеркивает стратегическую важность золотых резервов для страны.

4) Франция – 2.436,34 тонн

Франция занимала третье место в этом рейтинге до внедрения политики продаж золота. В мае 2004 года, под руководством тогдашнего министра экономики Николая Саркози, страна начала программу продаж, которая привела к снижению ее золотых резервов на 20%.

Основная цель этой стратегии заключалась в снижении государственного долга, перераспределяя полученные ресурсы на инвестиции в иностранную валюту и долговые ценные бумаги. Французские резервы сосредоточены в штаб-квартире Banque de France в Париже.

3) Италия – 2.451,86 тонн

Несмотря на экономическую волатильность, с которой сталкивалась Италия в разные периоды, ее золотые резервы остаются замечательно стабильными. Фактически, с 1999 года - уже более двух десятилетий - итальянские золотые резервы остаются практически неизменными на уровне 2.451,86 тонны.

Хотя недавние экономические проблемы повлияли на промышленное производство страны, Италия продолжает оставаться одним из основных европейских экспортеров, поддерживая свою стратегическую позицию в континентальной экономике.

2) Германия – 3.355,14 тонн

Резервы Германии, вторая по величине концентрация золота в мире, распределены по трем стратегическим местоположениям: штаб-квартира Deutsche Bundesbank в финансовом районе Франкфурта, Федеральный резервный банк в Нью-Йорке и хранилища Банка Англии в Лондоне.

Во время Холодной войны немецкое золото было передано союзным странам в качестве меры безопасности. В 2013 году Бундесбанк объявил о программе репатриации более 40% национальных резервов. Примерно 20% этого объема находилось под охраной Соединенных Штатов, и чуть более 20% во Франции.

Эта политика репатриации, проводимая с высоким уровнем прозрачности, укрепила доверие инвесторов и общественности к немецкой финансовой системе. В настоящее время часть этих резервов доступна для публичного показа в Монетном музее Франкфурта.

1) Соединённые Штаты – 8.133,53 тонн

Соединенные Штаты занимают первое место в мировом рейтинге золотых резервов с выражительным отрывом, обладая на 4 763,8 тонны больше, чем Германия, занимающая второе место. Однако эта доминирующая позиция также привлекает значительные критики.

Одним из основных вопросов является отсутствие прозрачности. Предполагаемая утрата документации, связанной с подлинностью хранимых слитков в Нью-Йорке и Форт-Ноксе, вызывает сомнения в возможном уничтожении этих записей.

Другой часто встречающийся критик утверждает, что иностранные золотые активы учитываются в американских резервах. Эксперты указывают на то, что золото таких стран, как Англия, Франция и Швейцария, может быть включено в официальные цифры, так как оно хранится на американской территории.

Качество золота также ставится под сомнение. Поскольку большая часть американских резервов происходит из исторических приобретений, некоторые специалисты утверждают, что металл не соответствует современным стандартам качества, и его переработка в слитки 24 карата приведет к значительному сокращению общего объема.

Британское влияние на глобальные запасы золота

Помимо десяти перечисленных стран, Англия играет центральную роль в глобальной системе золотых резервов. Многочисленные страны хранят свои резервы в высокозащищённых подземных хранилищах, управляемых Банком Англии.

С примерно 310,3 тонны собственных резервов Великобритания занимает 16-е место в мире, находясь после Саудовской Аравии и впереди Ливана и Испании.

Факт того, что Банк Англии выступает в качестве хранителя золота для различных стран, иногда вызывает напряженность, когда эти нации хотят репатриировать свои активы. Недавний пример связан с Венесуэлой, когда английский банк задержал возврат венесуэльского золота во время политического кризиса при правительстве Мадуро.

Другим примечательным случаем стало официальное заявление Румынии о выводе своих резервов из Лондона в марте 2019 года.

Несмотря на эти споры, одной из основных мотиваций для центральных банков хранить золото в различных местах является удобство операций своп. Страна, имеющая золото, внесенное в Англию, может быстро обменять этот актив на фунты стерлингов или доллары США на определенные сроки, предоставляя гибкость в моменты необходимости ликвидности.

Эти операционные преимущества объясняют, почему многие страны продолжают хранить значительную часть своих золотых резервов в международных финансовых центрах, таких как Лондон, несмотря на случайные геополитические трения.