#山寨币战略储备# В понедельник на глобальных финансовых рынках наблюдалось резкое контрастирование: фондовый рынок США и золото обновили исторические максимумы, в то время как рынок криптоактивов столкнулся с сильным падением, Биткойн упал более чем на 2%, а Эфир упал на 9%, что привело к ликвидации на сумму 1,7 миллиарда долларов за 24 часа.

Это явное расхождение на рынке на самом деле отражает переоснащение глобальной ликвидности.

Сильные результаты золотого рынка в основном обусловлены реализацией ожиданий по снижению процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы, что естественным образом повысило привлекательность таких бездоходных активов, как золото, в условиях низких процентных ставок. В то же время американский фондовый рынок практически демонстрирует некую "веру в рост", и некоторые аналитики считают, что инвестиции Nvidia в OpenAI воспринимаются частью участников рынка как некий позитивный сигнал "самоцикла".

Однако рынок Биткойна сталкивается с испытанием структурными изменениями ликвидности. Последние данные показывают, что на данный момент 72% Биткойна находятся в состоянии "не ликвидно". Глубина рынка демонстрирует слабые характеристики, исторические данные показывают, что когда ликвидность со стороны продавцов достигает 3000 BTC, рынок обычно испытывает заметные корректировки.

Более тревожным является то, что после снижения ставки Федеральной резервной системой, ставка овернайт обратного репо не только не упала, но и возросла, что подразумевает, что денежный рынок на самом деле не стал более свободным. Выступление Пауэлла было осторожным, однако это временно было проигнорировано рынками акций и золота.

Кроме того, устойчивость инфляции может задержать процесс снижения процентных ставок в будущем. Ожидается, что в следующем месяце индекс потребительских цен в США (CPI) может вернуться к уровню 3%, что означает, что инфляционное давление может вновь проявиться и далее повлиять на динамику рынка криптоактивов.