Федеральная резервная система (ФРС) США в этот четверг объявила о снижении целевого диапазона федеральной фондовой процентной ставки на 25 базисных точек до 4%-4,25%. Этот шаг ознаменовал официальное возобновление цикла снижения процентных ставок после приостановления политики смягчения в декабре прошлого года.

Следует отметить, что это решение о снижении процентной ставки не было принято единогласно. Новый член Федеральной резервной системы (ФРС) Стивен Милайн проголосовал против, выступая за более значительное снижение на 50 базисных точек. Это отражает существующие разногласия внутри ФРС по поводу направления денежно-кредитной политики.

Согласно последнему опубликованному точечному графику, у чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) явно разные взгляды на будущую траекторию процентной ставки. Из 19 чиновников около половины ожидают, что в 2025 году будут еще два снижения, двое ожидают еще одно снижение, а шесть считают, что текущий уровень процентной ставки уже подходящий и не требует дальнейших корректировок.

С точки зрения экономических основ, в первой половине этого года экономический рост в США несколько замедлился, а темпы роста занятости ослабли. Хотя уровень безработицы немного увеличился, он все еще находится на исторически низком уровне. В то же время уровень инфляции снова возрос и продолжает оставаться выше долгосрочной цели.

Федеральная резервная система (ФРС) повторила, что ее цель в денежно-кредитной политике заключается в достижении максимальной занятости и долгосрочного уровня инфляции в 2%. Комитет отметил, что текущая экономическая перспектива имеет высокую степень неопределенности, особенно обращая внимание на изменения в балансировке рисков, связанных с его "двойной миссией", и считает, что риски снижения на рынке труда увеличились.

На основе оценки изменений структуры рисков и поддержки экономических целей комитет решил снизить процентную ставку на 25 базисных точек. Будущие изменения процентной ставки будут зависеть от последующих экономических данных, изменений в экономических прогнозах и оценки баланса рисков. Федеральная резервная система (ФРС) также продолжит планомерное сокращение объема своих активов в виде казначейских облигаций США, долговых обязательств учреждений и обеспеченных ипотечных ценных бумаг (MBS).

Федеральная резервная система (ФРС) заявила, что будет продолжать внимательно следить за экономическими данными и их воздействием на перспективы, а также готова «оперативно корректировать денежно-кредитную политику», если риски могут помешать достижению целей. Оценка политики будет всесторонне учитывать состояние рынка труда, инфляционное давление и ожидания, а также развитие финансовых и международных рынков.

Это действие денежно-кредитной политики получило поддержку большинства чиновников, включая председателя Пауэлла и заместителя председателя Уильямса. Однако голос против члена правления Стивена Моллана также подчеркивает различные взгляды внутри Федеральной резервной системы (ФРС) на силу снижения процентных ставок, добавляя неопределенность в будущее направление денежно-кредитной политики.