В следующий четверг рано утром внимание финансового мира будет сосредоточено на решении Федеральной резервной системы о Процентная ставка. Хотя рынок в целом ожидает снижения на 25 базисных пунктов, на самом деле ключевым фактором, влияющим на направление рынка, является позиция председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Инвесторы особенно обеспокоены двумя ключевыми вопросами: будет ли продолжено снижение процентных ставок в оставшееся время этого года и достигнет ли общее количество снижений ожидаемых рынком двух раз. Эти сигналы напрямую определят краткосрочную динамику и среднесрочный тренд глобальных рискованных активов, особенно рынка шифрования.

Оглядываясь на историю, снижение процентной ставки не всегда приносит положительные результаты. В разные экономические циклы влияние снижения процентной ставки на рынок проявляется значительно по-разному. Например, в период удара пандемии COVID-19 в 2020 году Федеральная резервная система внедрила политику количественного смягчения в неограниченных объемах и быстро снизила процентную ставку, эта комбинация обеспечила рынку значительную ликвидность. В результате не только фондовый рынок США сильно отскочил от многократных минимумов, но и рынок шифрования получил эпические колебания. Биткойн за полгода взлетел с 4000 долларов до 28000 долларов, что составляет более 300% роста. Другие шифрования, такие как Эфириум, также вызвали волну восторга, и в этот момент снижение процентной ставки действительно стало мощным катализатором роста активов.

Однако ситуация в начале ипотечного кризиса 2008 года была совершенно иной. Несмотря на то, что Федеральная резервная система первой начала снижение процентной ставки, риски плохих ипотечных кредитов в финансовой системе уже полностью проявились. Волна банкротств банков вызвала панические настроения на рынке, и даже снижение процентной ставки не смогло остановить распространение системных рисков. Американский фондовый рынок, в результате, продолжал падение почти на 50%. Стоит отметить, что в то время рынок шифрования находился на начальной стадии развития (Биткойн появился только в 2009 году), и хотя он не пострадал напрямую, снижение общего аппетита к риску, безусловно, повлияло на развитие новых активов.

Эти исторические опыты показывают, что эффект политики снижения процентной ставки часто зависит от более широкой экономической среды и рыночных настроений. В текущей сложной глобальной экономической ситуации инвесторы должны осторожно оценивать возможные последствия снижения процентной ставки и не воспринимать его просто как гарантию роста цен на активы. Для рынка шифрования, помимо внимания к политике Федеральной резервной системы, также необходимо учитывать тенденции развития самой отрасли, изменения в регуляторной среде и общий курс глобальной макроэкономики.

В общем, хотя снижение процентной ставки может временно положительно сказаться на рискованных активах, в долгосрочной перспективе здоровое развитие рынка больше зависит от улучшения фундаментальных показателей реальной экономики и технологических инноваций. Инвесторы при принятии решений должны учитывать множество факторов, а не полагаться только на единичные сигналы монетарной политики.