Событие халвинга Биткойна всегда было в центре внимания рынка, и один из индикаторов, называемый реализованным отношением HODL (Realized HODL Ratio), раскрывает некоторые интересные модели. Этот индикатор является инновационным применением традиционной концепции HODL Waves, так как он анализирует данные в блокчейне для понимания рыночных настроений и поведения инвесторов.

Метод расчета доли владения продуман, он группирует неиспользуемые выходы транзакций Биткойна (UTXO) по времени владения и использует цену последнего перемещения каждого UTXO в качестве веса. Его основная формула: (1-недельный RHODL диапазон / 1-2 годичный RHODL диапазон ) × рыночный возраст (в днях). Здесь 1-недельный RHODL диапазон представляет собой общую реализованную стоимость активного Биткойна за последнюю неделю, в то время как 1-2 годичный RHODL диапазон отражает реализованную стоимость Биткойна долгосрочных держателей.

Уникальность этого индикатора заключается в его способности улавливать динамику переноса богатства между краткосрочными и долгосрочными владельцами на рынке. Когда краткосрочные владельцы доминируют на рынке, это часто указывает на то, что рынок может находиться в состоянии перегрева; наоборот, когда долгосрочные владельцы занимают доминирующее положение, это может свидетельствовать о том, что рынок находится в состоянии спада.

Оглядываясь на исторические данные, мы обнаруживаем некоторые поразительные явления. На 522-й день после Халвинга Биткойна в 2016 году этот показатель достиг пика бычьего рынка, всего на 3 дня позже фактического пика бычьего рынка 2017 года. Аналогично, на 533-й день после Халвинга в 2020 году показатель снова достиг высоты, только на 13 дней позже пика бычьего рынка 2021 года.

В настоящее время прошло 514 дней с момента халвинга Биткойна в 2024 году. Близость этого времени невольно вызывает воспоминания о прошлых моделях, но нам также следует осторожно подходить к этому, поскольку каждый рыночный цикл имеет свои особенности.

Достижение доли владения предоставляет нам новую перспективу для интерпретации динамики рынка Биткойна. Это не только помогает нам выявлять экстремальные точки рыночных циклов, но и позволяет глубже понять изменения в поведении инвесторов. Тем не менее, как инвесторы, мы все же должны учитывать различные факторы и не полагаться исключительно на один индикатор.

С развитием экосистемы Биткойн такие аналитические инструменты, основанные на данных в блокчейне, будут продолжать играть важную роль, предоставляя участникам рынка больше инсайтов. В быстро меняющемся мире криптовалют крайне важно сохранять открытость и стремление к обучению.