В последнее время в финансовых кругах активно обсуждается привлекающая внимание точка зрения: Биткойн, возможно, постепенно избавляется от ярлыка "высокорискового актива" и эволюционирует в более зрелую категорию активов. Эта точка зрения исходит от цифрового активного подразделения известной глобальной инвестиционной компании Fidelity.

12 сентября 2023 года Fidelity Digital Assets опубликовала в социальных сетях короткое, но значимое наблюдение: корреляция между Биткойн и доходностью 10-летних государственных облигаций США изменяется, что может указывать на то, что Биткойн вступает в новую стадию, выходящую за рамки высокорискованных активов. Учитывая, что Fidelity управляет активами на сумму до 7,2 триллиона долларов, этот вывод, безусловно, имеет значительный вес и влияние.

Чтобы глубже понять точку зрения Fidelity, нам нужно сначала разобраться в концепции корреляции активов. Проще говоря, корреляция активов отражает взаимосвязь между движениями цен на разные активы. Традиционная точка зрения считает, что Биткойн относится к категории высокорискованных активов, и его ценовые движения обычно совпадают с движениями цен на акции и другие рискованные активы, в то время как они показывают противоположные движения по сравнению с безопасными активами, такими как американские государственные облигации.

Однако последние наблюдения компании Fidelity показывают, что это традиционное восприятие начинает разрушаться. Данные показывают, что 60-дневная скользящая корреляция между Биткойн и доходностью 10-летних американских облигаций снизилась до рекордно низкого уровня. Это явление означает, что ценовая динамика Биткойн демонстрирует большую независимость и больше не следует просто за традиционными рисковыми активами.

Это изменение может свидетельствовать о том, что Биткойн переживает качественный скачок, постепенно превращаясь из нового актива с высоким риском в более зрелую и независимую категорию активов. Этот переход может не только изменить мнение инвесторов о Биткойне, но также оказать глубокое влияние на весь рынок криптовалют и даже на глобальную структуру распределения активов.

С учетом переопределения отношений между Биткойн и традиционными финансовыми активами, инвесторы могут потребоваться пересмотреть свои инвестиционные стратегии и методы управления рисками. В то же время это создает возможности для более важной роли Биткойн в институциональных портфелях.

Тем не менее, мы также должны признать, что в криптовалютном рынке по-прежнему существует высокая волатильность, а регуляторная среда постоянно меняется. Поэтому инвесторы, рассматривающие возможность включения Биткойн в свой портфель, должны сохранять осторожность и проводить всестороннюю оценку рисков.