В последнее время на рынке криптоактивов наблюдается интересное явление. Хотя на первый взгляд кажется, что сезон альткоинов наступил, и соответствующие индексы даже достигли годового рекорда, реальная ситуация может быть не такой простой.

При внимательном наблюдении можно заметить, что средства не поступают без разбора во все альты, а проходят точное "разветвление ценности". В настоящее время средства сильно сосредоточены на двух типах активов с "функцией казначейства":

Сначала необходимо получить масштабные активы в крупных上市公司, такие как основные L1 (первый уровень) токены, например, Solana (SOL) и Avalanche (AVAX). Эти проекты привлекают внимание институциональных инвесторов благодаря своей технической мощи и рыночной позиции.

Во-вторых, это получение одобрения корпоративного казначейства и наличие альткоинов с ожиданиями ETF (биржевых инвестиционных фондов), с Dogecoin (DOGE) в качестве представителя. Например, компания CleanCore Solutions, котирующаяся на Nasdaq, продвигает план приобретения 1 миллиарда DOGE в качестве казначейских активов, и на данный момент он уже выполнен более чем на половину. Этот шаг, наряду с ожиданием запуска DOGE ETF, вместе формируют новую инвестиционную логику 'нарратив альтов + вмешательство институтов + легализация'.

Однако в резком контрасте с этим проекты, которые не имеют поддержки от финансовых функций, находятся в затруднительном положении. Например, в случае с Shiba Inu (SHIB) данные показывают, что на текущий момент только 10,63% держателей находятся в прибыли, более 85% - в убытке. Более того, алгоритмы машинного обучения прогнозируют, что вероятность того, что SHIB преодолеет исторический максимум в 2025 году, крайне низка.

Диверсификация этого рынка отражает стремление инвесторов к реальной ценности проектов. Криптоактивы, которые могут привлечь институциональные инвестиции, имеют реальные сценарии применения или четкие пути развития, становятся объектами предпочтения капитала. В отличие от этого, проекты, которые полагаются только на спекуляции и хайп, сталкиваются с риском быть выброшенными с рынка.

С учетом того, что рынок постепенно созревает, такая ценностная ветвь, основанная на "финансовом полезном назначении", может стать важной характеристикой будущего рынка криптоактивов. Инвесторам, возможно, следует больше обращать внимание на долгосрочный потенциал развития проектов и их реальную ценность, а не на краткосрочную рыночную популярность.