По словам аналитика Джеймса Чека, рыночные циклы Биткойна не привязаны к его событиям халвинга, как широко считается, поскольку другие факторы управляют бычьими и медвежьими циклами.

«На мой взгляд, Биткойн пережил три цикла, и они не привязаны к халвингам», — сказал Чек в среду, имея в виду сокращение вознаграждений за майнинг, которое обычно происходит каждые четыре года.

Он сказал, что рыночные циклы привязаны к "трендам в принятии и рыночной структуре", при этом пик рынка 2017 года и дно 2022 года являются переходными точками.

Чек выделил три предыдущих цикла как "цикл принятия" с 2011 по 2018 год, движимый ранним принятием со стороны розничных инвесторов, "цикл подросткового возраста" с 2018 по 2022 год, движимый "бумом и крахом Дикого Запада с использованием кредитного плеча", и текущий "цикл зрелости" с 2022 года и далее, движимый "институциональной зрелостью и стабильностью."

Он сказал: «Все изменилось после медвежьего рынка 2022 года, и люди, которые предполагают, что прошлое повторится, вероятно, упустят сигнал, потому что они смотрят на исторический шум.»