стейблкоин: Цифровые деньги экосистемы

стейблкоин играет ключевую роль в индустрии криптовалют. На 25 июля 2024 года, рыночная капитализация стейблкоинов составляет примерно 165 миллиардов долларов, что составляет около 7% от общего рынка криптовалют в 2.417 триллиона долларов. В настоящее время USDT является третьей по капитализации цифровой валютой, уступая только биткойну и эфиру.

В статье будет подробно рассмотрено определение стейблкоинов, их классификация и важность в области цифровых денег. Мы также проведем исследование случая USDe, чтобы изучить его механизм работы и потенциальные риски.

Определение и важность стейблкоинов

стейблкоин это "криптовалюта, которая предназначена для поддержания стабильной стоимости относительно определенного актива или группы активов". Обычно стейблкоины привязаны к таким фиатным валютам, как доллар.

На фоне распространения приложений Web3, стейблкоины, как средства обмена с стабильной ценностью, способствуют повседневным交易, а также могут реализовать быстрые и недорогие трансакции между странами. По сравнению с другими цифровыми деньгами, стейблкоины помогают уменьшить влияние колебаний цен, служа убежищем для сохранения стоимости в периоды рыночной волатильности.

Классификация стейблкоинов

залог стейблкоин

Залоговые стейблкоины поддерживаются другими активами, что обеспечивает их стоимость обеспечением. Основные включают:

1. Фиатная поддержка стейблкоинов: поддерживается резервами в фиатной валюте, такими как USDT и USDC.
2. Товары, обеспеченные стейблкоином: поддерживаются товарными резервами, такими как XAUt.
3. Криптовалютная залоговая стейблкоин: поддерживается резервами других криптовалют, таких как DAI.

алгоритмический стейблкоин

Алгоритмические стейблкоины обеспечивают безопасность залога или регулируют рыночное предложение и спрос с помощью алгоритмов для поддержания стабильности. Основные методы включают:

1. Ликвидация: ликвидация рискованного залога через аукцион.
2. Сжигание и чеканка: влияние на цену за счет регулирования объема токенов.
3. Регулировка процентной ставки по займам: контроль за объемом стейблкоинов путем изменения процентной ставки по займам.

Стоит отметить, что эти методы классификации не являются взаимоисключающими, стейблкоин может одновременно использовать несколько механизмов для поддержания стабильности.

Безопасные риски стейблкоинов и решения

1. Прозрачность залога: повышение прозрачности через третье лицо, регулярные аудиты и отчеты о резерве.
2. Волатильность стоимости залога: внедрение избыточного обеспечения и механизмов ликвидации для смягчения влияния колебаний стоимости.
3. Уязвимости смарт-контрактов: проводить строгие аудиты безопасности и постоянный мониторинг.
4. Рыночные колебания: разработка гибкого стейблкоина, повышение ликвидности, использование надежных оракулов.

Обзор основных стейблкоинов

Топ-20 стейблкоинов составляет более 99% от общей капитализации, при этом 5 крупнейших стейблкоинов занимают 96%. Все топ-20 стейблкоинов обеспечены определенными активами, некоторые из них также сочетают алгоритмические механизмы стабилизации. Это свидетельствует о явной предпочтительности пользователей к полностью обеспеченным стейблкоинам, особенно к стейблкоинам, поддерживаемым фиатными валютами.

Исследование случая USDe

USDe — это стейблкоин, выпущенный компанией Ethena Labs, в настоящее время занимающий четвертое место по рыночной капитализации. Его принцип дизайна в основном основан на централизованной бирже (CEX) и стратегии "дельта-хеджирования".

USDe использует основные криптовалюты в качестве залога, проводя дельта-хеджирование через "шорт" на бессрочных контрактах, чтобы нейтрализовать чувствительность стоимости залога к рыночным колебаниям. Доходы от USDe включают доходы от стейкинга и доходы от производственных позиций.

Однако USDe также сталкивается с некоторыми потенциальными рисками:

1. Риск централизации: зависимость от CEX может стать уязвимым местом.
2. Рыночный риск: возможно столкновение с постоянной отрицательной ставкой финансирования, что повлияет на проектирование доходности.

! "Улучшенная" Луна? Пример из практики: USDe

! "Улучшенная" Луна? Пример из практики: USDe

Заключение

стейблкоин играет важную роль в экосистеме криптовалют, обеспечивая стабильность и способствуя торговле. От традиционного обеспечения фиатными деньгами до инновационных алгоритмических механизмов, стейблкоин удовлетворяет разнообразные потребности криптосообщества. Однако стейблкоин также сталкивается с рисками, такими как прозрачность обеспечения, колебания цен и уязвимости смарт-контрактов.

С появлением новых стейблкоинов, таких как USDe, рынок будет внимательно следить за тем, смогут ли они оставаться стабильными в условиях волатильности и избежать краха, подобного Luna. Постоянные аудиты безопасности и мониторинг имеют решающее значение для поддержания стабильности и доверия на рынке.