Борьба за господство стейблкоинов: диверсификационная стратегия USDT и восходящие вызовы.

Новая порядок стейблкоинов: реконструкция гегемонии доллара

Географическая близость Иу и Ханчжоу не только способствовала циркуляции минеральной воды, но и способствовала торговле стейблкоинами. От подпольной экономики в Африке и Азии до индийских диаспор на Индийском океане уже сформировалась новая экономическая завеса, пересекающая третий мир.

За этой занавеской скрывается крепость традиционной финансовой системы — включая крупные коммерческие банки, инвестиционные банки, небанковские финансовые учреждения, центральные банки разных стран и технологических гигантов. Хотя эти финансовые гиганты по-прежнему занимают доминирующее положение в традиционной финансовой сфере, они неизбежно подвергаются влиянию и удару со стороны стейблкоинов, особенно USDT.

! Новый порядок стейблкоинов: реструктуризация гегемонии доллара США под железным занавесом

Диверсификация стратегии Tether

Недавний отчет о стейблкоинах на 2025 год, опубликованный одной из платформ данных, показывает, что как в области платежных стейблкоинов, так и в международных расчетах и личных переводах, USDT и его стратегические партнеры занимают доминирующее положение. Только USDC и его платежная сеть едва могут соперничать с ними.

Тем не менее, "королевство" USDT не так уж неприступно. С одной стороны, одна торговая платформа доминирует в своей экосистеме; с другой стороны, сама Tether продолжает искать новые направления для развития. В то же время, USDC постепенно захватывает долю рынка за счет дележа прибыли с биржами, а новый USDe получает хеджирование через привязку к биржам.

От золотого доллара до нефтяного доллара, а затем до нынешнего стейблкоин-доллара, форма гегемонии доллара постоянно эволюционирует. В 2024 году, когда чистая прибыль одного из эмитентов стейблкоинов превысила прибыль BlackRock, стейблкоин официально вышел из предыдущей тьмы и вновь попал в поле зрения стран. Это связано не только с тем, что стейблкоин может приносить значительную прибыль, но и с тем, что стейблкоин стал важным покупателем государственных облигаций США, даже превзойдя некоторые суверенные государства.

Золотая комбинация доллара и американских облигаций основана на военной гегемонии США. А стейблкоины, изменяя структуру продаж краткосрочных облигаций, становятся новой формой доллара или, по крайней мере, важным дополнением к доллару.

Однако стратегия Tether не ограничивается вызовом или компромиссом с существующим порядком. Она расширяется в такие области, как биткойн-майнинг, управление криптовалютами, солнечные узлы в Африке и выходит на рынок институциональных расчетов через одну платформу расчетов. Кроме того, Tether, как и некоторые бывшие руководители социальных медиа, активно поддерживает развитие биткойна.

Tether не только диверсифицировал свой бизнес, но и не ослабляет внимание к техническим инновациям. На днях Tether выпустил бесплатный и открытый менеджер паролей, хотя это и не связано напрямую с его основным бизнесом, но демонстрирует техническую мощь и инновационный дух компании.

Уникальная связь Tether с биткойном

Вложения Tether в экосистему Биткойн и создание платежной сети являются ключевыми аспектами его стратегии. Первое отражает признание долгосрочной ценности Биткойна, а второе направлено на снижение зависимости от определенной торговой платформы.

Стоит упомянуть, что отношения Tether с этой торговой платформой также меняются. Последняя пыталась запустить несколько стейблкоинов, чтобы уменьшить зависимость от USDT, а Tether также постоянно пробует новые блокчейн-сети. Тем не менее, им по-прежнему трудно полностью разорвать связь. Для Tether биткойн является настоящей "любовью", а сотрудничество с этой торговой платформой больше похоже на "временное решение".

Tether всегда поддерживала высокую степень согласованности с биткойном. В начале, USDT был выпущен на одной из побочных цепей биткойна, хотя в конечном итоге это не увенчалось успехом. Недавно Tether снова разместила USDT на другой побочной цепи биткойна, и поддерживаемая ею платформа расчетов рассматривает BTC и USDT как ключевые активы.

Эта преданность биткойну трудно просто объяснить как чисто "ортодоксальное" самоутверждение, скорее это искренняя любовь. Хотя перспективы некоторых побочных цепочек биткойна не вызывают широкой уверенности, Tether, похоже, твердо верит в потенциал биткойна как "цифрового золота". Что касается поддерживаемой им расчетной платформы, хотя у нее есть рыночные перспективы, конкуренция, с которой она сталкивается, также довольно велика и далеко не так уникальна, как позиция USDT в платежной сфере.

стейблкоин новый порядок: реконструкция долларового господства под железным занавесом

Спор о легитимности: борьба старых и новых сил

Упадок любой империи часто происходит из-за внутреннего раскола, и альянс интересов USDT не является исключением.

Внутри Tether наблюдается, кто из расчетных платформ и другого стейблкоина станет наследником Tether. На первый взгляд, первая платформа выглядит более выгодной, но у второй есть довольно тонкие отношения с USDT, как будто Tether представляет собой потенциальный вариант за пределами первой расчетной платформы. Эта "борьба за наследство" может оказаться очень интересной в будущем.

Конечно, это всего лишь внутренние разногласия экосистемы Tether. Снаружи USDC ведет стабильные токены в сторону соблюдения норм. С принятием определенного закона, который уточняет правила соблюдения, эмитент USDC уже реализовал межсетевую совместимость через свой протокол передачи между цепями и использовал международные стандарты для входа в глобальную платежную сеть, обеспечив бесшовное соединение между ончей и оффчей.

Если USDC представляет собой "ортодоксы", то USDG можно рассматривать как "альянс". В качестве эмитента предыдущего стейблкоина данной торговой платформы, он отвечает за выпуск USDG, а его ликвидационная сеть напрямую соответствует сетям USDC и Tether. Экосистема альянса USDG включает в себя несколько известных бирж, одну крупную организацию, владеющую биткойнами, а также текущую самую популярную брокерскую компанию.

В настоящее время, стейблкоин лагеря в основном делятся на четыре больших лагеря:

  1. Армия USDT: состоит из определенной торговой платформы, определенной публичной цепи и связанных с ними компаний.
  2. Экосистема USDC: включает в себя одну биржу, эмитента USDC и другую крупную торговую платформу
  3. USDG альянс: состоит из его эмитента и нескольких бирж, инвестиционных учреждений.
  4. USDe лагерь: включает в себя его эмитента, известного трейдера и одну торговую платформу

Эти альянсы охватывают такие области, как платежи, расчеты, оценка и другие. Однако механизмы, поддерживающие работу этих союзов, не всегда являются прозрачными. Во многих случаях они используют стратегии, аналогичные "подкупу выборов", которые впервые появились в управлении одного DeFi проекта, а затем были широко применены в других проектах.

Эти стратегии не направлены на прямое лоббирование заинтересованных сторон, а скорее на привлечение большего количества средств через тщательно продуманные механизмы, что позволяет получить масштабирующее преимущество и получать больше доходов от некоторых проектов для распределения своим пользователям.

Более прямолинейный подход — это модель одной из платформ для стейкинга, которая позволяет обычным пользователям участвовать в стейкинге без необходимости создания собственных узлов, достаточно лишь уплатить комиссию. С этой точки зрения, данная платформа фактически стала крупнейшей "платформой для подкупа выборов" одной из публичных цепей.

USDC также использует аналогичную стратегию, деля 60% прибыли с некоторыми биржами, что позволило ему занять второе место среди стейблкоинов, уступая только USDT. Эта сильная связь также проявила свои преимущества в кризисные моменты, например, во время кризиса в одном из банков, когда USDC временно утратил привязку к 0.87 доллара, но его основные партнеры не отказались от него.

Стратегия USDe более агрессивная, её инвесторы почти включают все основные централизованные биржи. Эти биржи получают токены управления USDe в обмен на возможности хеджирования и арбитража USDe, а также поддержку стабильности цен токена.

С учетом новых тенденций в институциональных расчетах, альянс USDT, похоже, начал распадаться. Он не только отстает от USDC в институциональном сегменте, но даже USDe начинает сотрудничать с крупными инвестиционными компаниями и финтех-компаниями, выпуская новые стейблкоин продукты и специализированные блокчейны для институциональных клиентов.

USDG выбрал более агрессивную стратегию, пообещав распределить 97% доходов от эмиссии среди участников экосистемы, пытаясь занять третье место после USDT и USDC. Окончательный результат этой битвы стейблкоинов еще предстоит проверить рынком.

стейблкоин новый порядок: реконструкция долларовой гегемонии под железным занавесом

Заключение

Развитие стейблкоинов продолжается уже более десяти лет. Стоит отметить, что появление китайского (офшорного) стейблкоина не произошло позже, чем у USDT, и его объемы также на какое-то время были сопоставимы. Например, одна из торговых платформ раньше непосредственно поддерживала расчеты в юанях, так же как некоторые биржи сейчас поддерживают расчеты в долларах.

Надеюсь, что этот раунд конкуренции стейблкоинов сможет изменить рыночную ситуацию с доминированием одной компании и избежать повторения ошибки, когда ценовая власть по хешрейту биткойна была утрачена.

В конце концов, вода может вернуться, но как только средства потеряны, их очень трудно вернуть.

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 7
  • Репост
  • Поделиться
комментарий
0/400
EyeOfTheTokenStormvip
· 2ч назад
Данные снова начали загружаться, мелкие инвесторы все еще идут за U, это самый надежный вариант.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTFreezervip
· 2ч назад
USDT стал папой
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTBlackHolevip
· 2ч назад
U все-таки бык.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainArchaeologistvip
· 2ч назад
U еще должен смотреть на лицо usdt
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlatTaxvip
· 2ч назад
USDT на первом месте в мире
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainWatchervip
· 2ч назад
USDT — лучший в мире, ладно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить