Новые исследования в области Web3: размышления о токенизации акций
Недавно известная американская интернет-брокерская компания объявила о запуске продукта "акционные токены", который будет привязан к акциям нескольких ведущих частных компаний для пользователей из Европы, вновь выведя на передний план тему токенизации реальных активов (RWA). Однако одна из связанных компаний быстро выпустила заявление, в котором четко указала, что не имеет никакого отношения к токенам, выпущенным брокером, и предупредила, что "эти токены не представляют собой реальные акции компании".
Это событие не только выявило противоречие между финансовыми инновациями и традиционным управлением акциями, но и предоставило глобальным регулирующим органам и участникам рынка интересный случай для размышлений. Давайте глубже проанализируем фон, влияние и значение этого события.
Фон события
Этот американский брокер — финансовая технологическая компания, которая стремится предоставить розничным инвесторам услуги бесплатной торговли акциями. Она открыла филиалы в Европе и получила соответствующие лицензии на финансовые услуги.
Суть данного события заключается в том, что брокер объявил о запуске продукта "токены акций", который позволит инвесторам торговать более чем 200 видами акций и ETF из США в режиме 24/7 с использованием технологии блокчейн в форме токенов. Наиболее примечательно то, что некоторые акции未上市 технологических компаний также были токенизированы, и часть токенов была распределена среди пользователей ЕС в качестве рекламного вознаграждения.
Однако одна из непубличных компаний вскоре сделала заявление, подчеркивая, что эти токены не являются реальной долей ее компании, и что компания не сотрудничала с этой брокерской компанией и не давала ей разрешение. Это вызвало у рынка сомнения в легитимности и соблюдении норм этого продукта.
Анализ модели работы
Так называемый "корпоративный токен" по сути представляет собой токенизированный контракт на блокчейне, связанный с долей, которой брокер владеет в специальном целевом объекте (SPV). Брокер, обладая долей в SPV, контролирующем определенное количество акций целевой компании, связывает цену своего токена с ценностью акций целевой компании в SPV.
Таким образом, базовыми активами этих токенов являются акции, которые брокер имеет в своей SPV-компании. При покупке токенов пользователи не приобретают реальные акции целевой компании, а покупают контракт, который следует за их ценой и записан в блокчейне. Между держателями токенов и реальной долей капитала существует два уровня изоляции, и цена токена будет меняться в зависимости от изменения стоимости акций целевой компании в SPV.
Короче говоря, держатели токенов имеют право на получение соответствующей разницы в доходах в зависимости от колебаний стоимости связанных с целевой компанией активов в SPV, но не обладают фактическими акциями целевой компании. Это правило записывается в блокчейн, и токен становится свидетельством права инвестора на это.
Прибыль и риски для всех сторон
Для инвесторов этот токен предоставляет косвенный способ доступа к акциям непубличных компаний, с возможностью извлечения прибыли из будущего роста оценки целевой компании. Однако, поскольку фактических акций не имеется, инвесторы не могут пользоваться правами акционеров и сталкиваются с большими рисками волатильности оценки.
Для эмитента этот инновационный продукт может привести к увеличению цен на акции, расширению рыночной доли и другим выгодам. Однако он также сталкивается с рыночными рисками и кредитными рисками; если оценка целевой компании упадет или возникнут собственные операционные кризисы, это может нанести ущерб интересам инвесторов и вызвать кризис доверия.
Отличия от традиционных проектов RWA
В отличие от традиционных проектов RWA, такие "акции токены" имеют значительные различия в отношении базовых активов, эмитентов и регуляторных рамок. Они выпускаются традиционными финансовыми учреждениями и ориентированы на более широкую аудиторию розничных инвесторов, но также сталкиваются с более серьезными проблемами в области соблюдения законодательства и защиты инвесторов.
Итоги размышлений
"Токенизация акций" как инновационное исследование в области Web3 отражает тенденцию финансовых технологий к постоянному преодолению традиционных границ. Однако это также создает новые вызовы для существующей финансовой системы и регуляторной структуры. Как инвесторы, так и потенциальные эмитенты должны осторожно подходить к этой новой области, взвешивая возможности и риски.
В будущем, поиск баланса между поощрением инноваций и защитой прав инвесторов станет важной задачей, с которой столкнутся регуляторы и участники рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
5 Лайков
Награда
5
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PumpStrategist
· 1ч назад
бык или неудачники - выбирай сам. Достаточно смотреть на объем и цену.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemecoinResearcher
· 08-11 21:01
ngmi... еще один традиционный дамп и памп, переупакованный как веб3 инновация (p<0.01 поверь мне, брат)
Посмотреть ОригиналОтветить0
zkProofInThePudding
· 08-11 02:50
Старый трюк, в конечном итоге, это все еще будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropFatigue
· 08-11 02:49
Снова коса для неудачников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 08-11 02:46
Еще один новый неудачники серп
Посмотреть ОригиналОтветить0
Token_Sherpa
· 08-11 02:38
просто еще одна понзиномика, завернутая в одежду дефай... видел этот фильм раньше
Токенизация акций: Новый фокус на финансовых инновациях Web3 и вызовах регулирования
Новые исследования в области Web3: размышления о токенизации акций
Недавно известная американская интернет-брокерская компания объявила о запуске продукта "акционные токены", который будет привязан к акциям нескольких ведущих частных компаний для пользователей из Европы, вновь выведя на передний план тему токенизации реальных активов (RWA). Однако одна из связанных компаний быстро выпустила заявление, в котором четко указала, что не имеет никакого отношения к токенам, выпущенным брокером, и предупредила, что "эти токены не представляют собой реальные акции компании".
Это событие не только выявило противоречие между финансовыми инновациями и традиционным управлением акциями, но и предоставило глобальным регулирующим органам и участникам рынка интересный случай для размышлений. Давайте глубже проанализируем фон, влияние и значение этого события.
Фон события
Этот американский брокер — финансовая технологическая компания, которая стремится предоставить розничным инвесторам услуги бесплатной торговли акциями. Она открыла филиалы в Европе и получила соответствующие лицензии на финансовые услуги.
Суть данного события заключается в том, что брокер объявил о запуске продукта "токены акций", который позволит инвесторам торговать более чем 200 видами акций и ETF из США в режиме 24/7 с использованием технологии блокчейн в форме токенов. Наиболее примечательно то, что некоторые акции未上市 технологических компаний также были токенизированы, и часть токенов была распределена среди пользователей ЕС в качестве рекламного вознаграждения.
Однако одна из непубличных компаний вскоре сделала заявление, подчеркивая, что эти токены не являются реальной долей ее компании, и что компания не сотрудничала с этой брокерской компанией и не давала ей разрешение. Это вызвало у рынка сомнения в легитимности и соблюдении норм этого продукта.
Анализ модели работы
Так называемый "корпоративный токен" по сути представляет собой токенизированный контракт на блокчейне, связанный с долей, которой брокер владеет в специальном целевом объекте (SPV). Брокер, обладая долей в SPV, контролирующем определенное количество акций целевой компании, связывает цену своего токена с ценностью акций целевой компании в SPV.
Таким образом, базовыми активами этих токенов являются акции, которые брокер имеет в своей SPV-компании. При покупке токенов пользователи не приобретают реальные акции целевой компании, а покупают контракт, который следует за их ценой и записан в блокчейне. Между держателями токенов и реальной долей капитала существует два уровня изоляции, и цена токена будет меняться в зависимости от изменения стоимости акций целевой компании в SPV.
Короче говоря, держатели токенов имеют право на получение соответствующей разницы в доходах в зависимости от колебаний стоимости связанных с целевой компанией активов в SPV, но не обладают фактическими акциями целевой компании. Это правило записывается в блокчейн, и токен становится свидетельством права инвестора на это.
Прибыль и риски для всех сторон
Для инвесторов этот токен предоставляет косвенный способ доступа к акциям непубличных компаний, с возможностью извлечения прибыли из будущего роста оценки целевой компании. Однако, поскольку фактических акций не имеется, инвесторы не могут пользоваться правами акционеров и сталкиваются с большими рисками волатильности оценки.
Для эмитента этот инновационный продукт может привести к увеличению цен на акции, расширению рыночной доли и другим выгодам. Однако он также сталкивается с рыночными рисками и кредитными рисками; если оценка целевой компании упадет или возникнут собственные операционные кризисы, это может нанести ущерб интересам инвесторов и вызвать кризис доверия.
Отличия от традиционных проектов RWA
В отличие от традиционных проектов RWA, такие "акции токены" имеют значительные различия в отношении базовых активов, эмитентов и регуляторных рамок. Они выпускаются традиционными финансовыми учреждениями и ориентированы на более широкую аудиторию розничных инвесторов, но также сталкиваются с более серьезными проблемами в области соблюдения законодательства и защиты инвесторов.
Итоги размышлений
"Токенизация акций" как инновационное исследование в области Web3 отражает тенденцию финансовых технологий к постоянному преодолению традиционных границ. Однако это также создает новые вызовы для существующей финансовой системы и регуляторной структуры. Как инвесторы, так и потенциальные эмитенты должны осторожно подходить к этой новой области, взвешивая возможности и риски.
В будущем, поиск баланса между поощрением инноваций и защитой прав инвесторов станет важной задачей, с которой столкнутся регуляторы и участники рынка.