Крипторынок встречает значительный поворот: прояснение регулирования и волна институционализации ETH

Недавно на крипторынке появились два важных катализатора: законодательная атака в США в рамках "Недели криптовалют" и интенсивный рост институциональных вложений в Ethereum, которые совместно формируют "политический перелом" и "финансовый перелом" в отрасли. Глубинная логика этого цикла смещается от биткойна к Ethereum, стейблкоинам и инфраструктуре финансов на блокчейне. Ясность американской политики и институциональное расширение Ethereum сигнализируют о том, что криптоиндустрия переходит в стадию структурного роста, а акцент рыночного распределения должен перейти от "игры в цене" к "ловле институциональных дивидендов на основе правил и инфраструктуры".

Америка "криптовалютная неделя": три законопроекта посылают позитивные сигналы

В июле 2025 года Конгресс США впервые систематически продвигает полное регулирование криптоактивов в рамках законодательной повестки дня. Это не только ответ на рыночные риски, но и сигнал о том, что США стремятся занять доминирующее положение в следующем раунде конкуренции за финансовую инфраструктуру.

Законопроект «GENIUS» устанавливает полный регулирующий框架 для стабильных монет, охватывающий ключевые элементы, такие как требования к хранению, раскрытие аудита, резервирование активов и процессы клиринга. Это означает, что стабильные монеты впервые будут включены в структуру суверенного законодательства США. Законопроект был принят в Сенате с высоким голосованием, что демонстрирует сильную двупартийную поддержку.

Законопроект «CLARITY» сосредоточен на разделении свойств шифрования активов на ценные бумаги и товары, с целью прояснения регуляторных границ. Если этот законопроект будет успешно принят, это положит конец длительному состоянию шифрования активов в «регуляторной серой зоне» и предоставит участникам отрасли предсказуемую правовую основу.

Законопроект «Против мониторинга CBDC» запрещает Федеральной резервной системе выпускать цифровую валюту центрального банка, что подчеркивает важность финансовой конфиденциальности и рыночной свободы для Конгресса. Это посылает сигнал: США не намерены доминировать в цифровых финансовых преобразованиях с помощью государственного монополизма, а поддерживают экосистему криптоактивов, основанную на рыночных механизмах и технологической нейтральности.

Эти законопроекты совместно указывают на "регулирование для стимулирования инноваций", подчеркивая "четкие границы и снижение неопределенности". Ожидается, что они приведут к устранению барьеров для входа институциональных инвесторов, подтверждению политики роли стейблкоинов, а также к поддержке со стороны регуляторов для комплайентных бирж и депозитарных банков.

С более глубокой точки зрения, это стратегический ответ США на новую волну переоснащения финансового порядка. Стейблкоины становятся носителями цифрового расширения влияния доллара, в то время как Конгресс пытается внести институциональную легитимность через регулирование. Эта игра распределения финансовой геополитической власти также является прямым ответом на цифровую валюту центрального банка Китая и регулирующую рамку MiCA ЕС.

ETH институциональная гонка вооружений: три направления одновременно перестраивают рыночную структуру

В последнее время Ethereum переживает глубокую перестройку рыночной структуры. От того, как финансовые гиганты Уолл-Стрит увеличивают свои позиции в ETF, до того, как публичные компании включают ETH в свои балансы, Ethereum эволюционирует от высоковолатильного, с высокими техническими барьерами, децентрализованного актива к мейнстримному финансовому активу с логикой институционального распределения.

С момента запуска ETF на спотовый рынок ETH привлечено чистый приток средств в размере 5,76 миллиарда долларов, за последние два месяца темпы увеличились, несколько ETF продуктов зафиксировали месячный чистый приток более 1 миллиарда долларов. В то же время такие публичные компании, как SharpLink Gaming и Siebert Financial, постепенно включают ETH в баланс, что знаменует собой новый поворотный момент в нарративе, превращая ETH из "спекулятивного актива" в "стратегический резервный актив".

Текущая институциональная участие можно разделить на два лагеря: «родной лагерь Эфириума», представленный SharpLink, и «метод Уолл-Стрит», представленный BitMine. Эта модель институциональных закупок, напоминающая северное и южное нападение, приводит к тому, что ценностная опора ETH и система ценовой поддержки переходит к институционализированным, долгосрочным и структурированным рамкам мейнстримового капитала.

Эта тенденция затрагивает не только цены, но и может изменить управление, влияние и доминирование экосистемы сети Ethereum. Виталик Бутерин и Фонд Ethereum в последнее время активно высказываются, подчеркивая техническую устойчивость, механизмы безопасности и принципы децентрализации, одновременно усиливая двухуровневую структуру экосистемного управления, с намерением избежать концентрации власти в одних руках, принимая институциональный капитал.

Рыночная стратегия: BTC формирует платформу на высоком уровне, ETH и качественные цепочки приложений ожидают роста

С ростом биткойна до 120000 долларов и переходом на платформенный этап, крипторынок демонстрирует структуру "большая капитализация платформенных колебаний + средняя капитализация ротации на рост". ETH и ряд L1/L2 протоколов с поддержкой как нарратива, так и технологий становятся следующим направлением с наибольшей игрой после биткойна.

1. BTC входит в стадию формирования на высоком уровне: поддержка вниз, слабость вверх. Данные на цепочке показывают снижение активности, но интерес институциональных инвесторов не ослабевает, ожидается, что в дальнейшем темп роста замедлится.

2. Логика восстановления ETH: от "потерянного лидера" к "пустоте ценности" и повторной оценке. Увеличение признания институциональных средств, технический прорыв вниз по трендовой линии, начало формирования восходящего канала. ETH снова оценивает свои долгосрочные ценностные основы.

3. Возвышение приложений среднего и высокого качества: такие цепочки, как Solana, TON, Tanssi, сталкиваются со структурными возможностями. Эти цепочки обладают преимуществами "высокой производительности + сильной экосистемы + четкой позиции", что позволяет быстро сосредоточить финансирование.

4. Перспективы рыночной стратегии: фокус на "ценностной ротации" и "переносе нарратива". Сохранение BTC в портфеле, ETH как ключевой актив для ротации, особое внимание на блокчейны среднего и высокого качества и модульные протоколы, опережающая стратегия для новых направлений, таких как DePIN, RWA, AI-цепи, ZK и др.

Заключение: ясное регулирование + основной рост ETH, рынок вступает в институциональный цикл

В США продвигаются три основных закона в рамках "Недели криптовалюты", что приносит в индустрию беспрецедентную ясность в политике. В то же время, стратегические запасы основных активов, таких как Ethereum, ускоряют гонку вооружений, подталкивая рынок к новому циклу, основанному на институциональных принципах. Этот эффект взаимосвязи между ясностью регулирования и возрождением цен на основные активы способствует тому, что крипторынок выходит из "ловушки бычьих и медвежьих циклов", эволюционируя к более стабильному и устойчивому институциональному циклу.

Характеристики институционального цикла заключаются в том, что колебания рынка больше определяются фундаментальными факторами и ожиданиями политики, а цены на активы отражают здоровую взаимосвязь капитала и технологий. Глубокое вовлечение институционального капитала улучшит структуру рыночной ликвидности и приведет к изменению инвестиционных стратегий в сторону средне- и долгосрочных инвестиций в ценности. В то же время, диверсифицированная структура рынка и экологическое обновление будут переосмыслять инвестиционную логику и способствовать тому, чтобы шифрование-индустрия вошла в "технологически управляемый + рациональный капитал + поддержка регулирования" новую норму.

Инвесторы должны воспользоваться制度ными преимуществами и возможностями роста основных активов, активно инвестируя в ETH и качественные приложения, чтобы приветствовать более здоровую и устойчивую эру шифрования.