Полный обзор BTCFi: от кредитования до стекинга, создание собственного мобильного банка Биткойн
С укреплением позиции Биткойна (BTC) на финансовых рынках, область BTCFi (финансовые услуги на основе Биткойна) быстро становится передовым направлением в инновациях криптовалют. BTCFi охватывает ряд финансовых услуг на основе Биткойна, включая кредитование, стекинг, торговлю и производные инструменты. В этой статье глубоко анализируются несколько ключевых направлений BTCFi, рассматриваются стабильные монеты, услуги кредитования (Lending), услуги стекинга (Staking), услуги повторного стекинга (Restaking), а также сочетание централизованных и децентрализованных финансов (CeDeFi).
Обзор трассы BTCfi
BTCFi (Биткойн Финанс) подобен мобильному банку Биткойн, представляет собой ряд финансовых операций, связанных с Биткойном, включая кредитование, ставку, торговлю, фьючерсы и производные инструменты. Согласно данным CryptoCompare и CoinGecko, в 2023 году рынок BTCFi достиг примерно 10 миллиардов долларов. По данным Defilama, прогнозируется, что к 2030 году рынок BTCFi достигнет объема в 1,2 триллиона долларов, эти данные включают общий объем заблокированных средств (TVL) Биткойна в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi), а также объем рынка финансовых продуктов и услуг, связанных с Биткойном.
За последние десять лет рынок BTCFi постепенно демонстрировал значительный потенциал роста, привлекая все большее количество институциональных участников, таких как Grayscale, BlackRock и JPMorgan, которые начали участвовать в рынке Биткойн и BTCFi. Участие институциональных инвесторов не только привело к значительным притокам капитала, увеличив ликвидность и стабильность рынка, но и повысило его зрелость и нормативность, что принесло рынку BTCFi более высокий уровень признания и доверия.
Сегментация трека BTCFi
1. Сектор стабильных монет
Стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильной стоимости. Обычно они привязаны к фиатной валюте или другим ценным активам, чтобы уменьшить колебания цен. Стейблкоины достигают стабильности цен за счет резервных активов или алгоритмической регулировки предложения, широко используются в торговле, платежах и трансакциях через границу, позволяя пользователям наслаждаться преимуществами технологии блокчейн, одновременно избегая резких колебаний традиционных криптовалют.
Классификация стабильных монет по степени централизации и типу обеспечения — это два относительно интуитивно понятных измерения. В современных основных стабильных монетах, классификация по степени централизации делит их на централизованные стабильные монеты (такие как USDT, USDC, FDUSD) и децентрализованные стабильные монеты (такие как DAI, FRAX, USDe). Классификация по типу обеспечения делит их на обеспеченные фиатом/реальными активами, обеспеченные криптоактивами и недостаточно обеспеченные.
Согласно данным DefiLlama от 14 июля, общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет 1623,72 миллиарда долларов. По рыночной капитализации USDT и USDC значительно опережают конкурентов, причем USDT находится на первом месте и занимает 69,23% от общей капитализации стейблкоинов. DAI, USDe и FDUSD следуют за ними, занимая 3-5 места по капитализации. Остальные стейблкоины в настоящее время составляют менее 0,5% от общей капитализации.
Централизованные стейблкоины в основном являются обеспеченными фиатными валютами/реальными активами, по сути, это RWA фиатных валют/других реальных активов, таких как USDT и USDC, которые привязаны к доллару 1:1, а PAXG и XAUT привязаны к цене золота. Децентрализованные стейблкоины обычно обеспечены криптоактивами или являются необеспеченными (или недостаточно обеспеченными). DAI и USDe являются обеспеченными криптоактивами, и их можно дополнительно разделить на эквивалентно обеспеченные или избыточно обеспеченные. Необеспеченные (или недостаточно обеспеченные) обычно называются алгоритмическими стейблкоинами, с FRAX и когда-то существовавшим UST в качестве примеров. По сравнению с централизованными стейблкоинами, децентрализованные стейблкоины имеют меньшую рыночную капитализацию, их дизайн несколько сложен, и в то же время появилось немало звездных проектов. В экосистеме BTC стоит обратить внимание на проекты стейблкоинов, которые являются децентрализованными, поэтому ниже будет представлена информация о механизме децентрализованных стейблкоинов.
Механизм децентрализованной стабильной монеты
Далее будет представлено механизма CDP (избыточное обеспечение) на примере DAI и механизма хеджирования контрактов на примере Ethena (равноценное обеспечение). Кроме того, существуют алгоритмические стабильные монеты, которые здесь подробно не рассматриваются.
CDP (Коллатерализованная Долговая Позиция) представляет собой механизм генерации стейблкоинов через залог криптоактивов в децентрализованных финансовых системах. После его создания MakerDAO он уже был применен в различных проектах, таких как DeFi, NFTFi и других.
DAI — это децентрализованный, избыточно заложенный стейблкоин, созданный MakerDAO, который нацелен на поддержание соотношения 1:1 с долларом США. Функционирование DAI зависит от смарт-контрактов и децентрализованных автономных организаций (DAO) для поддержания его стабильности. Его ключевые механизмы включают избыточное заложение, позиции залогового долга (CDP), механизмы ликвидации и роль токена управления MKR.
CDP является ключевым механизмом в системе MakerDAO, используемым для управления и контроля процесса генерации DAI. В MakerDAO CDP теперь называется Vaults, но его основные функции и механизмы остаются прежними. Ниже приведен подробный процесс работы CDP/Vault:
Генерация DAI: Пользователь вносит свои криптоактивы (например, ETH) в смарт-контракт MakerDAO, создавая новый CDP/Vault, после чего на основе залоговых активов генерируется DAI. Сгенерированный DAI является частью долгового обязательства пользователя, а залог служит обеспечением долга.
Избыточное обеспечение: чтобы избежать ликвидации, пользователи должны поддерживать коэффициент залога своего CDP/Vault выше установленного системой минимального коэффициента залога (например, 150%). Это означает, что если пользователь занимает 100 DAI, он должен заблокировать залоговое обеспечение на сумму как минимум 150 DAI.
Возврат/Ликвидация: Пользователи должны вернуть сгенерированный DAI и определенные стабильные сборы (в оценке MKR), чтобы выкупить свои залоги. Если пользователь не сможет поддерживать достаточный уровень залога, его залоги будут ликвидированы.
Дельта обозначает процентное изменение цены производного инструмента относительно цены базового актива. Например, если дельта опциона составляет 0,5, то при увеличении цены базового актива на 1 доллар, ожидается, что цена опциона вырастет на 0,5 доллара. Дельта-нейтральная позиция — это инвестиционная стратегия, которая заключается в удержании определенного количества базового актива и производных инструментов для компенсации риска изменения цен. Цель состоит в том, чтобы общий дельта-коэффициент портфеля был равен нулю, чтобы сохранить стоимость позиции неизменной при колебаниях цен базового актива. Например, для определенного количества спотового ETH, покупка эквивалентного количества коротких бессрочных контрактов на ETH.
Ethena токенизирует арбитражные сделки с "дельта-нейтральным" ETH, выпуская стабильную монету USDe, представляющую стоимость дельта-нейтральной позиции. Таким образом, их стабильная монета USDe имеет два источника дохода:
Доход от стейкинга
Базисный спред и ставка финансирования
Ethena достигла эквивалентного залога и дополнительной прибыли за счет хеджирования.
Проект 1, Протокол Bitsmiley
Обзор проекта:
Первый нативный стабильный токен проект в экосистеме BTC.
14 декабря 2023 года OKX Ventures объявила о стратегических инвестициях в стабильностный протокол bitSmiley на экосистеме BTC, который позволяет пользователям чрезмерно закладывать нативный BTC для эмиссии стабильной монеты bitUSD в сети BTC. В то же время bitSmiley также включает в себя протоколы кредитования и деривативов, нацеленные на создание новой финансовой экосистемы для Биткойна. Ранее bitSmiley был отобран в качестве одного из качественных проектов хакатона BTC, совместно организованного ABCDE и OKX Ventures в ноябре 2023 года.
28 января 2024 года объявлено о завершении первого раунда токенового финансирования, OKX Ventures и ABCDE стали лидерами, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, а также представители Delphi Digital и Particle Network приняли участие в инвестициях. 2 февраля, HK-listed компания Blueport Interactive, принадлежащая LK Venture, объявила на платформе X, что через инвестиционный фонд экосистемы Биткойн BTC NEXT участвует в первом раунде финансирования bitSmiley. 4 марта KuCoin Ventures опубликовали твит, объявив о стратегических инвестициях в Биткойн DeFi экосистемный проект bitSmiley.
Механизм работы:
bitSmiley является проектом стабильной монеты, основанным на родной стабильной монете Биткойн под фреймворком Fintegra. Он состоит из децентрализованной переполненной стабильной монеты bitUSD и родного бездоверительного кредитного протокола (bitLending). bitUSD основан на bitRC-20, является модифицированной версией BRC-20 и совместим с BRC-20. bitUSD добавляет операции Mint и Burn, чтобы удовлетворить потребности в чеканке и сжигании стабильной монеты.
bitSmiley запустил новый DeFi протокол под названием bitRC-20 в январе. Первым активом протокола стал OG PASS NFT, также известный как bitDisc. bitDisc делится на два уровня: золотая карта и черная карта, золотая карта распределяется среди Биткойн OG и лидеров отрасли, общее количество держателей составляет менее 40. С 4 февраля черная карта будет открыта для публики через белый список и массовую чеканку в виде铭文 BRC-20, что вызвало временные заторы в сети. Позже, команда проекта объявила о компенсации для тех, кто не смог успешно чеканить.
$bitUSD стабильная монета механизм работы:
Механизм работы $bitUSD аналогичен $DAI, сначала пользователи избыточно закладывают, затем на L2 bitSmileyDAO, получив информацию от оракула и проведя проверку консенсуса, отправляет информацию о Mint bitRC-20 в основную сеть BTC.
Логика ликвидации и выкупа также похожа на MakerDAO, ликвидация осуществляется в форме голландского аукциона.
Проектные достижения и возможности участия:
bitSmiley запустит Alphanet на BitLayer 1 мая 2024 года. При этом максимальное значение кредитного плеча (LTV) составляет 50%, чтобы предотвратить ликвидацию пользователей, был установлен относительно низкий коэффициент LTV. С увеличением уровня принятия bitUSD, команда проекта постепенно повысит LTV.
bitSmiley и сообщество Merlin запустят эксклюзивный грант на стимулы ликвидности с 15 мая 2024 года для увеличения ликвидности bitUSD. Подробные правила приведены ниже:
bitSmiley предоставит членам сообщества Merlin до 3,150,000 $BIT токенов в качестве награды. Награды будут разблокированы в зависимости от поведения пользователей в сообществе Merlin. Время первого сезона: с 15 мая 2024 года по 15 августа 2024 года.
Способы вознаграждения: создание bitUSD достигает цели, а также увеличение ликвидности в пуле bitUSD на bitCow, детали двух способов стимуляции приведены на рисунке ниже. Ликвидные стимулы будут распределяться в зависимости от полученных пользователем bitPoints на цепочке Merlin, чем больше баллов получает пользователь, тем больше токенов вознаграждения он получает.
Проект два, Bamk.fi (NUSD)
Обзор проекта:
Bamk.fi протокол является эмитентом NUSD (Nakamoto Dollar), NUSD это синтетический доллар на Биткойн L1. NUSD обращается на BRC 20-5 byte и протоколе Runes (в данный момент оба эквивалентны).
Механизм работы:
Проект имеет 2 этапа. На первом этапе NUSD поддерживается в соотношении 1:1 с USDe, держатели NUSD могут накапливать BAMK в каждом блоке (чем раньше у вас есть NUSD, тем больше BAMK вы получите). На втором этапе NUSD будет полностью поддерживаться дельта-нейтральной позицией Биткойна и получать первичную прибыль, то есть "Биткойн облигации", одновременно открывая возможность выпуска и обмена на основе BTC. Однако в настоящее время способ выпуска, предлагаемый на официальном сайте, - это выпуск USDT 1:1.
Упомянутый выше токен проекта BAMK имеет форму руны, код руны BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, будет отчеканен 21 апреля 2024 года, максимальное предложение составляет 21 000 000 000 (21 миллиард). Из этого объема 6,25% было выделено в качестве вознаграждения всем держателям NUSD. Просто купите NUSD и храните его в кошельке, чтобы начать накапливать токены BAMK. Каждый блок между 844 492 и 886 454 - всего 41 972 блока - будет накапливать 31 250 BAMK, пропорционально распределяемых в зависимости от количества NUSD, принадлежащего пользователю.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Поделиться
комментарий
0/400
Web3Educator
· 21м назад
давайте я объясню это моим студентам web3: btcfi — это не просто defi 2.0, это буквально переосмысленный банк, без шуток.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpStrategist
· 15ч назад
Снова новая концепция хайпа для неудачников, распределение чипов не показывает новых вложений.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlashLoanLord
· 15ч назад
Заработок на BTC снова начался.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CounterIndicator
· 15ч назад
Генеральный директор обратного хедж-фонда btc Империи
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 15ч назад
Данные TVL показывают, что сектор btcfi занимает 4,8% рынка всей цепочки, темпы роста подлежат наблюдению.
BTCFi полное руководство: от Lending до Staking создание личного мобильного Биткойн банка
Полный обзор BTCFi: от кредитования до стекинга, создание собственного мобильного банка Биткойн
С укреплением позиции Биткойна (BTC) на финансовых рынках, область BTCFi (финансовые услуги на основе Биткойна) быстро становится передовым направлением в инновациях криптовалют. BTCFi охватывает ряд финансовых услуг на основе Биткойна, включая кредитование, стекинг, торговлю и производные инструменты. В этой статье глубоко анализируются несколько ключевых направлений BTCFi, рассматриваются стабильные монеты, услуги кредитования (Lending), услуги стекинга (Staking), услуги повторного стекинга (Restaking), а также сочетание централизованных и децентрализованных финансов (CeDeFi).
Обзор трассы BTCfi
BTCFi (Биткойн Финанс) подобен мобильному банку Биткойн, представляет собой ряд финансовых операций, связанных с Биткойном, включая кредитование, ставку, торговлю, фьючерсы и производные инструменты. Согласно данным CryptoCompare и CoinGecko, в 2023 году рынок BTCFi достиг примерно 10 миллиардов долларов. По данным Defilama, прогнозируется, что к 2030 году рынок BTCFi достигнет объема в 1,2 триллиона долларов, эти данные включают общий объем заблокированных средств (TVL) Биткойна в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi), а также объем рынка финансовых продуктов и услуг, связанных с Биткойном.
За последние десять лет рынок BTCFi постепенно демонстрировал значительный потенциал роста, привлекая все большее количество институциональных участников, таких как Grayscale, BlackRock и JPMorgan, которые начали участвовать в рынке Биткойн и BTCFi. Участие институциональных инвесторов не только привело к значительным притокам капитала, увеличив ликвидность и стабильность рынка, но и повысило его зрелость и нормативность, что принесло рынку BTCFi более высокий уровень признания и доверия.
Сегментация трека BTCFi
1. Сектор стабильных монет
Стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильной стоимости. Обычно они привязаны к фиатной валюте или другим ценным активам, чтобы уменьшить колебания цен. Стейблкоины достигают стабильности цен за счет резервных активов или алгоритмической регулировки предложения, широко используются в торговле, платежах и трансакциях через границу, позволяя пользователям наслаждаться преимуществами технологии блокчейн, одновременно избегая резких колебаний традиционных криптовалют.
Классификация стабильных монет по степени централизации и типу обеспечения — это два относительно интуитивно понятных измерения. В современных основных стабильных монетах, классификация по степени централизации делит их на централизованные стабильные монеты (такие как USDT, USDC, FDUSD) и децентрализованные стабильные монеты (такие как DAI, FRAX, USDe). Классификация по типу обеспечения делит их на обеспеченные фиатом/реальными активами, обеспеченные криптоактивами и недостаточно обеспеченные.
Согласно данным DefiLlama от 14 июля, общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет 1623,72 миллиарда долларов. По рыночной капитализации USDT и USDC значительно опережают конкурентов, причем USDT находится на первом месте и занимает 69,23% от общей капитализации стейблкоинов. DAI, USDe и FDUSD следуют за ними, занимая 3-5 места по капитализации. Остальные стейблкоины в настоящее время составляют менее 0,5% от общей капитализации.
Централизованные стейблкоины в основном являются обеспеченными фиатными валютами/реальными активами, по сути, это RWA фиатных валют/других реальных активов, таких как USDT и USDC, которые привязаны к доллару 1:1, а PAXG и XAUT привязаны к цене золота. Децентрализованные стейблкоины обычно обеспечены криптоактивами или являются необеспеченными (или недостаточно обеспеченными). DAI и USDe являются обеспеченными криптоактивами, и их можно дополнительно разделить на эквивалентно обеспеченные или избыточно обеспеченные. Необеспеченные (или недостаточно обеспеченные) обычно называются алгоритмическими стейблкоинами, с FRAX и когда-то существовавшим UST в качестве примеров. По сравнению с централизованными стейблкоинами, децентрализованные стейблкоины имеют меньшую рыночную капитализацию, их дизайн несколько сложен, и в то же время появилось немало звездных проектов. В экосистеме BTC стоит обратить внимание на проекты стейблкоинов, которые являются децентрализованными, поэтому ниже будет представлена информация о механизме децентрализованных стейблкоинов.
Механизм децентрализованной стабильной монеты
Далее будет представлено механизма CDP (избыточное обеспечение) на примере DAI и механизма хеджирования контрактов на примере Ethena (равноценное обеспечение). Кроме того, существуют алгоритмические стабильные монеты, которые здесь подробно не рассматриваются.
CDP (Коллатерализованная Долговая Позиция) представляет собой механизм генерации стейблкоинов через залог криптоактивов в децентрализованных финансовых системах. После его создания MakerDAO он уже был применен в различных проектах, таких как DeFi, NFTFi и других.
DAI — это децентрализованный, избыточно заложенный стейблкоин, созданный MakerDAO, который нацелен на поддержание соотношения 1:1 с долларом США. Функционирование DAI зависит от смарт-контрактов и децентрализованных автономных организаций (DAO) для поддержания его стабильности. Его ключевые механизмы включают избыточное заложение, позиции залогового долга (CDP), механизмы ликвидации и роль токена управления MKR.
CDP является ключевым механизмом в системе MakerDAO, используемым для управления и контроля процесса генерации DAI. В MakerDAO CDP теперь называется Vaults, но его основные функции и механизмы остаются прежними. Ниже приведен подробный процесс работы CDP/Vault:
Генерация DAI: Пользователь вносит свои криптоактивы (например, ETH) в смарт-контракт MakerDAO, создавая новый CDP/Vault, после чего на основе залоговых активов генерируется DAI. Сгенерированный DAI является частью долгового обязательства пользователя, а залог служит обеспечением долга.
Избыточное обеспечение: чтобы избежать ликвидации, пользователи должны поддерживать коэффициент залога своего CDP/Vault выше установленного системой минимального коэффициента залога (например, 150%). Это означает, что если пользователь занимает 100 DAI, он должен заблокировать залоговое обеспечение на сумму как минимум 150 DAI.
Возврат/Ликвидация: Пользователи должны вернуть сгенерированный DAI и определенные стабильные сборы (в оценке MKR), чтобы выкупить свои залоги. Если пользователь не сможет поддерживать достаточный уровень залога, его залоги будут ликвидированы.
Дельта обозначает процентное изменение цены производного инструмента относительно цены базового актива. Например, если дельта опциона составляет 0,5, то при увеличении цены базового актива на 1 доллар, ожидается, что цена опциона вырастет на 0,5 доллара. Дельта-нейтральная позиция — это инвестиционная стратегия, которая заключается в удержании определенного количества базового актива и производных инструментов для компенсации риска изменения цен. Цель состоит в том, чтобы общий дельта-коэффициент портфеля был равен нулю, чтобы сохранить стоимость позиции неизменной при колебаниях цен базового актива. Например, для определенного количества спотового ETH, покупка эквивалентного количества коротких бессрочных контрактов на ETH.
Ethena токенизирует арбитражные сделки с "дельта-нейтральным" ETH, выпуская стабильную монету USDe, представляющую стоимость дельта-нейтральной позиции. Таким образом, их стабильная монета USDe имеет два источника дохода:
Ethena достигла эквивалентного залога и дополнительной прибыли за счет хеджирования.
Проект 1, Протокол Bitsmiley
Обзор проекта:
Механизм работы:
bitSmiley является проектом стабильной монеты, основанным на родной стабильной монете Биткойн под фреймворком Fintegra. Он состоит из децентрализованной переполненной стабильной монеты bitUSD и родного бездоверительного кредитного протокола (bitLending). bitUSD основан на bitRC-20, является модифицированной версией BRC-20 и совместим с BRC-20. bitUSD добавляет операции Mint и Burn, чтобы удовлетворить потребности в чеканке и сжигании стабильной монеты.
bitSmiley запустил новый DeFi протокол под названием bitRC-20 в январе. Первым активом протокола стал OG PASS NFT, также известный как bitDisc. bitDisc делится на два уровня: золотая карта и черная карта, золотая карта распределяется среди Биткойн OG и лидеров отрасли, общее количество держателей составляет менее 40. С 4 февраля черная карта будет открыта для публики через белый список и массовую чеканку в виде铭文 BRC-20, что вызвало временные заторы в сети. Позже, команда проекта объявила о компенсации для тех, кто не смог успешно чеканить.
$bitUSD стабильная монета механизм работы:
Механизм работы $bitUSD аналогичен $DAI, сначала пользователи избыточно закладывают, затем на L2 bitSmileyDAO, получив информацию от оракула и проведя проверку консенсуса, отправляет информацию о Mint bitRC-20 в основную сеть BTC.
Логика ликвидации и выкупа также похожа на MakerDAO, ликвидация осуществляется в форме голландского аукциона.
Проектные достижения и возможности участия:
bitSmiley запустит Alphanet на BitLayer 1 мая 2024 года. При этом максимальное значение кредитного плеча (LTV) составляет 50%, чтобы предотвратить ликвидацию пользователей, был установлен относительно низкий коэффициент LTV. С увеличением уровня принятия bitUSD, команда проекта постепенно повысит LTV.
bitSmiley и сообщество Merlin запустят эксклюзивный грант на стимулы ликвидности с 15 мая 2024 года для увеличения ликвидности bitUSD. Подробные правила приведены ниже:
Проект два, Bamk.fi (NUSD)
Обзор проекта:
Механизм работы:
Проект имеет 2 этапа. На первом этапе NUSD поддерживается в соотношении 1:1 с USDe, держатели NUSD могут накапливать BAMK в каждом блоке (чем раньше у вас есть NUSD, тем больше BAMK вы получите). На втором этапе NUSD будет полностью поддерживаться дельта-нейтральной позицией Биткойна и получать первичную прибыль, то есть "Биткойн облигации", одновременно открывая возможность выпуска и обмена на основе BTC. Однако в настоящее время способ выпуска, предлагаемый на официальном сайте, - это выпуск USDT 1:1.
Упомянутый выше токен проекта BAMK имеет форму руны, код руны BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, будет отчеканен 21 апреля 2024 года, максимальное предложение составляет 21 000 000 000 (21 миллиард). Из этого объема 6,25% было выделено в качестве вознаграждения всем держателям NUSD. Просто купите NUSD и храните его в кошельке, чтобы начать накапливать токены BAMK. Каждый блок между 844 492 и 886 454 - всего 41 972 блока - будет накапливать 31 250 BAMK, пропорционально распределяемых в зависимости от количества NUSD, принадлежащего пользователю.