Сеть Биткойн расширяется в промышленных масштабах, с энергоемкими майнинг-ригами, которые увеличивают потребление энергии до беспрецедентных уровней, даже когда поток транзакций замедляется до капли. Тем не менее, сеть, похоже, находится под давлением, так как растущий хэшрейт и инфраструктура сталкиваются с низкими доходами от сборов и редкими очистками мемпула, оставляющими майнеров с малым доходом, кроме субсидии блока.
Резюме
Майнинг-сеть Биткойна растет в мощного потребителя энергии, потребляя более 33 гигаватт для поддержания потока новых блоков, даже несмотря на то, что транзакции в сети замедляются до своего самого низкого уровня за почти два года.
Отчет GoMining Institutional изображает экосистему, в которой хэшрейт и развертывание оборудования продолжают расти, но доход от сборов и общая активность остаются subdued, создавая несоответствие между масштабом сети и доходом майнеров.
Наблюдатели говорят, что этот дисбаланс может сохраняться в течение многих лет, при этом операторы зависят от уменьшающегося субсидирования блока, которое уменьшается вдвое каждые четыре года, пока последний Биткойн не будет добыт примерно в 2140 году.
Сеть Биткойн (BTC) входит в фазу резких контрастов: её потребность в электричестве стремительно растёт, в то время как экономические вознаграждения для майнеров находятся под давлением из-за низкой активности транзакций. Новый отчет GoMining Institutional, увиденный crypto.news, рисует картину ускоряющегося потребления энергии, приглушенной сложности майнинга и необычно тихой цепной среды, поднимая вопросы о том, насколько устойчива текущая траектория.
Согласно отчету, оценка потребления энергии сетью выросла темпами, которые исследователи описали как "беспрецедентные". Опираясь на данные из CoinMetrics Labs, GoMining отмечает, что потребление энергии для майнинга Биткойна увеличилось с 15,6 гигабайт (GW) в январе 2024 года до 24,5 GW в январе 2025 года. К концу мая 2025 года оно снова поднялось до 33,1 GW, что более чем на 100% увеличение всего за 17 месяцев.
Большая часть этого роста была сосредоточена в первой половине 2025 года. "Только за период с января по май — увеличение спроса на энергию на 35% — отражает как увеличение развертывания более энергоемкой инфраструктуры для майнинга после апрельского халвинга," говорится в отчете.
Аналитики отрасли, упомянутые в отчете, предполагают, что, хотя отдельные майнинговые установки становятся более эффективными, их распространение преодолевает эти достижения. «Увеличение эффективности на уровне машин все больше компенсируется огромным объемом развернутого оборудования», - говорится в отчете, добавляя, что важность инноваций теперь простирается за пределы проектирования ASIC на то, как и где майнеры получают свою электроэнергию.
Самое резкое падение с 2021 года
Увеличение энергопотребления происходит на фоне относительно спокойной сложности майнинга сети — индикатора того, насколько сложно проверять новые блоки. В первой половине 2025 года было 13 корректировок сложности, при этом метрика выросла с 109,78 триллиона в начале года до 116,96 триллиона к концу июня. Это представляет собой увеличение с начала года всего на 6,54%, со среднемесячным ростом на 1,09%.
Отчет рассматривает это замедление на фоне быстрого роста 2024 года, когда сложность росла в среднем на 4,48% в месяц. Относительное спокойствие в 2025 году было прервано моментами волатильности: 6,81%-е повышение 5 апреля и 4,38%-е увеличение 30 мая подняли сложность до рекордного уровня в 126,98 триллиона. Но этот пик быстро уступил место резкому развороту.
К концу июня тепловые волны по всей Северной Америке заставили некоторых операторов ограничить свою деятельность, что привело к снижению хэшрейта на 147 EH/s. "Сложность Биткойна снизилась на -7,48%, что является самым резким падением с июля 2021 года", отмечается в отчете, проводя аналогию с эпохой после запрета на добычу в Китае.
Если потребление энергии сети растет, ее транзакционный уровень рассказывает противоположную историю. Ончейновая активность в первой половине 2025 года упала до уровней, не виденных с октября 2023 года. Семидневное скользящее среднее ежедневных транзакций также упало до примерно 313,510 к 25 июня, с низким уровнем в 256,000 подтвержденных транзакций 1 июня.
Эта слабость привела к исторически низким комиссиям. В течение года пользователи могли отправлять транзакции за минимальную плату в 1 сатоши за виртуальный байт, независимо от приоритета. "В течение первой половины года было несколько случаев, когда транзакции — независимо от уровня приоритета — могли быть отправлены за минимальную плату всего 1 сат/вБ, что подчеркивает постоянно низкий спрос на блок-пространство по всей сети", - говорится в отчете.
Призрачный мемпул
Среда произвела редкое явление: полностью очищенный мемпул. Мемпул — это зона ожидания для неподтвержденных транзакций — опустел дважды в 2025 году впервые за почти два года. Последнее сопоставимое событие произошло в апреле 2023 года, когда активность Ordinals и токенов BRC-20 еще не заполнила блок-пространство до нынешних норм.
Когда мемпул очищается, отмечает отчет, майнеры кратко работают с "почти без дохода от транзакционных сборов", полагаясь почти полностью на субсидию блока. Эта динамика подчеркивает один из долгосрочных экономических вопросов Биткойна. Поскольку фиксированная субсидия сокращается примерно каждые четыре года — в конечном итоге полностью исчезая — сеть будет полагаться на сборы за транзакции для поддержания майнеров. Среда с низкими сборами, хотя и приветствуется пользователями, может затруднить операторам, которые уже сталкиваются с высокими затратами на энергию.
Мемпул Биткойна | Источник: GoMiningДля майнеров Биткойна напряжение между растущим спросом на электроэнергию и уменьшающимися доходами становится все труднее игнорировать. Экстремальная жара в ключевых регионах майнинга США уже продемонстрировала хрупкость хешрейта под воздействием окружающей среды. Тем временем, удвоение потребления энергии сетью с начала 2024 года намекает на то, что инфраструктура масштабируется быстрее, чем активность транзакций или доходы от сборов.
Наблюдатели в отрасли предполагают, что этот парадокс может сохраняться. Майнинг-компании продолжают разворачивать энергозатратные флоты для обеспечения сети и получения вознаграждений за блоки, но их долгосрочная экономика связана с факторами, находящимися вне их контроля: активностью сети, спросом пользователей на блок-пространство и темпом программируемых халвингов Биткойна, которые, как ожидается, будут продолжаться примерно каждые четыре года до около 2140 года, когда последний BTC будет добыт, а субсидия за блок упадет до нуля.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн майнинг сталкивается с растущими требованиями к энергии и рекордно низкими сборами
Сеть Биткойн расширяется в промышленных масштабах, с энергоемкими майнинг-ригами, которые увеличивают потребление энергии до беспрецедентных уровней, даже когда поток транзакций замедляется до капли. Тем не менее, сеть, похоже, находится под давлением, так как растущий хэшрейт и инфраструктура сталкиваются с низкими доходами от сборов и редкими очистками мемпула, оставляющими майнеров с малым доходом, кроме субсидии блока.
Резюме
Сеть Биткойн (BTC) входит в фазу резких контрастов: её потребность в электричестве стремительно растёт, в то время как экономические вознаграждения для майнеров находятся под давлением из-за низкой активности транзакций. Новый отчет GoMining Institutional, увиденный crypto.news, рисует картину ускоряющегося потребления энергии, приглушенной сложности майнинга и необычно тихой цепной среды, поднимая вопросы о том, насколько устойчива текущая траектория.
Согласно отчету, оценка потребления энергии сетью выросла темпами, которые исследователи описали как "беспрецедентные". Опираясь на данные из CoinMetrics Labs, GoMining отмечает, что потребление энергии для майнинга Биткойна увеличилось с 15,6 гигабайт (GW) в январе 2024 года до 24,5 GW в январе 2025 года. К концу мая 2025 года оно снова поднялось до 33,1 GW, что более чем на 100% увеличение всего за 17 месяцев.
Большая часть этого роста была сосредоточена в первой половине 2025 года. "Только за период с января по май — увеличение спроса на энергию на 35% — отражает как увеличение развертывания более энергоемкой инфраструктуры для майнинга после апрельского халвинга," говорится в отчете.
Аналитики отрасли, упомянутые в отчете, предполагают, что, хотя отдельные майнинговые установки становятся более эффективными, их распространение преодолевает эти достижения. «Увеличение эффективности на уровне машин все больше компенсируется огромным объемом развернутого оборудования», - говорится в отчете, добавляя, что важность инноваций теперь простирается за пределы проектирования ASIC на то, как и где майнеры получают свою электроэнергию.
Самое резкое падение с 2021 года
Увеличение энергопотребления происходит на фоне относительно спокойной сложности майнинга сети — индикатора того, насколько сложно проверять новые блоки. В первой половине 2025 года было 13 корректировок сложности, при этом метрика выросла с 109,78 триллиона в начале года до 116,96 триллиона к концу июня. Это представляет собой увеличение с начала года всего на 6,54%, со среднемесячным ростом на 1,09%.
Отчет рассматривает это замедление на фоне быстрого роста 2024 года, когда сложность росла в среднем на 4,48% в месяц. Относительное спокойствие в 2025 году было прервано моментами волатильности: 6,81%-е повышение 5 апреля и 4,38%-е увеличение 30 мая подняли сложность до рекордного уровня в 126,98 триллиона. Но этот пик быстро уступил место резкому развороту.
К концу июня тепловые волны по всей Северной Америке заставили некоторых операторов ограничить свою деятельность, что привело к снижению хэшрейта на 147 EH/s. "Сложность Биткойна снизилась на -7,48%, что является самым резким падением с июля 2021 года", отмечается в отчете, проводя аналогию с эпохой после запрета на добычу в Китае.
Если потребление энергии сети растет, ее транзакционный уровень рассказывает противоположную историю. Ончейновая активность в первой половине 2025 года упала до уровней, не виденных с октября 2023 года. Семидневное скользящее среднее ежедневных транзакций также упало до примерно 313,510 к 25 июня, с низким уровнем в 256,000 подтвержденных транзакций 1 июня.
Эта слабость привела к исторически низким комиссиям. В течение года пользователи могли отправлять транзакции за минимальную плату в 1 сатоши за виртуальный байт, независимо от приоритета. "В течение первой половины года было несколько случаев, когда транзакции — независимо от уровня приоритета — могли быть отправлены за минимальную плату всего 1 сат/вБ, что подчеркивает постоянно низкий спрос на блок-пространство по всей сети", - говорится в отчете.
Призрачный мемпул
Среда произвела редкое явление: полностью очищенный мемпул. Мемпул — это зона ожидания для неподтвержденных транзакций — опустел дважды в 2025 году впервые за почти два года. Последнее сопоставимое событие произошло в апреле 2023 года, когда активность Ordinals и токенов BRC-20 еще не заполнила блок-пространство до нынешних норм.
Когда мемпул очищается, отмечает отчет, майнеры кратко работают с "почти без дохода от транзакционных сборов", полагаясь почти полностью на субсидию блока. Эта динамика подчеркивает один из долгосрочных экономических вопросов Биткойна. Поскольку фиксированная субсидия сокращается примерно каждые четыре года — в конечном итоге полностью исчезая — сеть будет полагаться на сборы за транзакции для поддержания майнеров. Среда с низкими сборами, хотя и приветствуется пользователями, может затруднить операторам, которые уже сталкиваются с высокими затратами на энергию.
Мемпул Биткойна | Источник: GoMiningДля майнеров Биткойна напряжение между растущим спросом на электроэнергию и уменьшающимися доходами становится все труднее игнорировать. Экстремальная жара в ключевых регионах майнинга США уже продемонстрировала хрупкость хешрейта под воздействием окружающей среды. Тем временем, удвоение потребления энергии сетью с начала 2024 года намекает на то, что инфраструктура масштабируется быстрее, чем активность транзакций или доходы от сборов.
Наблюдатели в отрасли предполагают, что этот парадокс может сохраняться. Майнинг-компании продолжают разворачивать энергозатратные флоты для обеспечения сети и получения вознаграждений за блоки, но их долгосрочная экономика связана с факторами, находящимися вне их контроля: активностью сети, спросом пользователей на блок-пространство и темпом программируемых халвингов Биткойна, которые, как ожидается, будут продолжаться примерно каждые четыре года до около 2140 года, когда последний BTC будет добыт, а субсидия за блок упадет до нуля.