Анализ инвестиционных трендов Web3: от зимы VC к возникновению новых моделей

В последнее время область инвестиций в Web3 переживает глубокие изменения. Первичный рынок вступает в период корректировки, традиционная модель VC сталкивается с вызовами, в то время как инвестиции в инкубационные проекты и на вторичном рынке демонстрируют новую活力.

Первичный рынок остыл

Данные показывают, что объем привлеченных средств в криптовалютном VC значительно сократился. В 2021 году на пике он достиг 33,7 миллиарда долларов, в 2023 году резко упал до 10,1 миллиарда долларов, а в 2024 году и вовсе опустится ниже 4 миллиардов долларов.

Причины этой ситуации включают:

1. Крипто VC круг небольшой, объем средств ограничен
2. Долгий период выхода и высокая волатильность приводят к большим рискам убытков
3. После разблокировки токенов первого уровня обычно происходит резкое падение, в среднем на более чем 50%.
4. Финансирование - запуск - порочный круг падения, отсутствие вторичного рынка для подхвата

Данные показывают, что новые криптопроекты, запущенные в 2023-2024 годах, в среднем теряют 45% в течение 90 дней, и 60% проектов теряют свою стоимость в течение полугода. Это не только отражает снижение интереса к рынку, но и выявляет недостатки в дизайне моделей.

Появление инкубационных моделей

Столкнувшись с проблемами VC, инкубационные инвестиции становятся новой тенденцией. В отличие от простого вложения средств, инкубатор больше похож на "соавтора" проекта, предоставляя всестороннюю поддержку.

Преимущества режима инкубации:

• Глубокое вовлечение в развитие проекта, более глубокий экономический барьер
• Способы выхода гибкие, не зависят от высокой оценки при выходе на рынок
• Можно обменивать ресурсы на права, снижая денежные вложения

По данным прогнозов, объем рынка инкубаторов проектов биткойнов в мире вырастет с 1,43 миллиарда долларов в 2024 году до 5,7 миллиарда долларов в 2032 году, со среднегодовым темпом роста 19,1%.

Однако инкубационная модель предъявляет более высокие требования к инвесторам, требуя полного набора отраслевых ресурсов и командных возможностей.

Восстановление вторичного рынка

По сравнению с первичным рынком, вторичный рынок демонстрирует более активные результаты. В 2024 году общий объем спотовых торгов на криптовалютном вторичном рынке составил почти 13 триллионов долларов, что на 40% больше по сравнению с прошлым годом.

Основные характеристики вторичного рынка:

1. Вход организаций, стратегический подход

   • В 2024 году объем управления криптоактивами достигнет 67,4 миллиарда долларов, увеличившись на 160%
   • Традиционные финансовые учреждения вкладывают средства, способствуя постепенному росту BTC
   • Арбитраж, хеджирование, опционы и другие финансовые стратегии становятся мейнстримом

2. Обращайте внимание на ликвидность, гонитесь за горячими темами

   • Мемные монеты, ИИ, DePIN и другие активы со средней и малой капитализацией стали центром внимания
   • Спекулятивная стратегия, нацеленная на краткосрочную прибыль

Выбор инвестора

Несмотря на охлаждение модели VC, рыночный цикл все еще продолжается. Обернувшись на историю, в 2018 году инвестиции в криптовалютный VC составили всего 2 миллиарда долларов, а в 2021 году они резко возросли до 33,7 миллиарда долларов.

Для высокоценных инвесторов в настоящее время доступны следующие варианты:

1. Модель инкубации: глубокое сотрудничество, поддержка всей цепочки, но требуется больше ресурсов отрасли
2. Вторичный рынок: высокая ликвидность, гибкие стратегии, участие возможно через структурированные продукты

Независимо от выбранного пути, соблюдение норм является ключевой темой. Глобальное регулирование становится более строгим, и требования к соблюдению норм, юридические риски и налоговые условия различаются в зависимости от выбранного пути. Соблюдение норм — это не только контроль рисков, но и ключ к преодолению циклов и стабильному планированию.