Ethereum ETF может быть одобрен после Биткойна?

Более месяца спустя после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила 11 биткойн-ETF, криптоиндустрия теперь ожидает, что Эфирный ETF может получить аналогичное одобрение не ранее мая.

Согласно многочисленным интервью, перспективы утверждения второго по величине в мире продукта с цифровыми активами в 2024 году в целом рассматриваются положительно. Это мнение разделяют не только участники криптовалютной отрасли, но и некоторые адвокаты по ценным бумагам и традиционные участники Уолл-стрит.

Однако некоторые относятся к этому с осторожностью. Некоторые указывают на неопределённую позицию председателя SEC по легитимности Эфира, полагая, что он может быть незарегистрированной цифровой ценной бумагой, и поэтому не подходит для ETF. Другим беспокойством является то, что, по сравнению с Биткойном, Эфир не имеет достаточной финансовой базы и институциональной поддержки.

Тем не менее, несколько юристов по ценным бумагам заявили, что юридический прецедент, установленный в процессе одобрения спотового ETF на Биткойн, предоставляет основу для одобрения ETF на Эфир. Профессор блокчейна юридической школы Международного университета Флориды и бывший юрист SEC отметил, что когда те же факторы, что и в процессе одобрения спотового ETF на Биткойн, применимы здесь, SEC будет трудно представить новые аргументы для отказа в одобрении спотового ETF на Эфир.

Из-за того, что одна криптовалютная управляющая компания выиграла апелляцию в суде, почти десять спотовых Биткойн ETF были одобрены 10 января. Это беспрецедентное событие, учитывая количество продуктов, выпущенных эмитентами, и новую природу цифровых активов.

Решение апелляционного суда округа Колумбия поддержало точку зрения компании, заявив, что SEC действовала "в произвольной и капризной манере", отклоняя ее заявку на преобразование биткойн-трастового фонда в спотовый ETF. SEC ранее одобрила спотовый ETF на биткойн в 2021 году, но суд поставил под сомнение утверждение комиссии о том, что между спотовыми и фьючерсными ETF существует принципиальная разница и что они представляют собой больший риск для розничных инвесторов.

Эта победа рассматривается как важный водораздел для индустрии криптовалют, а также сигнал для других эмитентов о выходе на рынок своих продуктов с Биткойном. Вскоре после решения SEC начала общаться с несколькими эмитентами о том, как предложить Биткойн в традиционной упаковке ETF.

Члены SEC в значительной степени поддерживают криптовалюту и проголосовали за одобрение спотового ETF на Биткойн. Она открыто заявила, что комитет не должен требовать от суда разрешения на одобрение продуктов, в которые люди хотят инвестировать.

Еще одна причина, по которой мы верим, что SEC в этом году будет позитивно настроена по отношению к ETF на спотовый Эфир, заключается в растущем спросе со стороны крупных компаний Уолл-стрит. Несколько компаний подали заявки на запуск ETF на спотовый Эфир, и общая сумма активов, которыми управляют эти компании, составляет 13,5 триллиона долларов. В этот понедельник еще одна крупная управляющая компания стала восьмой компанией, которая подала в SEC заявку на спотовый ETF на Эфир.

Один из экспертов в отрасли отметил, что Ethereum является продуктом, отличным от Биткойна, и имеет свои уникальные особенности. Многие компании Уолл-Стрит и финансовые технологии, создающие приложения на блокчейне Ethereum, видят долгосрочную ценность его коммерциализации.

По состоянию на прошлый четверг утром цена Эфира составила 2837 долларов за штуку, а цена Биткойна - 52301 доллар. В глобальном рынке криптовалют объемом почти 2 триллиона долларов их совокупная доля превышает 50%.

Эксперты также отметили, что существование рынка фьючерсов на Эфир является еще одной причиной, по которой SEC трудно отказать в одобрении спотового ETF на Эфир. Основной частью регуляторного процесса является обеспечение того, чтобы рынки, на которых работают инвесторы, не подвергались манипуляциям. SEC считает, что рынок фьючерсов на Биткойн на CME предоставляет достаточные инструменты для надзора за предотвращением манипуляций на спотовом рынке, что в конечном итоге стало ключевым фактором для одобрения спотового ETF на Биткойн.

Некоторые также считают, что одобрение SEC спотового ETF на Эфир в 2024 году является амбициозным шагом. Некоторые указывают на то, что председатель SEC отказался раскрыть, считает ли он Эфир ценной бумагой, что является тревожным сигналом. С момента своего назначения в SEC в апреле 2021 года он был осторожен и никогда не высказывал свое мнение по этому вопросу.

Эфирная публичная цепочка в 2022 году обновилась до механизма PoS, что заставило многих业内 специалистов задаться вопросом, повлияет ли новая структура на статус токенов Ethereum в глазах председателя SEC. Протокол PoS требует, чтобы трейдеры при добавлении новых транзакций в блокчейн ставили часть криптовалюты в качестве залога. Это отличается от механизма PoW, на котором основан Биткойн, который требует от пользователей "добывать" токены, решая сложные математические задачи.

Некоторые аналитики считают, что SEC в конечном итоге одобрит ETF на эфир, но это произойдет только после выборов в ноябре. Они полагают, что политические амбиции председателя SEC могут повлиять на его решения, заставляя его продолжать поддерживать некоторых политиков, которые решительно против одобрения ETF на Биткойн.

SEC заявила, что не будет комментировать, но отметила, что любые обновленные документы можно найти на ее официальном сайте.