Структура резервов активов USDT похожа на структуру фондов денежного рынка, в основном состоящая из наличных средств и качественных краткосрочных облигаций. Вспоминая финансовый кризис 2008 года, крупнейший фонд денежного рынка Reserve Primary вызвал банковскую панику из-за наличия небольшого количества краткосрочных облигаций Lehman Brothers, что привело к серьезной рыночной панике. Этот инцидент выявил сходство между стейблкоинами и фондами денежного рынка - как только доверие подрывается, это легко может вызвать цепную реакцию.
Чтобы оценить, существует ли риск обрушения USDT, необходимо учитывать два ключевых вопроса:
Какова ликвидность резервов активов USDT?
Может ли USDT столкнуться с массовым выкупом, подобным выкупу в фондовом рынке 2008 года?
Что касается первого вопроса, качество резервов активов USDT постоянно улучшается. Доля коммерческих бумаг (CP) постоянно снижается, в то время как доля краткосрочных казначейских облигаций США (T-Bill) продолжает расти. Согласно последним данным, доля T-Bill превысила 60%, а доля CP снизилась до около 13%. В то же время кредитный рейтинг имеющихся CP также постоянно повышается, более 99% достигает уровня AAA.
Недавняя волатильность рынка предоставила USDT стресс-тест. За последние более чем месяц USDT было выкуплено на сумму 17 миллиардов долларов, а объем обращения сократился на 20%. Из этой суммы 10 миллиардов долларов было выкуплено в период паники, вызванной крахом UST, при этом USDT оставался стабильным. Это указывает на то, что USDT обладает высокой ликвидностью и способностью справляться с массовыми выкупами.
Что касается второго вопроса, хотя в экстремальных случаях (например, если более 80% выкупов происходит в течение недели) USDT может отклониться от привязки, вероятность такого события очень низка. В отличие от чисто инвестиционных инструментов, USDT играет важную роль в экосистеме криптовалют. Многие маркетмейкеры торговых пар, внебиржевые торговые каналы и т.д. нуждаются в наличии USDT, и эта часть спроса составляет около 20% от общего объема эмиссии, что обеспечивает стабильную основу для USDT.
Кроме того, механизм выкупа USDT также ограничивает возможность экстремального выкупа. Только учреждения, прошедшие проверку в белом списке, могут напрямую осуществлять сделки по выкупу с Tether, что снижает риск массового вывода средств в краткосрочной перспективе.
85% резервов USDT составляют наличные и их эквиваленты, большая часть из которых представлена высоколиквидными T-Bill. Даже в экстремальных условиях USDT располагает достаточной ликвидностью для обработки крупных выкупов.
Таким образом, вероятность краха USDT крайне низка. Хотя на рынке существуют некоторые негативные высказывания, это скорее всего попытка некоторых учреждений извлечь выгоду, создавая панику. Инвесторы должны разумно относиться к этим высказываниям, осознавая реальные риски и преимущества USDT.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
3
Поделиться
комментарий
0/400
TideReceder
· 7ч назад
Ой, данные довольно стабильные.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GamefiEscapeArtist
· 7ч назад
tether — это дядя, стабильно как собака
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotSatoshi
· 7ч назад
Спокойно, спокойно, usdt единственный истинный бог
Оптимизация структуры резервов USDT. Тест на давление выкупа показывает, что ликвидность достаточна.
Структура резервов активов USDT похожа на структуру фондов денежного рынка, в основном состоящая из наличных средств и качественных краткосрочных облигаций. Вспоминая финансовый кризис 2008 года, крупнейший фонд денежного рынка Reserve Primary вызвал банковскую панику из-за наличия небольшого количества краткосрочных облигаций Lehman Brothers, что привело к серьезной рыночной панике. Этот инцидент выявил сходство между стейблкоинами и фондами денежного рынка - как только доверие подрывается, это легко может вызвать цепную реакцию.
Чтобы оценить, существует ли риск обрушения USDT, необходимо учитывать два ключевых вопроса:
Что касается первого вопроса, качество резервов активов USDT постоянно улучшается. Доля коммерческих бумаг (CP) постоянно снижается, в то время как доля краткосрочных казначейских облигаций США (T-Bill) продолжает расти. Согласно последним данным, доля T-Bill превысила 60%, а доля CP снизилась до около 13%. В то же время кредитный рейтинг имеющихся CP также постоянно повышается, более 99% достигает уровня AAA.
! USDT гроза FUD везде, данные подробно объясняют, почему вероятность грозы очень мала
Недавняя волатильность рынка предоставила USDT стресс-тест. За последние более чем месяц USDT было выкуплено на сумму 17 миллиардов долларов, а объем обращения сократился на 20%. Из этой суммы 10 миллиардов долларов было выкуплено в период паники, вызванной крахом UST, при этом USDT оставался стабильным. Это указывает на то, что USDT обладает высокой ликвидностью и способностью справляться с массовыми выкупами.
! USDT гроза FUD повсюду, данные подробно описывают, почему вероятность грозы очень мала
Что касается второго вопроса, хотя в экстремальных случаях (например, если более 80% выкупов происходит в течение недели) USDT может отклониться от привязки, вероятность такого события очень низка. В отличие от чисто инвестиционных инструментов, USDT играет важную роль в экосистеме криптовалют. Многие маркетмейкеры торговых пар, внебиржевые торговые каналы и т.д. нуждаются в наличии USDT, и эта часть спроса составляет около 20% от общего объема эмиссии, что обеспечивает стабильную основу для USDT.
! USDT гроза FUD повсюду, данные подробно описывают, почему вероятность грозы очень мала
Кроме того, механизм выкупа USDT также ограничивает возможность экстремального выкупа. Только учреждения, прошедшие проверку в белом списке, могут напрямую осуществлять сделки по выкупу с Tether, что снижает риск массового вывода средств в краткосрочной перспективе.
! USDT гроза FUD везде, данные объясняют, почему вероятность грозы мала
85% резервов USDT составляют наличные и их эквиваленты, большая часть из которых представлена высоколиквидными T-Bill. Даже в экстремальных условиях USDT располагает достаточной ликвидностью для обработки крупных выкупов.
! USDT гроза FUD везде, данные объясняют, почему вероятность грозы очень мала
Таким образом, вероятность краха USDT крайне низка. Хотя на рынке существуют некоторые негативные высказывания, это скорее всего попытка некоторых учреждений извлечь выгоду, создавая панику. Инвесторы должны разумно относиться к этим высказываниям, осознавая реальные риски и преимущества USDT.