Новый этап на рынке цифровых активов: стейблкоины стимулируют инновации в финансовых технологиях
Введение
В 2025 году в области цифровых активов произошел важный прорыв: финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это знаменует собой официальное вступление экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капитальный рынок, открывая новые горизонты для индустрии цифровых активов. Стейблкоины, выступая в качестве моста между традиционными валютами и цифровыми валютами, благодаря стабильности цен, эффективной и дешевлёной способности к международным платежам, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся ключевым полем битвы для капитального рынка и финансово-технологических компаний.
На фоне быстрого развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов демонстрирует взрывной рост. Как приток капитала, так и постепенное совершенствование регулирования подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущей глобальной платежной системе, межграничных расчетах и управлении активами. В данной статье будет глубоко проанализирована экосистема одного известного проекта стейблкоина, его соответствующая логика, возможности арбитража капитала, а также глобальные тенденции регулирования, чтобы в полной мере продемонстрировать, как стейблкоины вызывают капитальный бум в области цифровых активов.
Фон и ценность появления стейблкоинов
стейблкоин как вид цифрового актива, привязанного к стоимости традиционной фиатной валюты, в последние годы быстро набирает популярность и становится важной частью рынка криптовалют. В отличие от высокой волатильности основных цифровых валют, таких как биткойн и эфириум, стейблкоин достигает стабильности цен за счет привязки 1:1 к доллару США и другим фиатным валютам, значительно снижая риски торговли цифровыми активами. Благодаря технологии блокчейн стейблкоин не только повышает эффективность трансакций и платежей через границу, но также предоставляет мощную инфраструктурную поддержку для таких разнообразных сценариев, как DeFi, обмен цифровыми активами и прием платежей от глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Стабильная цена, избегая рисков волатильности
Криптовалютный рынок подвержен сильным колебаниям цен, стейблкоины привязываются к стоимости фиатной валюты, что обеспечивает стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая торговые риски.
Скорость трансакций между странами высокая, а стоимость низкая
Стейблкоины основаны на технологии блокчейн, обеспечивая глобальные переводы за считанные минуты, что значительно ниже времени и комиссии традиционных банковских международных переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин напрямую интегрируется в инновационные сценарии, такие как DeFi-кредитование, обмен активами и оплата цифровыми товарами, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти преимущества трудно реализовать с традиционными фиатными деньгами, что значительно увеличивает удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Экосистема известного стейблкоина
Проект был основан в 2013 году и сосредоточен на цифровых платежах и блокчейн-финансах, выпустив стейблкоин, привязанный к доллару США. Это централизованный стейблкоин с коэффициентом 1:1 к доллару, средства полностью резервируются в регулируемых банках США и краткосрочных государственных облигациях, ежемесячно подвергается аудиту третьей стороны, что обеспечивает прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года, рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, что ставит его на второе место среди стейблкоинов в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр, он развернут на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает обменные платформы, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и межсетевые трансакции активов.
Проект реализует свободное обращение стейблкоинов между различными цепочками без проскальзывания через протокол межцепочечного передачи, осуществляя глобальную стратегию.
В области соблюдения норм проект строго следует требованиям регуляторов США, таким как Министерство финансов, SEC и FinCEN, став признанным регуляторами "стейблкоин регулярной армии". Прозрачные и открытые аудиторские отчеты и система соблюдения резервов делают его важной основой экосистемы цифрового доллара. В то же время проект сотрудничает с мировыми платежными гигантами, активно продвигая применение своего стейблкоина в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов долларовых стейблкоинов
| стейблкоин | Эмитент | Общая капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Резервная структура | Соответствие нормативам |
|-------|-------------------|----------------|--------------|--------------|
| USDT | Некоторая зарубежная компания | Около 155,6 миллиарда долларов | Государственные облигации, наличные, репо и т.д. | Частично прозрачно, ранее подвергалось наказанию |
| USDC | Некоторая американская компания | Около 614,7 миллиардов долларов | Кэш + краткосрочные государственные облигации, прозрачный аудит | Полная соответствие, сотрудничество с регуляторами |
| FDUSD | некоторая гонконгская компания | около 14,81 миллиарда долларов США | банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | регулирование в рамках гонконгского траста |
| PYUSD | некоторый платежный гигант + некоторая блокчейн-компания | около 9.47 миллиарда долларов | хранение, в основном облигации США | под контролем финансового регулятора Нью-Йорка |
| USDe | некоторая сингапурская компания | около 5,6 миллиарда долларов | без наличных, синтетическая структура | без традиционного обеспечения |
| USD1 | Команда, поддерживаемая политическим деятелем | Около 2,2 миллиарда долларов | Фиатное хранилище | Третьесторонний контроль |
Логика стейблкоина на базовом уровне
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует экспоненциальный рост, и движущие силы этого процесса можно свести к трем ключевым факторам: вакууму регулирования, пространству для арбитража и геополитическим играм. Эти факторы в совокупности способствуют тому, что стейблкоины становятся не только важной категорией активов на рынке цифровых валют, но и новым полем битвы за глобальный финансовый капитал.
1. Регулятивный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов практически не имели четких глобальных унифицированных стандартов регулирования, что привело к появлению в рынке "регуляторного вакуума". Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила порог входа, привлекая большое количество капитала и проектов, быстро входящих на рынок; с другой стороны, она также привнесла потенциальные системные риски. С началом принятия различными странами законов и нормативных актов, касающихся стейблкоинов, таких как "Регламент по стейблкоинам", который вступит в силу в Гонконге в августе 2025 года, рынок получил систему норм и гарантий. Это изменение системы не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению норм и зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами, которые пользователи обменивают, инвестируя в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфириум (ETH) или используя стратегии коротких позиций на фьючерсных рынках, достигая доходности значительно выше процентных ставок по банковским депозитам. Например, стейблкоин одной сингапурской компании с помощью залога ETH и стратегии фьючерсного арбитража продемонстрировал годовую доходность (APY) более 20%, что делает его весьма привлекательным на рынке. Как только достигается высокая доходность, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому увеличению объема стейблкоинов.
3. Государственные игры --- Валютное господство и новая битва цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и фокусом международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Команда, поддерживаемая определённым политическим деятелем, выпустила стейблкоин, пытаясь создать "план по восстановлению цифрового доллара", бросая вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время Гонконг активно создает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять лидирующие позиции в финансовых технологиях Азии. Множество стран Европы и Азии пытаются сохранить влияние своей валюты в цифровую эпоху через законодательство и пилотные проекты цифровых валют центральных банков (CBDC). Стейблкоин становится новой ареной борьбы стран за суверенитет цифровых валют и глобальную платежную систему.
4. Сценарии использования постоянно обогащаются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов криптовалюты, например, какой-то известный стейблкоин широко обращался на крипторынке. Но с развитием технологий и экосистемы приложений функции стейблкоина продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и международных переводов, предоставление быстрого и недорогого способа расчетов.
DeFi кредитование и доходность: стать основным кредитным активом на платформе DeFi, пользователи могут одалживать стейблкоин для получения процентов или использовать его в качестве залога для активов.
Инструмент хеджирования активов: в условиях сильной волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро переключаться на стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Оплата цифровыми товарами: стейблкоин широко используется в таких областях, как игры, NFT, создание контента и т.д.
С учетом того, что эти разнообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента криптовалюты" к "цифровой法币", в результате чего объем рынка и внимание капитала резко возросли.
Формируется новый валютный порядок в мире
От государственной инициативы и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента криптовалюты в ключевой вход в инфраструктуру глобальных платежей следующего поколения.
Многие не осознают, что эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за «валютное霸权 в цифровую эпоху».
С учетом того, что США постоянно расширяют влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и способствует строительству расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил «Законопроект о стейблкоинах» и завершил его третье чтение в тот же день. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая создаст комплексную регуляторную рамку для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедрил «Закон о стейблкоинах» не как реактивное регулирование, а с целью активно занять стратегическую позицию «центра расчета следующего поколения»:
Глобальная система крипто-платежей уже начала формироваться, стейблкоин постепенно расширяется из "инструмента расчетов в криптовалюте" в основное решение для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
Основные экономики ускоряют цифровизацию валют, конкуренция валют переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соответствующий защитный барьер для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "посредником" между цепочными приложениями и активами реального мира, а Гонконг хочет стать столицей мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает дыры", а находит новую позицию для активного определения правил между криптовалютами и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар ведется Управлением денежного обращения, в основном через систему CBDC для расчетов и пилотные проекты финансовых учреждений;
Гонконгский стейблкоин управляется рынком и используется в открытых цепочках, при трансакциях за границей и в международных расчетах как дополнение или даже замена.
Этот двустрочный подход позволит Гонконгу овладеть двумя видами "права выпуска" в цифровых финансах: одно - это официальная кредитоспособность, а другое - коммерческая эффективность.
В этой игре за новый порядок глобальных валют стейблкоин незаметно стал техническим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США используют некоторые стейблкоины в качестве якоря, борясь за право расчетов в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации национальных валют с помощью соответствующего законодательства; а Гонконг, благодаря гибкой и перспективной регуляторной системе, а также высокооткрытым механизмам рынка, выбрал независимый путь "рынок управляет, институты защищают".
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для транснациональных платежей, когда блокчейн переопределит сети клиринга и формы выражения активов, тот, кто сможет овладеть правом ценообразования, правом доступа и правом клиринга в этой системе, тот и займет преимущество в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
стейблкоин, не просто революция в форме валюты, но и глубокая игра за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую речь. В дальнейшем будет больше городов, больше стран, присоединяющихся к этой еще не названной цифровой финансовой войне. Однако в данный момент, стоя за игральным столом, Гонконг уже не является наблюдателем.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Стейблкоины推动 цифровой актив新时代: Гонконгские правила引领全球监管浪潮
Новый этап на рынке цифровых активов: стейблкоины стимулируют инновации в финансовых технологиях
Введение
В 2025 году в области цифровых активов произошел важный прорыв: финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это знаменует собой официальное вступление экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капитальный рынок, открывая новые горизонты для индустрии цифровых активов. Стейблкоины, выступая в качестве моста между традиционными валютами и цифровыми валютами, благодаря стабильности цен, эффективной и дешевлёной способности к международным платежам, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся ключевым полем битвы для капитального рынка и финансово-технологических компаний.
На фоне быстрого развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов демонстрирует взрывной рост. Как приток капитала, так и постепенное совершенствование регулирования подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущей глобальной платежной системе, межграничных расчетах и управлении активами. В данной статье будет глубоко проанализирована экосистема одного известного проекта стейблкоина, его соответствующая логика, возможности арбитража капитала, а также глобальные тенденции регулирования, чтобы в полной мере продемонстрировать, как стейблкоины вызывают капитальный бум в области цифровых активов.
Фон и ценность появления стейблкоинов
стейблкоин как вид цифрового актива, привязанного к стоимости традиционной фиатной валюты, в последние годы быстро набирает популярность и становится важной частью рынка криптовалют. В отличие от высокой волатильности основных цифровых валют, таких как биткойн и эфириум, стейблкоин достигает стабильности цен за счет привязки 1:1 к доллару США и другим фиатным валютам, значительно снижая риски торговли цифровыми активами. Благодаря технологии блокчейн стейблкоин не только повышает эффективность трансакций и платежей через границу, но также предоставляет мощную инфраструктурную поддержку для таких разнообразных сценариев, как DeFi, обмен цифровыми активами и прием платежей от глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Криптовалютный рынок подвержен сильным колебаниям цен, стейблкоины привязываются к стоимости фиатной валюты, что обеспечивает стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая торговые риски.
Скорость трансакций между странами высокая, а стоимость низкая
Стейблкоины основаны на технологии блокчейн, обеспечивая глобальные переводы за считанные минуты, что значительно ниже времени и комиссии традиционных банковских международных переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин напрямую интегрируется в инновационные сценарии, такие как DeFi-кредитование, обмен активами и оплата цифровыми товарами, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти преимущества трудно реализовать с традиционными фиатными деньгами, что значительно увеличивает удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Экосистема известного стейблкоина
Проект был основан в 2013 году и сосредоточен на цифровых платежах и блокчейн-финансах, выпустив стейблкоин, привязанный к доллару США. Это централизованный стейблкоин с коэффициентом 1:1 к доллару, средства полностью резервируются в регулируемых банках США и краткосрочных государственных облигациях, ежемесячно подвергается аудиту третьей стороны, что обеспечивает прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года, рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, что ставит его на второе место среди стейблкоинов в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр, он развернут на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает обменные платформы, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и межсетевые трансакции активов.
Проект реализует свободное обращение стейблкоинов между различными цепочками без проскальзывания через протокол межцепочечного передачи, осуществляя глобальную стратегию.
В области соблюдения норм проект строго следует требованиям регуляторов США, таким как Министерство финансов, SEC и FinCEN, став признанным регуляторами "стейблкоин регулярной армии". Прозрачные и открытые аудиторские отчеты и система соблюдения резервов делают его важной основой экосистемы цифрового доллара. В то же время проект сотрудничает с мировыми платежными гигантами, активно продвигая применение своего стейблкоина в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов долларовых стейблкоинов
| стейблкоин | Эмитент | Общая капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Резервная структура | Соответствие нормативам | |-------|-------------------|----------------|--------------|--------------| | USDT | Некоторая зарубежная компания | Около 155,6 миллиарда долларов | Государственные облигации, наличные, репо и т.д. | Частично прозрачно, ранее подвергалось наказанию | | USDC | Некоторая американская компания | Около 614,7 миллиардов долларов | Кэш + краткосрочные государственные облигации, прозрачный аудит | Полная соответствие, сотрудничество с регуляторами | | FDUSD | некоторая гонконгская компания | около 14,81 миллиарда долларов США | банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | регулирование в рамках гонконгского траста | | PYUSD | некоторый платежный гигант + некоторая блокчейн-компания | около 9.47 миллиарда долларов | хранение, в основном облигации США | под контролем финансового регулятора Нью-Йорка | | USDe | некоторая сингапурская компания | около 5,6 миллиарда долларов | без наличных, синтетическая структура | без традиционного обеспечения | | USD1 | Команда, поддерживаемая политическим деятелем | Около 2,2 миллиарда долларов | Фиатное хранилище | Третьесторонний контроль |
Логика стейблкоина на базовом уровне
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует экспоненциальный рост, и движущие силы этого процесса можно свести к трем ключевым факторам: вакууму регулирования, пространству для арбитража и геополитическим играм. Эти факторы в совокупности способствуют тому, что стейблкоины становятся не только важной категорией активов на рынке цифровых валют, но и новым полем битвы за глобальный финансовый капитал.
1. Регулятивный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов практически не имели четких глобальных унифицированных стандартов регулирования, что привело к появлению в рынке "регуляторного вакуума". Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила порог входа, привлекая большое количество капитала и проектов, быстро входящих на рынок; с другой стороны, она также привнесла потенциальные системные риски. С началом принятия различными странами законов и нормативных актов, касающихся стейблкоинов, таких как "Регламент по стейблкоинам", который вступит в силу в Гонконге в августе 2025 года, рынок получил систему норм и гарантий. Это изменение системы не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению норм и зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами, которые пользователи обменивают, инвестируя в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфириум (ETH) или используя стратегии коротких позиций на фьючерсных рынках, достигая доходности значительно выше процентных ставок по банковским депозитам. Например, стейблкоин одной сингапурской компании с помощью залога ETH и стратегии фьючерсного арбитража продемонстрировал годовую доходность (APY) более 20%, что делает его весьма привлекательным на рынке. Как только достигается высокая доходность, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому увеличению объема стейблкоинов.
3. Государственные игры --- Валютное господство и новая битва цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и фокусом международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Команда, поддерживаемая определённым политическим деятелем, выпустила стейблкоин, пытаясь создать "план по восстановлению цифрового доллара", бросая вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время Гонконг активно создает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять лидирующие позиции в финансовых технологиях Азии. Множество стран Европы и Азии пытаются сохранить влияние своей валюты в цифровую эпоху через законодательство и пилотные проекты цифровых валют центральных банков (CBDC). Стейблкоин становится новой ареной борьбы стран за суверенитет цифровых валют и глобальную платежную систему.
4. Сценарии использования постоянно обогащаются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов криптовалюты, например, какой-то известный стейблкоин широко обращался на крипторынке. Но с развитием технологий и экосистемы приложений функции стейблкоина продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и международных переводов, предоставление быстрого и недорогого способа расчетов.
DeFi кредитование и доходность: стать основным кредитным активом на платформе DeFi, пользователи могут одалживать стейблкоин для получения процентов или использовать его в качестве залога для активов.
Инструмент хеджирования активов: в условиях сильной волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро переключаться на стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Оплата цифровыми товарами: стейблкоин широко используется в таких областях, как игры, NFT, создание контента и т.д.
С учетом того, что эти разнообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента криптовалюты" к "цифровой法币", в результате чего объем рынка и внимание капитала резко возросли.
Формируется новый валютный порядок в мире
От государственной инициативы и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента криптовалюты в ключевой вход в инфраструктуру глобальных платежей следующего поколения.
Многие не осознают, что эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за «валютное霸权 в цифровую эпоху».
С учетом того, что США постоянно расширяют влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и способствует строительству расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил «Законопроект о стейблкоинах» и завершил его третье чтение в тот же день. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая создаст комплексную регуляторную рамку для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедрил «Закон о стейблкоинах» не как реактивное регулирование, а с целью активно занять стратегическую позицию «центра расчета следующего поколения»:
Глобальная система крипто-платежей уже начала формироваться, стейблкоин постепенно расширяется из "инструмента расчетов в криптовалюте" в основное решение для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
Основные экономики ускоряют цифровизацию валют, конкуренция валют переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соответствующий защитный барьер для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "посредником" между цепочными приложениями и активами реального мира, а Гонконг хочет стать столицей мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает дыры", а находит новую позицию для активного определения правил между криптовалютами и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар ведется Управлением денежного обращения, в основном через систему CBDC для расчетов и пилотные проекты финансовых учреждений;
Гонконгский стейблкоин управляется рынком и используется в открытых цепочках, при трансакциях за границей и в международных расчетах как дополнение или даже замена.
Этот двустрочный подход позволит Гонконгу овладеть двумя видами "права выпуска" в цифровых финансах: одно - это официальная кредитоспособность, а другое - коммерческая эффективность.
В этой игре за новый порядок глобальных валют стейблкоин незаметно стал техническим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США используют некоторые стейблкоины в качестве якоря, борясь за право расчетов в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации национальных валют с помощью соответствующего законодательства; а Гонконг, благодаря гибкой и перспективной регуляторной системе, а также высокооткрытым механизмам рынка, выбрал независимый путь "рынок управляет, институты защищают".
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для транснациональных платежей, когда блокчейн переопределит сети клиринга и формы выражения активов, тот, кто сможет овладеть правом ценообразования, правом доступа и правом клиринга в этой системе, тот и займет преимущество в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
стейблкоин, не просто революция в форме валюты, но и глубокая игра за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую речь. В дальнейшем будет больше городов, больше стран, присоединяющихся к этой еще не названной цифровой финансовой войне. Однако в данный момент, стоя за игральным столом, Гонконг уже не является наблюдателем.