Токенизация акций: исследование возможностей и вызовов новых финансовых инструментов
В последнее время несколько известных финансово-технологических компаний и торговых платформ запустили бизнес по токенам акций, что привлекло внимание рынка. Что же такое этот инновационный финансовый инструмент? Почему он заслуживает внимания рынка? Давайте углубимся в обсуждение.
Инновации токенов акций финансово-технической компании,上市在某些 американских фондовых рынках
Эта финансово-технологическая компания недавно запустила в европейском рынке широко обсуждаемые услуги токенизации акций, предлагая европейским пользователям новый способ торговли акциями.
Данная услуга позволяет пользователям торговать производными инструментами, отслеживающими цены акций в долларах США, при этом компания автоматически выполняет обмен евро на заднем плане, но взимает 0,1% комиссии за обмен.
1. Механизм хранения и отображения
Основой токена акций компании является уникальный способ его хранения и маппинга. Эти токены являются деривативами, отслеживающими цену, а базовые активы безопасно хранятся в европейском аккаунте компании у лицензированного учреждения в США. Европейское подразделение компании отвечает за выпуск этих контрактов и их запись в блокчейне. Стоит отметить, что из-за деривативной природы токенов акций соответствующие ценные бумаги могут храниться только на счетах компании, и пользователи не могут их напрямую выкупить.
2. Соответствие в рамках регулирующей структуры ЕС
Акции компании предоставляются в виде токенов в рамках MiFID II (Директива о рынках финансовых инструментов II) в качестве производного контракта. Ранее компания приобрела биржу, имеющую лицензию MFT (многостороннего торгового учреждения), соответствующую лицензионным требованиям ЕС для компаний, предоставляющих услуги торговли производными инструментами. Это означает, что услуги компании регулируются в регионе ЕС, обеспечивая пользователям определенные гарантии соблюдения законодательства. Однако важно отметить, что эти токены акций в настоящее время доступны только в регионе ЕС и не могут быть торгуемы в США.
3. Время торговли и обработка корпоративных действий
В отношении времени торгов, токены акций первой стадии доступны для торговли пять дней в неделю, с понедельника 02:00 по среднеевропейскому времени/летнему времени до субботы 02:00.
По вопросам, касающимся действий компании, компания будет действовать от имени:
Корректировка позиций: в случае операций, таких как сплиты акций, обратные сплиты, изменения кодов акций или разделения, количество токенов акций пользователя может автоматически корректироваться в аккаунте для отражения изменений в базовых акциях.
Денежное распределение: в случае событий, таких как слияние, поглощение, ликвидация или делистинг, пользователи могут получить денежное распределение в евро в зависимости от события.
Дивиденды: денежные дивиденды будут обработаны автоматически. Пользователи получат дивиденды, выплаченные в евро, и они будут отображаться в истории транзакций как денежное распределение. За выплату дивидендов не взимается комиссия за обмен валюты, но возможно удержание налогов в зависимости от региона, в котором находятся пользователи.
В отношении оборота средств, средства, полученные от продажи акций Токен, могут быть немедленно использованы для торговли, а на T+1 день их можно вывести.
4. Токен акций на блокчейне
Выпуск токенов акций компании использует технологии блокчейна, в начале основанный на определенном Layer2 блокчейне, в дальнейшем планируется миграция на собственный Layer2 блокчейн компании. Это свидетельствует о том, что компания стремится использовать технологии блокчейна для повышения эффективности и прозрачности сделок.
5. Выход на рынок частного капитала
В рамках своей более широкой программы продвижения криптовалют компания впервые реализовала доступ к частным акциям с помощью технологии блокчейн, выпустив токенизированные акции двух известных технологических компаний для пользователей в Европе. Этот шаг стал возможен благодаря более гибкой регуляторной среде Европейского Союза, что позволило обычным инвесторам получить доступ к акциям частных компаний, которые обычно доступны только для инсайдеров и инвесторов с высоким уровнем дохода.
Открытый дизайн платформы для криптовалютной торговли
1. Механизм управления и отображения
Механизм управления: акционные токены этой платформы покупаются и хранятся реальной финансовой компанией, которая хранит реальные акции или активы ETF в соответствующих третьих лицах. Каждый токен привязан 1:1 к базовым активам, процесс хранения строго регулируется, чтобы обеспечить безопасность и прозрачность активов. На официальном сайте подчеркивается, что механизм резервного подтверждения этой финансовой компании регулярно проверяется через определенную платформу ораклов, чтобы гарантировать соответствие токенов фактическим активам.
Механизм маппинга: Эти токены акций основаны на токенах высокопроизводительной публичной блокчейна и представляют собой часть права собственности на базовые акции или ETF. Процесс токенизации осуществляется с помощью смарт-контрактов, а цена синхронизируется в реальном времени с традиционным рынком через оракул. Пользователи могут переводить токены в совместимые кошельки и использовать их в децентрализованных финансовых (DeFi) протоколах для торговли, ликвидного майнинга или в качестве залога. Официальный сайт особо отмечает, что эти токены могут быть в любое время выкуплены за денежную стоимость базового актива, а процесс расчета быстрый и эффективный.
2. Лицензия на соблюдение нормативных требований
Согласованная структура: Платформа активно сотрудничает с финансовыми компаниями-партнерами и мировыми регулирующими органами, чтобы гарантировать, что акции Токен соответствуют местным законам и нормативным актам. На официальном сайте четко указано, что платформа реализует строгие процессы KYC и AML, и все пользователи должны пройти проверку личности. Выпуск и торговля акциями Токен регулируются рамками, установленными финансовыми компаниями-партнерами.
Региональные ограничения: Эти акции Токены в настоящее время открыты только для клиентов, не являющихся гражданами США, и не поддерживают пользователей из таких рынков, как США, Канада, Великобритания, ЕС и Австралия. Целевой рынок включает Европу (частично), Латинскую Америку, Африку и Азию.
Регуляторные вызовы и перспективы: официальный сайт признает, что токенизированные ценные бумаги сталкиваются со сложной международной регуляторной средой. Платформа ведет переговоры с регулирующими органами и планирует постепенно расширить поддерживаемые юрисдикции, подчеркивая свою стратегию приоритета соблюдения законодательства для снижения юридических рисков.
3. Время сделки и обработка корпоративных действий
Время торговли: Токены акций на этой платформе поддерживают торговлю 24/5 (с понедельника по пятницу круглосуточно), преодолевая ограничения традиционного рынка американских акций с 9:30 до 16:00 (восточное время США). В период закрытия рынка (в выходные и праздничные дни в США) торговля в сети все еще может продолжаться, а цены основаны на последней цене закрытия, предоставленной оракулом, и рыночном спросе и предложении, что может привести к колебаниям цен, аналогичным «предсказательным рынкам». Платформа планирует в будущем реализовать круглосуточную торговлю 7/24.
Обработка корпоративных действий: на официальном сайте четко указано, что держатели токенов акций не имеют права голоса или права участия в собраниях акционеров, как это предусмотрено для традиционных акционеров. Дивиденды распределяются косвенно через механизм корректировки цены токена, что эквивалентно распределению равных токенов пользователям в соответствии с их долей владения, обеспечивая передачу экономических интересов. Другие корпоративные действия (например, дробление акций, слияние) обрабатываются партнерскими финансовыми компаниями, количество или стоимость токенов соответственно корректируются для отражения изменений базовых активов.
4. Поддерживаемые блокчейны и условия выпуска
Поддерживаемые блокчейны: Токены акций этой платформы в настоящее время основаны на высокопроизводительном публичном блокчейне и используют стандарт токенов этого блокчейна. Официальный сайт утверждает, что выбор этого публичного блокчейна обусловлен его высокой пропускной способностью, низкими транзакционными издержками и развитой экосистемой. Платформа и партнерские финансовые компании планируют в будущем расширить токены акций на другие высокопроизводительные блокчейны для повышения интероперабельности и охвата рынка.
Эмиссия: Эти токены акций выпущены совместной финансовой компанией, первая партия включает 60 американских акций и ETF, включая несколько известных технологических компаний и ETF. На официальном сайте говорится, что платформа начнет поддерживать эти токены акций с 30 июня 2025 года и планирует продолжать увеличивать количество поддерживаемых видов активов. Эти токены также могут торговаться на других торговых платформах и DeFi платформах, что расширяет охват рынка.
Сравнение двух режимов
Сравнивая, первая компания имеет лучшее соблюдение норм и охват основной аудитории, а также предлагает непубличные акции; в то время как вторая платформа охватывает больше регионов и поддерживает нативные сделки на блокчейне и DeFi-протоколы, что более соответствует экосистеме криптовалют.
Для стартап-команд участие в выпуске новых акций Токен может не гарантировать конкуренцию с этими двумя крупными компаниями, но на данный момент все еще существуют два типа возможностей:
Сегментация охвата по населению или регионам, аналогичная логике замены традиционных брокеров, охват традиционными брокерами недоступных, но доступных для криптовалюты регионов и людей;
Инновации в финансовых продуктах: после того как токены акций будут включены в пул активов, команды стартапов могут предложить новые деривативные активы и торговые стратегии для создания дифференциации с крупными биржами, например, высоколиквидные контракты и ETF с кредитным плечом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Сравнение новых моделей токенизации акций: технологические гиганты и торговые платформы проявляют свои способности
Токенизация акций: исследование возможностей и вызовов новых финансовых инструментов
В последнее время несколько известных финансово-технологических компаний и торговых платформ запустили бизнес по токенам акций, что привлекло внимание рынка. Что же такое этот инновационный финансовый инструмент? Почему он заслуживает внимания рынка? Давайте углубимся в обсуждение.
Инновации токенов акций финансово-технической компании,上市在某些 американских фондовых рынках
Эта финансово-технологическая компания недавно запустила в европейском рынке широко обсуждаемые услуги токенизации акций, предлагая европейским пользователям новый способ торговли акциями.
Данная услуга позволяет пользователям торговать производными инструментами, отслеживающими цены акций в долларах США, при этом компания автоматически выполняет обмен евро на заднем плане, но взимает 0,1% комиссии за обмен.
1. Механизм хранения и отображения
Основой токена акций компании является уникальный способ его хранения и маппинга. Эти токены являются деривативами, отслеживающими цену, а базовые активы безопасно хранятся в европейском аккаунте компании у лицензированного учреждения в США. Европейское подразделение компании отвечает за выпуск этих контрактов и их запись в блокчейне. Стоит отметить, что из-за деривативной природы токенов акций соответствующие ценные бумаги могут храниться только на счетах компании, и пользователи не могут их напрямую выкупить.
2. Соответствие в рамках регулирующей структуры ЕС
Акции компании предоставляются в виде токенов в рамках MiFID II (Директива о рынках финансовых инструментов II) в качестве производного контракта. Ранее компания приобрела биржу, имеющую лицензию MFT (многостороннего торгового учреждения), соответствующую лицензионным требованиям ЕС для компаний, предоставляющих услуги торговли производными инструментами. Это означает, что услуги компании регулируются в регионе ЕС, обеспечивая пользователям определенные гарантии соблюдения законодательства. Однако важно отметить, что эти токены акций в настоящее время доступны только в регионе ЕС и не могут быть торгуемы в США.
3. Время торговли и обработка корпоративных действий
В отношении времени торгов, токены акций первой стадии доступны для торговли пять дней в неделю, с понедельника 02:00 по среднеевропейскому времени/летнему времени до субботы 02:00.
По вопросам, касающимся действий компании, компания будет действовать от имени:
В отношении оборота средств, средства, полученные от продажи акций Токен, могут быть немедленно использованы для торговли, а на T+1 день их можно вывести.
4. Токен акций на блокчейне
Выпуск токенов акций компании использует технологии блокчейна, в начале основанный на определенном Layer2 блокчейне, в дальнейшем планируется миграция на собственный Layer2 блокчейн компании. Это свидетельствует о том, что компания стремится использовать технологии блокчейна для повышения эффективности и прозрачности сделок.
5. Выход на рынок частного капитала
В рамках своей более широкой программы продвижения криптовалют компания впервые реализовала доступ к частным акциям с помощью технологии блокчейн, выпустив токенизированные акции двух известных технологических компаний для пользователей в Европе. Этот шаг стал возможен благодаря более гибкой регуляторной среде Европейского Союза, что позволило обычным инвесторам получить доступ к акциям частных компаний, которые обычно доступны только для инсайдеров и инвесторов с высоким уровнем дохода.
Открытый дизайн платформы для криптовалютной торговли
1. Механизм управления и отображения
Механизм управления: акционные токены этой платформы покупаются и хранятся реальной финансовой компанией, которая хранит реальные акции или активы ETF в соответствующих третьих лицах. Каждый токен привязан 1:1 к базовым активам, процесс хранения строго регулируется, чтобы обеспечить безопасность и прозрачность активов. На официальном сайте подчеркивается, что механизм резервного подтверждения этой финансовой компании регулярно проверяется через определенную платформу ораклов, чтобы гарантировать соответствие токенов фактическим активам.
Механизм маппинга: Эти токены акций основаны на токенах высокопроизводительной публичной блокчейна и представляют собой часть права собственности на базовые акции или ETF. Процесс токенизации осуществляется с помощью смарт-контрактов, а цена синхронизируется в реальном времени с традиционным рынком через оракул. Пользователи могут переводить токены в совместимые кошельки и использовать их в децентрализованных финансовых (DeFi) протоколах для торговли, ликвидного майнинга или в качестве залога. Официальный сайт особо отмечает, что эти токены могут быть в любое время выкуплены за денежную стоимость базового актива, а процесс расчета быстрый и эффективный.
2. Лицензия на соблюдение нормативных требований
Согласованная структура: Платформа активно сотрудничает с финансовыми компаниями-партнерами и мировыми регулирующими органами, чтобы гарантировать, что акции Токен соответствуют местным законам и нормативным актам. На официальном сайте четко указано, что платформа реализует строгие процессы KYC и AML, и все пользователи должны пройти проверку личности. Выпуск и торговля акциями Токен регулируются рамками, установленными финансовыми компаниями-партнерами.
Региональные ограничения: Эти акции Токены в настоящее время открыты только для клиентов, не являющихся гражданами США, и не поддерживают пользователей из таких рынков, как США, Канада, Великобритания, ЕС и Австралия. Целевой рынок включает Европу (частично), Латинскую Америку, Африку и Азию.
Регуляторные вызовы и перспективы: официальный сайт признает, что токенизированные ценные бумаги сталкиваются со сложной международной регуляторной средой. Платформа ведет переговоры с регулирующими органами и планирует постепенно расширить поддерживаемые юрисдикции, подчеркивая свою стратегию приоритета соблюдения законодательства для снижения юридических рисков.
3. Время сделки и обработка корпоративных действий
Время торговли: Токены акций на этой платформе поддерживают торговлю 24/5 (с понедельника по пятницу круглосуточно), преодолевая ограничения традиционного рынка американских акций с 9:30 до 16:00 (восточное время США). В период закрытия рынка (в выходные и праздничные дни в США) торговля в сети все еще может продолжаться, а цены основаны на последней цене закрытия, предоставленной оракулом, и рыночном спросе и предложении, что может привести к колебаниям цен, аналогичным «предсказательным рынкам». Платформа планирует в будущем реализовать круглосуточную торговлю 7/24.
Обработка корпоративных действий: на официальном сайте четко указано, что держатели токенов акций не имеют права голоса или права участия в собраниях акционеров, как это предусмотрено для традиционных акционеров. Дивиденды распределяются косвенно через механизм корректировки цены токена, что эквивалентно распределению равных токенов пользователям в соответствии с их долей владения, обеспечивая передачу экономических интересов. Другие корпоративные действия (например, дробление акций, слияние) обрабатываются партнерскими финансовыми компаниями, количество или стоимость токенов соответственно корректируются для отражения изменений базовых активов.
4. Поддерживаемые блокчейны и условия выпуска
Поддерживаемые блокчейны: Токены акций этой платформы в настоящее время основаны на высокопроизводительном публичном блокчейне и используют стандарт токенов этого блокчейна. Официальный сайт утверждает, что выбор этого публичного блокчейна обусловлен его высокой пропускной способностью, низкими транзакционными издержками и развитой экосистемой. Платформа и партнерские финансовые компании планируют в будущем расширить токены акций на другие высокопроизводительные блокчейны для повышения интероперабельности и охвата рынка.
Эмиссия: Эти токены акций выпущены совместной финансовой компанией, первая партия включает 60 американских акций и ETF, включая несколько известных технологических компаний и ETF. На официальном сайте говорится, что платформа начнет поддерживать эти токены акций с 30 июня 2025 года и планирует продолжать увеличивать количество поддерживаемых видов активов. Эти токены также могут торговаться на других торговых платформах и DeFi платформах, что расширяет охват рынка.
Сравнение двух режимов
Сравнивая, первая компания имеет лучшее соблюдение норм и охват основной аудитории, а также предлагает непубличные акции; в то время как вторая платформа охватывает больше регионов и поддерживает нативные сделки на блокчейне и DeFi-протоколы, что более соответствует экосистеме криптовалют.
Для стартап-команд участие в выпуске новых акций Токен может не гарантировать конкуренцию с этими двумя крупными компаниями, но на данный момент все еще существуют два типа возможностей:
Сегментация охвата по населению или регионам, аналогичная логике замены традиционных брокеров, охват традиционными брокерами недоступных, но доступных для криптовалюты регионов и людей;
Инновации в финансовых продуктах: после того как токены акций будут включены в пул активов, команды стартапов могут предложить новые деривативные активы и торговые стратегии для создания дифференциации с крупными биржами, например, высоколиквидные контракты и ETF с кредитным плечом.